10 June -21 June 2019

OCK集团（OCK 0172），是一间承建电讯塔，电讯基建和太阳能电力生产公司。公司2019年首个季度业绩表现平平，其营收虽然有增加6.1%，但其税后盈利却下跌4%，至675万或每股盈利（3个月）0.61sen。公司营收虽然有增加，不过其承建电讯业务和太阳能业务却成长不如预期，毛利率有所提高，但融资成本大幅度的增加，因此拉低了首个季度业绩表现。公司承建电讯塔业务会持续稳健的增长，公司计划一旦电讯塔在越南，缅甸和我国总数达到5000座时，就打算分拆此业务上市，现有的电讯塔总数为3800座，因此在未来1-2年后有机会让此业务上市。公司在过去数年盈利没有什么大变化，虽然营收有稳健成长，但净盈利率却有逐年下滑的迹象，因此股价也伴随的下滑，期望今年在往后数个季度的表现能够逆转，也让股价逐步回升至高位。

（净资产RM0.49 本益比16.55 股息N/A 股东回酬 5.67%）

四合集团（SEEHUP 7053），是一间从事运输和建筑机械的公司。公司2019年全年业绩亏损上升，其营收增加3.10%，而在税后的盈利在今年成了税后亏损，亏损额达-4.43sen。公司虽然营收有增加，但由于机械和运输车辆折旧增加，加上融资成本上升，因此令到公司全年出现较大的亏损。公司过去5个季度都陷入亏损，未来相信也因为运营成本高企，要扭转亏损相信还需要一些时间。公司股票的向来流通量非常的低，现在又因为业绩不佳，更加少人问津，久了会成为恶性循环。

（净资产RM1.032 本益比N/A 股息1.80（2019）股东回酬 -4.29%）

银丰集团（HPMT 5291），是一间从事无现金电子交易系统方案公司。公司2019年9个月的业绩表现不俗，其营收增加88.2%，其税后盈利增加43.4%，达745万或每股盈利（9个月）3.07sen。公司今年的营收大幅度增加是推动盈利的主因，不过毛利率有些下跌，而且因为今年有项特别费用，即为了让上市所产生的费用，加上管理成本和电子终端机的折旧，大大推高了今年整体费用，因此拉跌了盈利升幅。公司和几间大的银行合作进行电子付费服务，而且服务点在逐步增加，相信在未来会继续带给公司更佳的业绩表现。公司的基本面比起其他同业表现更佳，如果在配合股息的派发，相信股价有望走高。

（净资产RM0.05 本益比34.96 股息N/A 股东回酬 16.77%）

EA科技（EATECH 5259），是一间为海上油气业务提供船务的公司。公司2019年首个季度业绩表现平平，其营收虽然增加4%，但税后盈利却下跌47%，至913万或每股盈利（3个月）1.81sen。公司虽然营收增加，毛利率却下跌，以致毛利减少，加上去年有一大笔的外汇盈利，因此今年的业绩就显得比较弱。公司现手上的合约达7.8亿，不过现国际油价的价格并不高，而且随着全球经济放缓，有可能近一步影响油价的走势，虽然短期内合约会继续，不过只怕油价一直不能高企，那么未来获得的合约将不易，因此会影响公司未来的盈利甚至财务的健康，毕竟船务业务投入的资本都很大，获得的贷款都是亿亿声，这也是很多油气股的写照，因此投资油气相关股要留意。

（净资产RM0.47 本益比3.35 股息N/A 股东回酬 27.94%）

万能（MAGNUM 3859），是一间从事字票博彩公司。公司2019年首个季度业绩表现不错，其营收增加6.1%，其税后盈利也增加9.35%，达6094万或每股盈利（3个月）4.22sen。公司盈利增加主要还是因为营收的增加为主因，因此推高了本个季度的盈利。公司已经摆脱了税务问题，因此未来的表现肯定比去年佳，加上其投资的U MOBILE有可能在今年或明年上市，如此公司的盈利表现可能更上层楼。近期公司股价表现不俗，也许投资者对新的总警长和新的反贪主席有信心，会压制住黑市万字的猖狂，转而提高公司的营收，希望这两位高管的到来会尽快带给公司正面的反应。

