Nuffnang

2011年6月29日星期三

花时间了解沉闷的财经讯息吧!

上个星期某天有顾客问我关于她买的香港银行股为什么最近在下跌,我回答说是因为银行股受中国政府收紧政策的影响,所以会给银行未来的盈利带来负面影响。然后我就聊起说要她多留意时事,虽然金融的新闻和讯息有时候对我们这些外行人是很乏味的,但因为我们已经投了钱买了股票,再难;再烦;再难懂也得花时间去了解。由其是购买是港股,因为过香港是数全球金融中心之一,世界上任何一个角落发生金融的问题,都会给港股带来影响。

如果有看我的facebook的话,就会知道我的金融消息和知识大多来自王冠一的“环球金融快线”节目,这个节目我每天都在收看,但我并不是把每天的节目分享在FB里,只是抽取一些我认为有重要性的,可能会对全球股市造成影响的讯息分享给大家。曾经想过要每集都放给大家看,想想太多讯息反而会造成反效果,毕竟财经讯息大多是相当的沉闷的。

不过如果想在股市里找大机会,再怎么沉闷的财经新闻也得啃,我们出钱买股票就等于我们出钱去投资生意,没有理由我们出了钱然后就对生意不闻不问,任由生意AUTO RUN?难道不乘大势的起落加码或减磅?哈哈!还是不变应万变?

财经的新闻很难令每个人都去听,去了解,但起码一些重要的新闻必须有基本的了解,就比如最近的:

1. 希腊债务的问题,如果630日即今日如果国会没法达成紧缩财政的建议,全球金融再来一次雷曼兄弟式的崩溃,是非常可怕的影响。不过直到现在外界认为希腊国会通过这个议案的可能性很高。

2. 7月份美国国会必须要同意提高国债发行的上限,如果在最迟8月初没法提高上限,而出现所谓的债务违约,同样的,又是另一个股市灾难期。

以上这两件事是这一两个月比较有份量的财经讯息。

一个有心机的投资者对于任何的财经讯息,都会有所部署,就好像比较保守的投资者会回避在这时期买入,比较勇敢的自然就会乘有坏消息入市,不过大多数的投资者一直到事情发生了还不明白到底是怎么一回事。我始终认为,我们把钱投了下去,不论如何我们都应该要知道到底发生了什么事,随便乱投钱,就等同丢钱入海,但就算丢入海也有声音啦!

相信有网友读到这里一定会问,如果我们时时都在关心财经新闻,我们都了解局势是怎么发展,我们还需要看你的部落客?

想想也对,那我还写什么鸟!

头有如捣蒜头般,猛点:“你对!你对”。

2011年6月26日星期日

艾飞升(Efficen 0064)

前几天看最新一期THE EDGE,有则关于艾飞升(Efficen 0064)有新投资者加入的新闻,此新投资者是新加坡邮政公司通过私下配售8%52百多万股,而成了艾飞升大股东之一,据报道这项交易是希望双方在印尼或其他國家進行資訊及文件管理服務而合作。这引起了我的注意,因为新加坡邮政公司在投资上应该是相当的谨慎,投资的对象肯定是有利益或对其现有的业务有帮助。我们这些小投资者爱找低价股,不知是否可以跟随新加坡邮政的步伐买艾飞升来投资?

先看艾飞升的过往业绩:

20111st quarter

2010

2009

2008

营业额

14,924

58,751 (-10.2%)

65,454 (+10%)

59,500

税后利润

2,161

12,468(-25.49%)

16,735 (+5.68%)

15,835

每股盈利

0.33

1.89 (25.59%)

2.54 (5.39%)

2.41

股东基金回报率

2.12%

12.48%

17.03%

19.12%

股息

??

0.15sen

1.52sen

0sen

业绩

艾飞升是一间以承包文件管理和软件开发的公司,翻看公司过往的业绩,除了在2009年有很出色的表现之外,2010年公司的销售额却下跌了10%2011年第一季度的销售额也不理想,比起2010年第一季度还少了3.3%,这是因为公司的软件开发销售额减少所至,但其主要业务文件管理却有稳健的成长。2011年如果公司业绩在首6个月内应该不会有太大的变化,因为印尼和其他国家的业务相信要有所贡献,大慨要等上6个月才见到效果,不过情况应该是乐观的。

艾飞升在盈利方面也随着其销售额起伏,2010年的盈利比2009年减少了25%2011年的盈利如果照第一季度的状况发展下去的话,盈利有很大的可能比2010年少,今年整体的表现很依赖销售额的多寡。

财务

在还没私下配售5千多万股之前,公司的财务本来就不错的,手上现金总额为22百万,而整体债务为13百万,在配售后公司可以再收到一笔近1千万的资金,所以说公司的财务没什么压力,短期内不会有财务问题。

