各位新年快乐！！！

今天是2009年最后一天，也是马股最后一个交易日，昨天下跌4点作收，看看今天是否可以由红转青，让马股有个好的结尾。

过去2天股市表现平平，原本以为股市应该表现会一路走上，但因为美国股市表现平平，再加上美元汇率高居不下，亚洲股市除了中国和台湾表现良好外，其他也就表现平平或些微走低。星期二中午美汇指数一度跌破78点的水平，我以为美元从此开始往下了，但怎么知道到晚上美股开始不久美汇指数又站上78点以上，股市表现就无力了。

美国股市无力是有原因的，除了因为年尾的关系，还有更大的原因就是美债在28，29和30日拍卖2年，5年和7年的国债总数超过1千亿，通常没什么国家要在年尾发国债的，但美国发钱疯，几时都要钱，结果当然国债的表现不是很好，兹息率飚升。

炸机 + 国债 = 又一个阴谋论

我看今日的东方说美国奥巴马总统发怒要查炸机事件，脑子突然亮了一下，这炸机事件可能和国债发行有关，试想想，恐怖分子的爸爸早在一个星期就提出警告，而美国安全部竟然无动于衷？去庆祝圣诞节了？天下太平了，不用那么操心了？试想想如果这炸机事件得逞后有什么后果？股市肯定要大跌，钱就要流出股市，去最安全的美国国债，最起码这年尾的1千亿国债拍卖肯定大销，兹息率一定下跌，钱拿到，给的利息又低，最理想的境界！

不知是否是市场太过安静了，看戏看了太多，胡思乱想，纯属开玩笑，不要人家过年我要关押。

各位新年快乐！！！

铁三角

马股昨天有点热络了，新闻说是一些基金进场吸纳一些股，推高指数也提高了成交量，是否这行动会继续至星期四就还待观察。


铁三角


昨天速伯玛又来行动了，一天之内升了30sen，公司的最新的消息是把手上之前买入公司自己的股票脱售，共筹得2千多万的现金，但公司没有说这批票的买家是何人。昨天在RM 4.10的价位我就觉得有蹊跷，大量股票在这价位转手，而且买卖双方成交都很快，好像是要预防有人把股价压低至RM4.09。再加上过去几个交易日股价最低都维持在RM4.10左右，这RM4.10价位就自然形成了“强力支撑点”。相信很多人都没有想到昨天大半天股价都在RM4.10左右活动，下午3时就飞快的冲过RM4.20，令许多人在发现该股时大喊“暗捶”。


现在速伯玛，利得和稳大成了个“铁三角”，只要其中一方有动静，其他两方也跟着行动，这次你是主角，我们是配角，下回我是主角，你们就是配角，最重要大家齐齐升！


不论谁是主角，最重要的是谁是最有实力，不然有天这个“铁三角”分家后，不幸买到实力较弱的就只好叫倒霉！

影响明年股市的因素

股市在2009年只是剩下4个交易日，来周股市大慨正如报纸所说的“来周交易淡静”，因为没什么消息来激励股市，不过还得看是否真有最后一分钟橱窗粉饰的出现，不然来周4个交易日和上周格局是差不多的“沉闷”。

对于明年股市的展望是否会延续今年的牛气，还得看以下的条件：

1. 政府的是否还继续推行松宽的货币政策
2. 通胀是否来的凶猛
3. 美国3月份是否结束购买两房的债卷
4. 各国政府是否还会再推出刺激经济方案
5. 央行会否延续今年的低利率政策

以上的问题最先影响股价的是（3）美国3月份对两房的动作，如果美国不再继续购买两房的债卷，这表明美国政府在开始为“退市”打响头炮，往后股市多数看淡。

通胀是唯一影响所有人的因素，如果通胀来得比预期快且猛，央行将不得不加息来抑制，届时投在股市的资金就会撤出。我看了一些现在商品的价格，很多都开始往上涨，特别是白糖在12月初一度创新高，现在随着美元上涨而回落些，但不排除明年年初美元回落时白糖又创纪录新高，其他商品价格自然也会跟着上涨，通胀的压力就会加大，加息的概率大大的提高。