（净资产RM1.73 本益比32.98 股息15sen（2018） 股东回酬 4.42%）

联合药业（DPHARMA 7148），是一间制药公司。公司2019年首个季度的业绩表现良好，其营收增加12.85%，而其税后盈利也增加35.85%，达1446万，或每股盈利（3个月）2.19sen。公司今年业绩良好除了营收增加，而管理成本却只有些微增加，因此提高了公司整体的盈利。个人希望药剂公司的业绩，因为有比较平稳的增长，特别是今年贸易战增加了很多不确定性，而药剂业却还是可以比较稳健的增长。联合药业的大股东是国库控股，由于政府需要较多的钱来还债，因此公司在股息上的派发，可能会比较大方，投资者也可能从中受益。

（净资产RM0.75 本益比17.63 股息5.5sen（2018） 股东回酬 10.36%）

艾尔软体（ELSOFT 0090），是一间从事生产二极管和闪光测试器的公司。公司2019年首个季度业绩表现不太令人满意，其营收下跌超过38%，而其税后盈利也是下跌39.5%，至489万，或每股盈利（3个月）0.73sen。公司的营收大跌是导致盈利减少的主因。受到贸易战的影响，今年全球半导体的需求因此而下跌，不过公司会在今年年尾或明年推出新产品，相信会推动公司的盈利情况。公司过往业绩都出现亮丽的成长，今年也许是个表现较弱的年份，不过相信管理层有能力在较后逆转这个下滑，因此是个值得关注的公司。

（净资产RM0.18 本益比14.82 股息7.5sen（2018） 股东回酬 30.56%）

谦工业（HUMEIND 5000），是一间从事生产洋灰公司。公司2019年9个月的业绩相当难看，其营收下跌5.7%，其税后亏损更是增加2倍，至7026万或每股亏损（9个月）14.67sen。公司因为大型建筑计划减少而影响了营收，同时其运营成本受到燃料和电费高企影响而出现更大的亏损。公司已经连续好几年业绩在持续的下跌，去年开始出现亏损，而今年亏损扩大。也因为其他洋灰公司的业绩也是如此，所以最近大家一致要把洋灰价格提高40%，而引起议论，也许提高40%并不太受到市场和政府的欢迎，不过没有40%也可能有20%，因此短期未来可能让洋灰公司可以喘口气，不会很快气绝，不过要恢复以往的辉煌应该还有很长的一段路要走！

（净资产RM0.67 本益比N/A 股息N/A 股东回酬 N/A）

马联保险（MAA 1198），是一间保险和投资公司。公司2019年首个季度表现还不错，其营收增加12.9%，而其税后盈利也从去年同期的亏损变成盈利，盈利有659万或每股盈利（3个月）2.40sen。公司营收来自保险和投资都有所增加，而因为今年投资业务没有减值而是增值，因此今年和去年比较出现明显的盈利上升。公司保险业务向来比较稳定，左右盈利出现大的变化大多来自其投资的增减值，去年就因为投资的减值而出现大幅度亏损，短期未来股票市场可能会受到看好，因此今年全年的业绩可能会不错。公司现在是属于PN17行列，主要是因为纵然有保险业务，不过并不属于核心业务，不过公司的财务状况良好，属于净现金公司，而且手上大约有价值2.4亿的投资资产。大股东在年初要进行私有化，提出收购价格为RM1.10，这和公司的净资产RM1.96有很大的差距，因此是不合理的，只是马股向来受到忽视，因此股票价格就容易偏低，所以对于小股东这收购价格确实是不合理。

（净资产RM1.96 本益比N/A 股息3sen（2018） 股东回酬 -1.54%）

杰业机构（JAYCORP 7152），是一间从事生产家具业，纸箱，再生能源和建筑等多元化公司，不过公司最大盈利贡献的业务是家具业。公司2019年9个月的业绩看来不错，其营收增加8.1%，而其税后盈利也同时增加2倍，达1728万或每股盈利（9个月）11.21sen。公司今年在多个业务的营收都有增加，是提高整体盈利的主因，加上运营成本控制得宜，因此整体盈利比去年有很大的增幅。公司今年第3季度和第2季度的业绩做比较却是大幅度的下跌，整体下跌幅度多达45%，也许这可能解释了为何业绩好但股价却下跌的原因。到底贸易战是否对本地家具生产商有利，好像还言之过早，是需要多些时间才能看出来，因为那些受到贸易战影响的进口商也未必马上就把订单传给本地商家，再加上经济有放缓，因此一时之间难以断定谁受益了。

