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2013年9月22日星期日

一点点关于亚航X(AAX 5238)和太平洋和东方(P&O 6009)

亚航XAAX 5238

亚航X和亚航面对燃料和借贷成本的情况相同,但亚航X在营业额成长方面也许会胜过亚航,因为亚航X是以长程航线为主,在这领域上竞争力不比短程航线来的激烈,成长的空间较大。最近亚航X和泰国盟友合作,把泰国成为另一个亚航X的枢纽站,由于泰国一向来都是重要的亚洲航空枢纽站之一,亚航X的这项合作,应该会带给公司在生意扩展上一个重要的里程碑!

有分析指出公司在短期内还可能继续会出现亏损状态,主要是因为成本高和泰国这个枢纽站才刚成立会有面对亏损的可能,所以今年如果在最后一个季度可以扭转亏损情况,那这会是另一个值得注意的股!


太平洋和东方(P&O 6009)

自太平洋和东方(P&O 6009)在今年5月,把旗下的保险业务出售49%的股权,得了马币2亿7千万的款项。公司从这笔款项拨出每股18.99sen 给股东后,公司的股价就逐步下滑至RM1.40左右。这除了利好消息出尽外,也是因为公司最近出炉的业绩马马虎虎和最新发出的股息还不到1sen只有RM0.008sen所致。公司在未来短期内业绩变化应该不大,主要是其赚钱的保险业务要和别人平分盈利,而其他业务也不见得会有出现大的变化。


现今公司手上有大笔的资金,公司期望能够利用这笔资金做出适当的投资,让公司在未来有更好的表现。至今公司还没有宣布什么大的计划,也许在今年年尾公司会宣布,到时候可以留意一些投资机构给与公司的评估,再作出适当的投资。

2013年9月16日星期一

亚航(5099)简短的分析

亚航(airasia 5099),自公司在821日公布第二季度业绩以来,股价跌破RM3.00,至今都还在今年最低点附近徘徊。这是因为公司公布不太令人满意的业绩,再加上外资在区域大撤离所致。

在公司公布第二季度业绩的第二天,就有9间研究机构对亚航做出分析,5份说买入,4份说守住(在这些研究机构报告里,守住的意思和不买或卖出的意思相近)。市场对公司的未来分歧相当大,综合了几份研究报告,有以下几个因素是要留意的:

  1. 成本:最新的业绩报告显示公司在人力成本和燃料成本都是增加。最近因为油价高企,燃料的成本自然也跟着提高,虽然公司有对冲(Hedge)油价,但由于不是全部,对冲部分大约是30%-35%。公司虽然可以转嫁燃油的成本给顾客,可是如果油价突然的飚升,公司还是的面对成本的压力。至于人力成本的增加虽然不太严重,不过却引起投资者的注目。

  1. 美元的借贷:公司买入新飞机都是以美元作为借贷货币,最近美元兑马币高升,这大幅度影响公司的表现,有分析机构说美元1%的变动将会影响公司业绩2-2.5%的转变。同样的公司也有对美元贷款作出对冲,但马币最近大幅度的下跌,很可能造成公司下半年的业绩受到影响。

  1. 竞争:廉价航空竞争在未来是激烈的,今明年都会有新的廉航公司开张,这会对公司中长期业绩有影响,虽然我们还不知道影响有多大,但随着廉航市场竞争的公司增加,或多或少会对亚航的业绩给出一定的压力。

现亚航的股价比今年最高点少了大约28%,也许股价已经反应了以上的问题,回弹的机率高,但要回到RM3以上有难度。


亚航首半年业绩每股盈利为5.9sen,因为下半年业绩预测会比上半年来得差,那么全年大约在11sen左右。今年股息应该和2012年的6sen不相上下,以如此的股息派发,亚航的股价吸引力不大。

2013年9月8日星期日

股东大会

星期五和网友有个简短的闲聊,网友他有个股票户口在某个银行的Share Margin里,当天他向银行要求Proxy Form,因为他想去某间公司的股东大会见识,而银行的职员相当的诧异,因为从来就没有顾客要求去股东大会,对于网友的要求感到意外。

我们这些小股东对于股票价格波动以外的事情通常没有兴趣,曾几何时我们会特意去股东大会,去了解董事如何向股东们解释公司的业绩和未来的机遇,然后看小股东发问关于业绩和其他事件的疑问?