明年的股市在我看来波动应该会相当的大，股市上落的幅度应该会较今年明显，投资者除了要对各股了解之外，还得看国际局势从而判断股市的走势。

发附加股一间接一间

这几天股市是闷到令人发慌，连续两天的成交量只有4亿多，股市是相当的冷，不过我们的大中小挂牌公司却热，大家忙着要发附加股，一间接一间，我不晓得总共要凑多少钱，但看如此的情况可以预见：


1. 企业没钱，也或者有钱，但发附加股要应付接下来几年的坏日子。
2. 政府相关公司也要发附加股，可能如大家所说的，没钱了，石油又跌价，又要大选，现在找钱最重要。
3. 发附加股将会和新上市公司挣抢钱，股市不是出现喜新厌旧情况就是喜旧厌新，又或者出现两败俱伤的情况。
4. 不论如何推动股市的资金会出现分散的现象，指数要像今年大起的情况也许不再出现了。


看来明年股市要好有点难度，就算是好可能也是指数股类，不过好极有限！

稳大手套第四季度业绩出炉

稳大手套第四季度业绩出炉

稳大手套（Adventa 7191）2009年第四季度业绩出炉，全年赚1千6百万，每股盈利有11.72sen， 如果以其股价RM2.90, 现在本益比为24倍，是所有手套股最高的。其股价在前几天表现亮丽，短短的四个交易日就大起40sen以上，如果说稳大是有这等实力，但昨天的业绩出来和其股价比较，很难不令人联想这是个炒作，如果说稳大明年业绩有多好多好，除非明年业绩可以100%成长，否则实在很难让人信服现在这个股价还是入场好时机。

市场上业绩有显著增长而且在明年也有不错表现的就只有手套行业了，因为如此手套行业容易成为股市焦点，在股价推动或炒作就显得比较容易，如果不留意就很容易就受影响，搞不好还要输钱。

股市未来情况可能还不太坏

美元继续往上升，因为昨天慕迪调低希腊的评级，导致欧元下跌，美汇指数站稳在78.5以上。现在美元上升最大受益者是日本，因为美元升日圆就降，日本是出口国，对其影响是相当的大且正面，所以其股市这个月有大幅度的上升。对于其他的亚洲国家股市就不正面了，不过以香港为例，虽说有不少资金流出，但数额都不是很大，也许大家都认为美元上升是短期现象，不久的将来美元还是会走软，那么又会有资金要流入股市，所以不急着从股市撤出。如果属实，股市未来情况可能还不太坏，当然大家希望也是如此！

UNDRESS ->DRESS->WINDOW DRESSING

昨天马股在4.45pm只数只是微跌4点，由于交易停止5分钟，在4.50pm指数突然下跌11点，出乎所有人意料之外。一些重量级的指数股都创当日最低点，不知有什么含义。我的同事开玩笑的说，股市要先UNDRESS(抛售)然后才可以DRESS(买进)最后在12月剩下几天才可以做WINDOW DRESSING(橱窗粉饰)。

暂时还不知道确实是谁在卖，不过因为美元的上升，香港股市已经连跌几个交易日，昨天雅加达股市也是下跌2%以上，大慨是这个原因吧，不跟大队，会让人觉得你很怪！

美汇指数站上78点以上已经有好几天了，美元反弹在这12月有激烈表现，因为接近年尾投资在亚洲和其他新兴市场的基金经理不敢有太大动作，从股市套现把钱流回美国市场以策安全。但相信不会太久，也许过了明年1月开始美元会开始走软，亚洲和其他新兴市场股市就可以回暖。

美股这几天应该是会往上涨，因为过往的纪录圣诞节前后几天美股都有不错的表现，如果有一年出现意外，那么接下来股市的表现就绝对看不好，所以留意这几天美股表现，大慨就能够知道短期全球股市会往那个方向。

What You Should Know About Inflation， 作者是Henry Hazlitt

2009年就只剩下2个星期了，去年这个时候全球经济和股市还正受金融海啸重创，今年全球股市都已经从谷底反升，那些专家本来把经济看的很糟现在声音变弱了，各国股市都拜美国联储局的“量化宽松”政策来推高指数，各国央行的松宽货币政策相应的也推高了各房地产价格，今年可谓是个大落大起之年。


明年呢？专家们开始在讨论通货膨胀问题，也因为松宽货币和美元有次序的下跌，商品的价格开始隐隐约约的往高处攀升了，上星期糖价创新高，中国猪肉出现连续4天创高价，可以预见通货膨胀是离我们不远了，一旦通货膨胀开始明显时，央行就一定要收紧货币，到时候股市房地产等一定出现显著的下滑，但这一天很多专家都说最快会出现在明年第2季度。