（净资产RM1.15 本益比7.28 股息5sen（2018） 股东回酬 12.54%）

6 May - 31 May 2019

RGT控股 （RGTBHD 9954），是一间从事塑料注模的业务。公司之前是AKNIGH，找到白武士入住后而改名。公司换了名，业绩也变好了。公司2019年9个月的业绩表现不俗，其营收增加了7倍，而其税后盈利为848万，或每股盈利（9个月）0.78sen，前期为亏损301万。事实上其业绩是不能够如此比较，因为业务根本性不相同，不过现今的塑料注模业务表现良好，是公司重生的机会。由于公司过去3个季度都有盈利，其最大市场是在美国，因此美元的走高有利于公司表现。由于缺乏可比讯息，未来公司业绩是否可以持续的走高就比较难预测，期望公司随着最近马币的走弱，和中美贸易战开打，而能够获得更多利益，也许未来一两个季度就可以看出端倪。

（净资产RM0.105 本益比17.17  股息N/A 股东回酬 9.43）

柳谷系统（WILLOW 0008），是一间从事通讯网路安装和销售设备公司。公司2019年首个季度业绩表现属还可以，其营收虽然减少19%，但其税后盈利却增加1.08倍，达457万或每股盈利（3个月）0.94sen。公司今年因为在我国的工程项目营收较少，但整体毛利和毛利率都增加，加上运营成本控制得宜，因此推高了今年的盈利。公司在去年的业绩出现衰退，今年可以又可以恢复正常。回看公司过往5年的记录，最高盈利维持在1800万，就没有再前进，今年不知道会不会有突破可能，不过首个季度有此成绩，要突破，未来几个季度要加很多劲才行。

（净资产RM0.32 本益比17.46  股息1sen 股东回酬 8.50）

必达（PENERGY 5133），是一间从事油气服务的公司。公司2019年第一季度表现还不错，其营收上升65.69%，而其税后盈利也同样增加68.30%，达171万或每股盈利（3个月）0.53sen。今年国油增加业务给与公司，在连接；建筑与启动业务有很大的增长，在船务上营收也有明显的升幅，所以公司在连接；建筑与启动方面盈利有提升，在船务业务亏损减少，因此公司整体盈利有明显的好转。公司业务和油价息息相关，过去数个月油价稳住在65-70美元范围，只要油价不跌过60美元，相信公司盈利是可以持续的。不过现在出现中美贸易争端，如果这星期五谈判正式决裂，那么世界油价就有可能走弱，势必影响公司获得的工程。这现有的业绩表现，公司的股价并不便宜，因为要恢复过往高盈利状态较难在短期内发生。

（净资产RM1.05 本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

大中企业（GCE 5592），是一间从事酒店业公司。公司每年都在亏损，2019年首个季度的营收减少2%，而税后亏损增加了18%，达271万，或每股亏损（3个月）1.38sen。公司营收就靠酒店收入而已，由于收入减，因此令到亏损增加。公司过往数年都面临亏损，亏损范围介于500-200万，但神奇的事年年亏损，却能够年年给股息，2014-2018，年年都给2sen，比起好多挂牌公司，这好太多了。可是要知道酒店在经营一段时间后就需要装修或改变整体的装潢，这需要一大笔钱，以公司现有的情况，年年都出现负现金流，又要给股息，虽然不多，不过没有正面的现金流如何去装潢或装修，一旦酒店看来陈旧，吸引力就减少，生意就自然降，所以公司的营收也逐年减少，不过管理层似乎并不太在意，没什么策略改变，也好像没什么意思要改变，因此这股的没什么吸引力。

（净资产RM1.10 本益比N/A  股息2sen（2018） 股东回酬 N/A）

捷硕资源（JAKS 4723），是一间建筑与发地产开发公司。公司2019年首个季度业绩表现不俗，其营收增加41.6%，而其税后盈利也增加1.05倍，达2124万或每股盈利（3个月）5.04sen。公司营业额增加主要来自建筑方面，也因为毛利率增加，融资成本减，因此最终让公司的盈利大增。由于房地产市道短期内会继续低迷，因此公司未来盈利的贡献还是来自建筑方面，特别是越南的水电发展项目。但因为越南水电发展需要投入大笔的资金，因此近期公司计划私下配售10%的股票来筹资，因此短期股价或多或少都会受到这个行动而牵制，投资者需留意。