我从未出席如何的股东大会,我和一般股友相同,除了关心股价变动外,其他关于公司都是从报章或网络上得知,有疑问也不会特意去股东大会问董事,因为我们都相信有其他人会比我们更勤劳更有求知欲,一切都会有人代劳。不然我们就是存有偏激的想法,我们这些小股东,小到像虾米,有什么疑问,有什么不满又能够做什么?董事要回答你是运气,不回答你是权力。所以,哈哈,难怪银行的职员会对网友的要求感到怪怪的!

其实,小股东要捍卫自己的权益,在股东大会提出不满和疑问,要求董事给出合理的解释是天经地义的事,纵然我们可能改变不了,但因为有提问,董事虽有最终的权力,他还是必不得以给你好好的解释。就好比不久前某间公司的董事大幅度提高薪酬,但公司的业绩是大幅度的倒退,小股东在股东大会表现不满,虽然最终小股东们不能阻止这不公平的事项,但这事件曝光,让董事面子不太好看,而且对于其他想跟风的公司,起到了一点点的阻吓!


来个积极的角度看,股东大会对于那些认真新进的投资者来说其实可以是个好学习的地方,幸运的话,可以在这个场合看看那些有经验的投资者如何分析;看待业绩和提出一些关键的问题等,以及看董事们是否认真地回答,是否真的关心股东的权益,那么你很快就会知道你的投资是否可以让你放心!如果你发觉董事不理小股东权益,朋友,那你就大口大口吃着为你准备的食物吧,至少给你安慰,吃出你的权益!

2013年9月1日星期日

别冲动的买股

前两天才和客户一起吃午饭,席间了解到客户有位朋友,最近因为买了消息股,原本打算大赚一笔帮补生意上的清淡,结果亏了一个大洞。是消息不准?是局势不好?还是自己太冲动太想赚钱而最终导致?

最近股票大跌又大起,打乱了大家想投资赚钱的大计,一时之间人心惶惶,是卖?是买?还是等?客户和网友都爱问如何是好,我没有水晶球,不知道未来如何,但从现局势来看,下跌的几率高于上升,当然这不会是三几天就发生的事情。那么是卖吗?理论上是,但这要看你投资的是什么股。如果你投资的股是属于和内需经济有关的,那么在未来业绩是有很大的可能要受影响,如果再加上国家银行有意和已经会提高利率,这将成了肯定的事实。

如果是投资工业以出口为主的公司,那么由于马币的贬值,会带给公司不错的收益。如果公司幸运的在7月前有囤货或进口原料(以美元计算),这7-9月份这个季度公司业绩可能会有显著的改善,因为买货是以RM3来计算,卖货是以RM3.20以上来出货,无形中,公司会先在汇率上赚上一笔,不过在多一个季度往往就会打回原形!

那么卖了以内需为主的股是否应该立即转入投资工业股?这很需要智慧的判断,我没这个智慧,但9月份倒是有和QE相关的会议在进行着,是真减码还是说说而已,就会有分晓,如果不急看清了大局才再部署新的投资策略,现阶段还是讲安全比较重要。


回到最前端的故事,股市投资最忌冲动和心烦躁,搞到你心烦意乱可以是你最近不顺利的生活和生意,不然就是股市大幅波动的影响,这个时候你往往就想找个救生圈来救你一把,但这需要你思想先冷静下来,这样你才不会太过依赖这救生圈而丧失你的判断。如果你看不清局势而无法下判断,那么何不暂时离开,等你信心有十足的把握才入市呢!