记得我曾经说过“戏院失火”的效应，如果那一天真是发生在第2季度，也许现在或第1季度就有投资者在开始离场了。上个月美股刚过10000点时就有传出大户开始撤离了股市转投债卷市场或持现金，不知这消息是否正确，有或者到底有多少资金已经撤走了，我们不得而知。


香港股市连续几天的下滑，很明显是外资或热钱在撤离，中国股市也在下滑，因为政府在开始调整资金的流向。明年年初是否还有所谓的华人新年效应现在看起来有点不确定。


明年希望还是个不错的一年。


What You Should Know About Inflation


说到通货膨胀，最近我在看一本书，书名叫“What You Should Know About Inflation”, 中文译名“通胀 美元 货币 的一课经济学”，作者是Henry Hazlitt，这本书我还没看完，不过在这个时候看这本书对我来说有应景的效果，当然看这本书最大还是要搞明白通货膨胀是什么，对我们有什么好和坏影响，更大的重点我们是否可以避免被通货膨胀所侵蚀等等，希望可以从这本书看出一点东西来。

Topglove 2010年第一季度业绩

Topglove 2010年第一季度业绩比去年好近一倍，也比上个季度好。不论在销售额和盈利方面，这季度的业绩都表现出色，一个季度盈利6千6百万，或每股盈利有21.94sen，比去年任何一个季度都多。Topglove有如此的佳绩，相信其他手套股的业绩应该也会有不错的季度表现。 但由于近一两个月来，乳胶售价有显著的上涨，手套股要连创佳绩大慨有障碍，不知手套的售价可否因乳胶上涨而在短期内再次调高售价？

Topglove 创第一季度每股21.94sen，如果业绩保持，整年要达到85sen的每股盈利应该不难，那么以RM9.50的股价来计算本益比，就是11.17倍。Topglove 在今年本益比曾达到16倍，也就是说Topglove股价很有可能再往更高的价位走，因为11.17倍的本益比对公司来说算偏低。

美汇指数还是站在77点以上，所以美股没法突破10500关口，但黄金和石油已经开始往上走了。其实美元转强影响最大的是港股，我们只是稍微下调，但对于我们的出入口商就非常的头痛，马币对美元时强时弱，一旦控制不好，整年盈利就要付之东流。

市场上还是注重手套股

美汇指数在昨天下午就已经冲破77点，今早9时站在77.3点，也许指数会再向上直达78点，但希望对股市只是小幅的影响。黄金和石油开始站稳脚步，不随美元上升而下降，油价今早70元以上，黄金1124美元。

Topglove 今天傍晚才会公布其2010年第一季度的业绩，有分析员预测业绩，财务都造好，财测上调，在过去2天就上扬30sen，可见市场上还是相当注意手套股。今年也的确只有手套股有这个能耐，下半年大家都表现神勇，相信股价升势可以沿袭至明年上半年。

今天股市交投也是淡静，这种情况应该会继续到过了圣诞节后，至于橱窗粉饰效应应该不大，粉饰的重点应该还是着重在指数股。

迪拜事件可能又是阴谋论

昨天午市开市不久就传来迪拜的兄弟帮“阿布扎比”出钱相救，结果股市一些之前受累以迪拜事件影响的纷纷向上走，美元也因为这个原因走扁。本来以为美元会大幅度的下调，但今早看了美汇指数还站住76.7以上，美股也没有预期般的大走只是些微的上升，闭市刚好突破10500点关口。美汇指数站的那么稳相信很快就会往77点方向走，股市反应可想而知，不是往下就是成交淡静。

LCL今早就向上冲，我昨晚上吉隆坡交易网站看了一下从11月开始是谁在卖票，结果发现其大股东兼董事从11月开始就把手中大约4千多万股抛出市场，一张也没留。如果说阿布扎比出钱相救LCL公司就解决了危机，那么大家想想这位董事的动机吧！