股息

公司的股息算普通,除了2009年因为业绩有不错的表现共发出1.52sen的股息,2011年就大幅度回落至0.15sen而已,如果未来公司表现不俗,再发类似2009年那么不错的股息不难,毕竟公司是处在净现金的状况。

其他

新加坡邮政以每股19.5sen来购买5千多万股,总价值近1千万,照理论来说艾飞升的未来前景应该不错,如果印尼业务开发顺利,股价不难会往高处走。

不过基于股市现今情况较动荡,再加上公司印尼业务表现还有待观察,有意投资的朋友可以留意这只股在未来6个月的表现,看看公司的表现是否有所优化。

2011年6月22日星期三

MAA有趣的事

昨天马股首4只活跃股都是下跌超过10%-30%以上,其中以MAA的跌势最受人注目。相信很多股友爱买便宜货,没想到越买越便宜。

MAA出售子公司给Zurich整个过程其实有很多有趣的事,当然对输钱的股东们绝不认为,不过我们事后说一下:

1. MAA46日时公布了要把70% units (是股份,是业务傻傻分不清)Zurich。外间传闻总售价为12亿,虽然公司否认这个售价,但是股价已经急速从80sen冲上RM1.40以上。不知谁人那么天才把3亿44百万的售价喊成12亿?

2. 在短短的6天之内,公司的股价从80sen起到RM1.40以上为何没有受到质询?有时候我们这些小投资者实在搞不清楚,到底在什么样的情景之下才要被交易所提问,还是SUKA SUKA就问问?

3. 公司虽然在46日后否认了12亿的售价,股价马上下跌。在跌至RM1.04之后又强有力的回弹,造成很多股友又开始对其充满幻想。在这段时间股价维持在RM1.20 – RM1.30之间,成了所谓巩固期的形势,不是往上大冲就是往下大跌的形势。

4. 在巩固了一个月后,股价往上冲了,但只是一天而已。以为是上升的趋势开始了,怎么知道第二天一早,以比前一天少17senRM1.11价格开市,然后接下来第二天又跳空下跌,让你跌入万劫不复的地狱,你会看图,人家就做个图给你坠入陷阱。

5. 卖了子公司所得的款项,还债之后还剩下钱,对不起没有分出来给任何一位股东,通通作为公司的运营资金,和前一个JERNEH完全是个不同的做法,虽然双双都跌入成了PN17公司。

6. 现在大家在说MAA多少钱可以买入,暂时有60sen 40sen之说,一时忘了这间公司不久就快变成PN17的公司了,到底还有多少价值呢?据公司的公告在收到3亿多元之后公司的每股净资产为RM1.28,债务也大幅度的减少了。MAA会否再从地狱回到天堂呢?

MAA真是让不少股友又爱又恨,不过爱追逐这类新闻炒作的股是这样的啦!NO PAIN NO GAIN!!

2011年6月19日星期日

喜得郎(XDL 5156)

两年前当中国公司在大马上市的时候,许多人都期待这些所谓的红筹股有如香港或新加坡那般表现靓丽,但是在大马上市的红筹股表现却没法击出火花,大多数在逐渐的被股友遗忘。

喜得郎(XDL 5156)在20091111日在大马上市之后股价就从未高过发市价,在最近3个月内其股价也几乎没什么波动,长时间都处在RM0.42以下,不上有不下,自然不受股友们喜爱,到底是什么原因造成这种局面?

先看看喜得郎业绩吧:

20111st quarter

2010

2009

营业额

93,584

465,081 (+20.8%)

384,924

税后利润

18,447

77,913(+12.47%)

68,190

每股盈利

4.31

19.83 (+16.3%)

17.05

股东基金回报率

6.85%

34.69%

39.41%

股息

??

2.5sen

0sen

业绩

从数据上来看,喜得郎的不论在销售和盈利方面都是不错的表现,2010年的销售额比2009年增长了20%2010年的盈利也比上一年增加了12%,这除了公司在行销上品牌定位的努力和成功分销网的建立,使得其产品可以分销至数个省市。最重要是中国政府鼓励消费,造就喜得郎在二三线的城市销售强劲,提高了整体销售额。中国政府5年规划(2011-2015) 都致力于提高国内消费,所以喜得郎有望可乘此机会在这5年里获得大收益。

2011年首个季度比起去年同期减少了5%,但盈利却不减反增,因为行销费用比去年大幅度减少,以致盈利有些微的提高。2011年虽然第一季度的成绩没什么特出,算和去年扯平,希望借助中国政府鼓励消费政策影响之下,可以在2011年会有更好的表现。

财务

喜得郎的财务状况不错,向银行借贷只有19百万,整体负债有7千万,而现金有9千多万,所以说公司没什么财务上的压力。虽然公司的财务状况不错,可是在股息发放就显的比较少,20109月发了一次1.5sen的中期股息,还有1sen末期股息将要发放,但是要经过了624日的股东大会同意才发放,和上一次给股息的时间超过了8-9个月,股息给的慢,股价或多或少都会受负面的影响。