（净资产RM1.48 本益比17.38  股息N/A 股东回酬 2.99%）

潮成资本（TEOSENG 7252），是一间从事生产鸡蛋和肉鸡的。公司2019年首个季度表现出色，其营收30.79%，而其税后盈利更是暴升2.34倍，达2208万或每股盈利（3个月）7.37sen。公司的营收出色，且成本控制得宜，因此公司的整体盈利表现良好，公司在去年下半年业绩就有大幅度的上升，且过去两个季度的业绩都有持续的增加。公司的业绩很受玉米和大豆价格影响，由于现阶段这两种商品价格都处在低位，因此可以预见公司未来短期的季度表现也应该会是亮丽的。

（净资产RM0.97 本益比8.64  股息3sen（2019） 股东回酬 15.75%）

AYER控股（AYER 2305），是一间从事房地产开发和种植公司。公司2019年首个季度业绩表现平平，其营收下跌18.5%，而其税后盈利却增加29.78%，达283万或每股盈利（3个月）3.79sen。公司各业务的营收都有所减少，不过房地产开发方面的盈利却有增加，而种植方面的盈利却因为价格下跌问题而盈利大减，因此今年首个季度的业绩并不特别的突出。公司未来还是要靠产业业务来提供盈利，由于公司相当的保守，产业发展并不如其他产业股那么大的规模，盈利上也会显得比较平稳，也因为它保守，公司是无负债的产业发展公司，在这行业是相当少见。也许以现在的地产行情，细水长流的做法才可以让公司度过房地产低潮期。

公司是一间老牌公司，其股票发行量低只有7千多万股，因此几百万的盈利就有不错的每股盈利。

（净资产RM6.89 本益比16.62  股息5sen（2018） 股东回酬 4.03%）

白沙罗实业（DBHD 3484）是一间从事综合管理；房地产开发和工程咨询公司。公司2019年首个季度表现平平，其营收几乎没有变化，而其税后盈利却增加20%，达227万或每股盈利（3个月）0.56sen。公司今年的综合管理业务表现良好，其营收在这个季度有大幅度增加，不过另外两个业务却出现缩水现象，因此拉长补短，没什么变化，而综合管理业务的盈利也有明显的增加，因此推高了公司盈利。在短期未来公司综合管理成了主要的营收来源，而公司也在积极的开发房地产业务，近期公司联营发展新山的土地开发计划，期望这会带给公司更高的盈利表现，但此计划需要5年时间来完成，因此短期内公司业绩变化不大，不过中长期受到看好。

（净资产RM0.54 本益比6.93  股息N/A  股东回酬 12.02%）

腾达机构（PENTA 7160），是一间电子产品生产公司。公司2019年第一季度业绩非常的亮丽，其营收增加19.49%，而其税后盈利却增加1.7倍，达1956万或每股盈利（3个月）6.18sen。公司的营收继续保持增长，而且公司的成本控制好，生产效率提高，因此才有此骄人的成绩。有相当多的电子公司在首个季度业绩惨不忍睹，没想到腾达竟然在营收上有成长，而且盈利还可以保持如此高的成长率。公司的产品相当受落，随着5G的到来，相信公司的产品还是可以有成长的空间，那么公司的业绩肯定还可以看高一线。

（净资产RM0.474 本益比19.14  股息N/A  股东回酬 18.48%）

发马机构（PHARMA 7081），是一间从事生产和销售药品公司。公司2019年首个季度业绩表现良好，其营收27.2%，而其税后盈利也增加11.70%，达1964万，或每股盈利（3个月）7.53sen。公司的营收增加是主因，不过毛利率有些下跌，但还是成功提高了盈利。公司过去1年股价下跌接近50%，主要是因为换政府，政府有意要检讨药品供应合约，虽然一纸十年的供应合约在今年11月到期，不过公司认为在过往良好的供应记录下，还是有可能获得该合约，不过相信合约里面的毛利就没像过往那么好肉吃了。公司派息相当高，是药剂股里有最好的派息记录，因此公司只要在成本上控制得当，盈利有稳健的成长，加上高派息率，应该会很容易把其股价推上高位。