美国在上星期8，9，10日拍卖3年，10年和30年美债，反应稍差，利率上升，如果不是迪拜事件相信反应应该会更差些，有时候不得不把阴谋论提一提，因为拍卖的那几天几间大型评级机构下调迪拜的评级，又下调希腊，西班牙，爱尔兰和波罗的海国家评级，把投资者吓得纷纷把钱移向美国，当然有的就流入美债，如果没那么做，拍卖的情况可能更差。后个星期28，29和30日又是2年，5年，和7年美债拍卖时间，如果反应不是很好的话，应该又有什么国家评级会被下调，逼钱入美债。

发达的泰国旅游业

上星期到曼谷5天4夜之旅，短短几天让我看到泰国旅游业和经济蓬勃发展，如果说泰国经济比马来西亚强我是相信的，因为单看旅游业就可以看出来，今年估计有1400万人次到泰国旅行，游客创造的消费一年就达RM540亿。旅游业所带动的影响相当的巨大，旅馆业，餐饮业，交通行业，大型商场，路边小摊贩都分得一杯羹。每一年泰国的旅游业都创造6%GDP，这是我国旅游业远远不能及的。

泰国旅游业的发达是有原因的，以曼谷来说：

1. 曼谷的消费品市场庞大，从成衣到纪念品无所不有，而且本地产品比重很大。

2. 泰国人富有创意，现在有好多衣服和饰品都是当地人所设计的，有独特和本土化风味。

3. 泰国有微笑国度之称，对游客都很有善，见到顾客总是有礼貌的问候，让人感觉有种亲切感。

4. 曼谷治安还算不错，没有攫夺匪在满街跑，夜晚短距离走在曼谷街上都比在马来西亚街上有安全感的多。

5. 曼谷交通方便，高架铁和地铁系统协调良好，高架铁和地铁的切换处都很近，不似我国地铁和高架铁的转换处，有段距离，对游客很不方便，热天就曝晒，雨天就淋雨。

6. 的士服务态度也良好，我这一趟旅程乘搭的士都是走表（Meter）的，只有一次是不走表的，不过那是我们自己的错，明知故犯。

还有很多很多因素，但重要的交通，治安和服务态度这几项曼谷都搞得很好，以致港台人士最爱到泰国旅游。回头看我国的旅游业，就有点可悲，什么理由不说也罢！给多我们个10年我们旅游业还是很难跟人家看齐。

7日8时晚到KLIA国际机场，出境后到机场的士处要乘搭的士，有位友族同胞见我们到来一脸不耐烦，大慨我们打断了她的谈话，当然一见面就没有问候了，草草的问了我们地点，向我们收了钱又继续回她的交谈。认命吧！这就是马来西亚精神，Malaysia Boleh!!!

泡沫膨胀期和崩溃期的情况

昨天谈到泡沫，今天再继续。泡沫分三个阶段，形成期，膨胀期和崩溃期。昨天谈了形成期的情况，今天谈膨胀期的情况和崩溃期。

当泡沫形成时价格的走势是稳步上升，但是进入膨胀期后，价格会加速上涨。在泡沫膨胀期会出现下列的现象：

膨胀期

1. 理性的投资者从一开始就看出了泡沫的存在，因此做空或观望。
2. 赚到钱的投资者开始抛出手中的筹码，但是有更多的新投资者进入，所以价格还是加速上涨。
3. 很多新近进入市场的投资者赚到钱，在新闻媒体的报道下，这些人成为众人羡慕的对象。
4. 更多的人发现靠工资生活太无趣了，所以也决定一试身手，价格被进一步推高。
5. 媒体、舆论和学术界发表言论，一边倒地认为价格的上涨是反映了实际价值，所以泡沫不存在。
6. 最初理性的投资者开始怀疑自己的初始的判断，由于害怕错过这次机会，所以也买入。
7. 在不同的投资者之间，分歧仍然很大。看空和看多的投资者都占相当大的比例。

以上的情况是否似曾相识？好像是还在发生的事吧！

崩溃期

在泡沫的膨胀期，其实一直都有人看空，但是空方的行动总是不一致，因此总是被多方“围殴”。直到有一天，市场上看空的人终于同时达成了一致，因此价格的上涨停止了。

而此时，由于很多投资者承担了过大的风险（比如借债买房或炒股），价格的下跌导致他们（以及他们的债务人）的财务状况急剧恶化，泡沫破灭了，价格的下滑比上升时还要快。这就是著名的明斯基时刻(Minsky Moment，以已故经济学家Hyman Minsky命名)。

如前所说，一般来讲，泡沫的崩溃速度要快于泡沫的上涨速度。如果是一个持续8年的泡沫，其中5年是上涨，3年是急跌。

最后

有几个重要的点您必须记住：

1. 在较长的繁荣期后，容易滋生泡沫
2. 泡沫往往产生于投资者意见分歧大的时候
3. 泡沫可能会持续很长时间
4. 在泡沫中做空是非常危险的事情
5. 价格反映的不仅是市场信息，而且反映了根深蒂固、发展缓慢的人类偏见。

（以上摘自FT金融网）

放假回来了

放假真好，但回到来看了报章和新闻，整个“relex”的心情就没有了，不是种族不和消息，就是国以国之间为了二氧化碳的排放针锋相对，总结就是一个“乱”字！

过了一个星期后看美汇指数，才知道指数从上星期的74.36点升上76.34点，股市表现就可想而知，大马综合指数从3日到9日5个工作日就共下跌了16.87点。美汇指数76点以上的水平算是有点偏高（我个人认为，没有科学根据），应该很快就会跌回76点以下，除非某某国家又出现债务危机，影响到全球的经济，不然美汇指数应该会在75-76点之间活动，那么股市影响就不会太大。

不知是巧合还是有阴谋的安排，现在除了迪拜出现债务危机，给人调低评级之外，希腊也给人调低评级，现在西班牙也受影响，突然间出现了许多国家都有问题，美汇自然就波动大，这也给人另一种看法就是股市接下来应该不会好到那里去。

在金融世界里，不管是好消息还是坏都是接二连三的出现，不会给你一时好，一时坏，好消息就要好到让你觉得不入场玩玩就是笨蛋，坏消息就要坏到让你觉得不随大市跑就等于是自杀，有那几位能够像巴菲特那样牛市也入场买票，熊市入场买更多，投资策略不随大市起舞，永远有自己的一套，这也是为什么世界上只有少数人能成功。

可是现在大家都在说资产泡沫（包括股市），到底巴菲特会出错吗？现在是趋势投资有道理还是长期的价值投资有道理？现在这时段是没法看出的，最少要5年的时间才知道谁人是最后的胜利者！

资产泡沫

说道泡沫，在网上有个解说“所谓资产泡沫”的形成必须符合以下条件：

1. 资产价格远远超过合理价位

2. 成交量巨大

3. 经济经历了一个长期的繁荣周期

4. 从事该项资产（如房地产）投资和相关行业的人突然增多

5. 媒体、舆论、学术界就是否有泡沫分歧很大

现在股市是否是泡沫，就看符合以上的说法有多少了，不然就只供参考！

放假回来了，胡思乱想的写一通，把我的思绪从假期拉回来，就好像汽车来个“Jump Start”。

放假一个星期，充电

昨天澳洲第三度加息，搞到美元出现大跌，商品价格和黄金大涨，亚洲和欧洲股市也跟着上涨，本来还以为股市应该会相当的平静，结果给澳洲加息的因素大大刺激了全球股市，这12月不是一个平凡的月份。


迪拜事件的效应在过了两个交易日之后，形势也渐渐平静下来，虽然欧洲银行业影响应该颇大，但在美元下跌冲击下，事情好像转淡了。马来西亚银行多少也有受影响，但至今还不知道最终影响有多大，这迪拜事件的后续发展需要一段时间才能够真正了解问题影响有多深。


这几天和电讯相关的股只又被炒作，但这次时间好像较短，一些股只早上还青，下午就见红，应该是属于“大跌后来个小反弹”的论调，对于这些没有什么实力为背景的公司，我只能向投资这类股的股东说“祝你好运！记得定止损点！”


放假一个星期，充电


12月是波动较大的月份，我将会乘这个月份，放假一个星期到外地走走，让自己享受一下没有股市影响的平静，充充电，期待回来后对整个股市未来有更清楚的看法，也希望能够帮助大家有更早一步了解股市和经济走势，避免当上大户的“最后一个太监”最后一个给人腌割！