（净资产RM2.03 本益比13.82  股息16sen（2018） 股东回酬 8.41%）

长青纤维板（EVERGRN 5101），是一间从事生产纤维板公司。公司2019年首个季度出现大亏，而且是连续两个季度都陷入亏损。其首个季度营收下跌7%，而其税后盈利变成税后亏损，亏损额达1094万或每股亏损（3个月）-1.25sen。公司一直受到销售价格降低影响，毛利率一直偏低，今季度又因为销售额减少毛利偏低，双重不利因素夹击下，影响了整体业绩，从而导致亏损。公司短期未来相信还是受到不利因素影响，看公司对于未来前景寥寥数语，短期内会继续受到负面影响。

（净资产RM1.39 本益比N/A  股息0.48sen（2018） 股东回酬 -0.11%）

PESTECH国际（PESTECH 5219），是一间从事大型基建工程公司。公司2019年9个月的业绩随着工程的进度而影响了营收，营收和去年同期相比减少了27.49%，而其税后盈利也相同减少了17%，至5151万或每股盈利（9个月）6.02sen。公司现手上工程合约高达18亿，足够提供公司未来3年的营收和盈利，近期公司和日本公司合作从事太阳能开发，让公司踏入再生能源行列，开创出新的业务范围，因此未来的前景表现亮丽。公司现今股价和去年同期下跌了超过30%，主要是因为政府减少了基建工程的投入，大环境不佳的影响，和前两个季度业绩突然下滑等等因素影响，再加上公司过去两年都不给股息，因此受到一定的卖压，相信如果公司可以恢复派息，这将有足以提供股价上升的动力。

（净资产RM0.681 本益比12.40  股息N/A 股东回酬 12.32%）

吉运速递（GDEX 0078），是一间运输速递公司。公司2019年9个月的业绩出炉，营收增加7.6%，其税后盈利也增加32%，达2258万，或每股盈利（9个月）0.40sen。公司盈利造好主要是因为税务减少的关系，其营收虽然增加，但营运成本也大幅度上升，所幸税务的减少而因此推高了盈利。公司营收随着本区域电子商务的增加而增加，不过却因为速递业务竞争激烈而拉低了赚幅，此情况影响了公司过去两年的表现，也因为要扩展业务，公司成立了多间处理包裹中心，推高了运营成本，因此影响了公司盈利表现。未来相信公司会注重成本管理，以便可以推高公司业绩表现，也期望其投资印尼速递公司转入盈利轨道，那么相信公司在未来盈利会逐步走高，股价也恢复过往的辉煌。

（净资产RM0.09 本益比55.77  股息0.20sen（2018） 股东回酬 5.78%）

通源工业（TGUAN 7034），是一间从事塑料包装和相关产品生产公司。公司2019年首个季度的业绩表现良好，其营收增加0.9%，但其税后盈利却增加49%，达1287万或每股盈利（3个月）9.37sen。公司的营收增加主要是因为美元的强势带来的，也因此推高公司的毛利率，以致公司今年首个季度业绩表现不错。公司受惠于美元的强势，虽然贸易战对整体产品包装需求有影响，不过公司过往都有稳定的表现，管理层也积极的寻找和开发市场，因此管理层对于今年公司的表现也相当的乐观，让我们拭目以待公司继续成长的业绩。

（净资产RM3.72 本益比7.95  股息8sen（2018） 股东回酬 8.45%）

易建达（EDGENTA 1368），是一间从事医药管理和基建公司。公司2019年首个季度业绩表现不俗，其营收增加11.95%，而其税后盈利也增加9.7%，达3347万或每股盈利（3个月） 3.93sen。公司这个季度的营收不论在医药管理和基建都有增加，是推动盈利增长的主因。由于公司手上现有的基建工程和其他合约高达134亿，所以未来不愁没有生意做，就看公司管理层如何控制成本来提高盈利了。环看公司过去4年的营收，每年都在减少，确实是个隐忧，不过随着今年起政府有意推动基建工程，因此公司有受益的可能，进而增加营收，一改过往营收逐步减少的现象。公司对于派息相当大方，不少于压力50%，因此一旦业务走高，股息派发自然也水涨船高。

（净资产RM1.76 本益比15 股息14sen（2018） 股东回酬 10.34%）