12月股市不宜追高

昨晚在“彭博社”听到有位分析员，算是看淡亚洲股市吧，他说因为现在已经12月了，很多基金都开始在套利离场，主要基于两个原因：

1. 今年从3月份起，亚洲股市升幅已经很多了，就算套利已经有笔可观的盈利了。

2. 近几个月股市风险比较大，这些基金已经有不错的盈利，大家都不想被最后一个季度的“风雨飘摇”所击倒。

所以12月股市可能不会好到那里，不过如果股市一旦开始沉静，我认为还是一个不错的入股时机，当然选好股还是最终重点。

昨天已经有些迹象基金在退场，一些不是政府相关的蓝筹股在昨天临闭市时有大量股份抛售，好像“YTL, Tanjong等等”，如果今天还是有陆续的抛售，以上的情况就获得了证实，那么12月就最好不要追高，特别是一些蓝筹股！

加务大《——汇丰银行《——迪拜

上个星期三我还谈起加务大股价插水般的下跌，事情看来有些眉目了，应该是和迪拜世界债务问题有关。

当然这是我个人的猜测，至今报章上和各媒体都没提起，持阴谋论调的我把这事件串起来，就可以看出这些国家金融专家是如何作业，让我们这些小股东永远是最后一个知道真相。

加务大《——汇丰银行《——迪拜

迪拜债务问题早在今年初就有人提起，只是拖到最近才真正浮现，也许在事情还没发展到这一地步时，大家都期望它的兄弟“阿布扎比主权基金”会出手相助，没想到“阿布扎比主权基金”到今天还只是说“相助可以，不过要看个别债务情况”，也就是说不是100%的出钱帮忙，而是可值得帮才帮。不管结局如何，这样事件发生，在没有完美的结局情况之下，后续的影响应该还会有，至于影响有多大，只有那些借钱给迪拜的银行（特别是汇丰银行，最大债主）他们心中有数。

如果我没有记错的话，加务大还有其他马来西亚建筑公司应该有业务在迪拜，这也就是为什么加务大的股票会突然插水。从11月9日至20日加务大的其中一位大股东“汇丰银行”在公开市场上卖好几百万股，虽然那时加务大股价有些下跌，但不是很明显，只是从24日起才开始有明显的下跌。迪拜的问题真正在媒体上曝光的是在我国时间26日早上，从11月9日至25日当中有13个交易日，“汇丰银行”在卖加务大，汇丰银行又是迪拜最大债主，加务大有业务在迪拜。把在3者串起来，是不是看出一些东西来！

汇丰银行早在11初大慨就应该知道迪拜债务问题的严重，应该也知道加务大会受影响，老早就在卖票，不知情的人还搞不明白为什么股价会跌。如果你不幸最近买了加务大，不该认为是受骗了，股票市场上就是如此，人家有第一手消息，如果你消息收的比人慢你就只好自叹倒霉，怨人不得！股市上有句名言“Don’t catch a falling knife”就当看到股价突然插水时，不要以为便宜就入场，因为它可能就像把下跌的刀，你去接，最后把你的手割伤，你不能怨人，接把下跌的刀就准备要受伤的。

在股市里小股东很难有第一手的消息，这看起来有些不公平，但这就是股市里的游戏规则，这规则不会因为有互联网络而有所改善。我们这些小股东们唯一能做的就是时时衡量你能够承受的风险，特别是现在如此不稳定的经济和金融情况，风险的承受应该要比过往小些，那么有什么风吹草动，你就可以把你的亏损减至最低点。

在迪拜事件发生前一天，美汇指数一度跌破74.5，本来美元大跌就可以期待美股会大涨，但在星期三美股才只是上涨30点，也许大的投资者就已经知道会发生什么事，而没有大举入市。在迪拜事件爆发后，大量资金流入美国，买美国国债，美汇指数一度突破75.5以上，股市当然哀鸿遍野，不过随着欧洲股市在星期五大力回弹之后，美汇指数又下滑了在75点边缘，看似股市在来周应该会比较稳定，不过大体上来周股市表现好不好还得看“阿布扎比主权基金”的出手相助是否可以令投资者安心，后续发展相当的重要。

12月买股要注意成交量

这两天美元的波动实在惊人，昨午美汇指数大升，一度达到75.5，但今天美汇指数却跌破75，甚至接近74.5。不要小看1点的差距，这对汇市或股市影响是很大的。如果把这两天的美汇指数画成图，就会出现一座很尖的高山然后紧接着是一个很深的谷底，好像鲨鱼的牙齿，非常的尖锐，不知这次又会咬死多少人！


过去两天和今天美国财政部会再拍卖总数价值1千多亿，2年，5年和7年的国债，在过去两天2年和5年的美债销情还是很强劲，今晚拍卖7年国债应该也会很不错，可是美元如此的弱势，还能吸引到买家购买其国债，不知道购买者的想法是什么？国债利息低，买了又会贬值，为什么要买？难道说看不好其他的资金和商品市场，认为接下来这两个市场行情会转差？大慨也只有这些购买国债者才能够说的明白其中的道理。


今天加务大，怡保工程和其他建筑股都下跌，当然有不少股只也跟着下跌，但加务大下跌４.3%可以说是有点不寻常，不知是不是公司有不良的消息要宣布，如果不是公司有不良消息，那么就是我国经济大慨有什么不好消息，因为我国经济有相当大的部分是要靠建筑业来带动，如果建筑业表现差，同样的我国经济也好不到那里去，所以要再看看到底是发生什么事情令到加务大股价急挫。

12月买股要注意成交量


学校假期才开始马股好像也去放假了，成交量和上几个星期比都出现明显的下跌，过去3个月成交量都很少低过5亿，而且一旦成交量在5亿徘徊时，再过不久股市，特别是指数就会开始有明显的上升，所以注意成交量，如果想买股，乘成交量低时入市应该很快的会有斩获。

多美控股（Tomypak 7285)

上个星期我老姐要我帮她买多美控股（Tomypak 7285)，这引起我的注意，因为在不久前我的另一个客户也向我提起这间公司，我在当时只是稍微看看它的每股盈利，没什么注意这间公司的整个状况，直到今天我才看了2009年最近两季度业绩和2008年的年度报告，感觉是一间不错的公司，值得去介绍给大家。

多美控股是一间以包装消费品为主的公司，这间公司资本相当的小，只有4千1百多万股，也因为资本小，一年只要有上千万的盈利，每股盈利就是一个出色的数字。

	Tomypak (7285)
	2nd Quarter	3rd Quarter
	31 Jun 2009	30 Sep 2009
最新季度销售额	41,449	40,913
最新季度盈利	4,525	5,671
最新季度盈利率	10.92%	13.86%
Quick Ratio	0.19	0.18
Current Ratio	1.66	1.89
Gearing	0.76	0.65
最新季度每股盈利	11.31	14.18
预测整年每股盈利	45sen
本益比	4倍
2009年预测股息	9sen
今年股价最高	0.34
今年股价最低	1.92

销售额

公司在09年的销售额虽然不比08年多，但销售额的减少并没有因此而降低公司的盈利，反而盈利还比去年多很多。

公司在第2和第3季度的销售额还有超过4千万，但第3季度比第2季度销售额还少些，不过相信第4季度公司应该还能够保持一个季度有4千万的营业额，那么我对公司整年的预测大慨都能达到。

盈利

公司盈利不随销售额的减少而减少，反而却增加。公司连续3个季度的盈利都在成长，第三季度盈利还突破5百万达567万之多。2009年多美控股3个季度的总盈利已经有1千4百万左右，这9个月的盈利就已经超越了08年整年760多万的盈利了。

有如此的成绩除了因为提高海外销售额，注重高盈利产品外，最重要的还是原料成本大幅度下降所至，这和手套公司情况相似，不过第四季度和2010年原料成本将会有所上升，但影响的情况还不清楚，不过盈利应该不会出现太大的调整。

财务

公司的财务在今年有大幅度的改善，去年整体债务为6千7百万，今年至第三季度为止，公司的债务已经下降至4千6百万。公司一向来现金不多，现金和债务比例偏低，但短期债务和短期资产比率都还处在健康水平1：1.89。股东基金和债务比例也处在健康比率，即0.65倍，整体上公司财务算健康。

每股盈利和本益比

公司今年首三个季度每股盈利共累积34.9sen，预测今年整年会达到45sen每股盈利。以每股股价RM1.80计算，那么本益比为4倍，算是偏低。

周息率

公司的股息今年给的很不错，今年几乎每个季度都派息3sen，看来2009年整年股息应该会有12sen，周息率即为6.67%，是个不错的回酬。

其他

多美控股的股价在今年升幅相当的惊人，但因为公司的业绩也是相对的成长，现股价虽然处在高位，但照公司业绩的表现看来，多美控股股价要再往更高的地方攀升是有极大的可能。