其他

喜得郎在今年年初就私下配售了10%4千万股新股价值RM0.48,这个配售计划让市场感到错愕,因为才刚上市1年,又要发新股凑钱,虽说公司是利用这笔资金来扩充营运,但因为股价本来就不高,况且和上市时间相距也不足1年半,让股友们感觉怪怪,也许是这个原因,造成了股价没法有表现。股友们也会担心喜得郎股价一旦高过RM0.48,股价可能会受压。也许在种种原因之下,造就了喜得郎股价长年处在低水平的原因。

不过不管现股价是什么因素不起,我认为公司的业绩表现才是投资重点,如果喜得郎的业绩真能在2011年又有不错的表现,不必担心股市是否长期处在低位,应该要庆幸是你买到便宜股。

2011年6月15日星期三

是危机也是转机

昨天网友回应我在面子书转帖的“末日博士预言2013另一个金融危机”,说早就知2013年会是另一个金融危机,有公式可以计算,1998 + 5+5+5 = 2003

先代网友说明一下,1998年是亚洲金融危机,2003年是非典疫情引发的经济低迷,2008年是次贷引发的金融危机,2013年??

1998年亚洲金融危机,自然是亚洲为主,虽然较后有蔓延至俄罗斯然后影响LTCM (Long Term Capital Management),最后要联储局出手才稳定华尔街金融,欧洲好像影响较小,也算是个全球性的问题。

2003年非典疫情影响最深的还是亚洲,特别是香港和中国,欧美影响微。不过美国却发生了安然事件(Enron),股市出现大的震荡。

2008年由次贷引发的金融危机,欧美是巨大影响,亚洲也受影响但不比欧美深,不过却是个全球性的金融危机。

事实上除了以上事件,在中间也穿插着911,科网泡沫,巴厘岛爆炸和308海啸这些地方性比较强的事件。

2010年我们才从2008年金融危机恢复,就先后发生了杜拜危机,欧债危机和美股单日下跌1000点的事件。2011年又有日本大地震和核危机,乍看之下,几乎每1-2年就会有大事件发生,股市自然又受这些事件影响而下跌,身为投资者的你和我要如何对待?

最近在读关于巴菲特投资的书,他认为短期是5年,长期投资是10-20年以上,从不去关心股价每日的波动,选负责任的管理层,有高回报率的公司,最重要是每一次危机就是他出手时候。

他认为就是这个时候才是为往后赚大钱的最佳时间,就以2008年金融危机为例,乘华尔街金融股暴跌之时,他大举入市购买了高盛优先股,现在是翻倍的增长,不得不佩服这位股神,股神称号不是虚的。

当然前提是股神在危机之前就看好了要买什么,他只是在等待时机,难得有股市大跌,制造了一个印钞票的机会给他。

如果说投资股市风险大,那么参考一下股神投资策略和时机,是否开启了你的投资智慧?是危机也是转机,但有多少人真能在危机看出转机?

2011年6月12日星期日

EP制造(EPMB 7773)

最近股市冷清,大市每天都是平淡的成交量,就来写写关于EP制造(EPMB 7773)的业绩报告。

EP制造是一间制造汽车零件的公司,现成为第二国产车最大的一级零件供应商,供应了60%零件,由于去年开始公司的业绩改善,股价从长时间处在60sen以下范围,在今年3月开始就不断攀升,最高还突破RM1.10 关口至RM1.13。今年这只股的表现超越了综合指数表现。

公司的股票是否值得投资,就先看看公司的表现:

20111st quarter

2010

2009

2008

营业额

125,497

587,519 (+25.5%)

468,046 (-3.24%)

483,733

税后利润

8,595

26,106(+231.67%)

7,871 (-5.45%)

8,325

每股盈利

5.34

15.90 (+252.5%)

4.51 (-3.63%)

4.68

股东基金回报率

3.41%

10.72%

3.56%

3.88%

股息

??

2sen

1sen

0sen

业绩

EP制造的业绩在过往每年都有所增加,但在2010年增幅最可观,连带盈利也是大幅度的增加。2010年算是EP制造的一个突破点,今年第一季度业绩表现也很不错,同去年第一季度相比较,除了在销售额减少,但在盈利上却是成倍的增加,盈利的上涨除了赚幅增加,其融资利息减少也是为盈利贡献的重点之一。

公司的销售额和市场上对第二国产新车的需求有直接的影响,由于今年第一季度新车销售开始放缓,造成公司第一季度销售额减少,不知接下来会否改善,不然公司就算改善了成本,却面对销售额放缓的状况,最终影响公司整年的表现。

财务

EP制造的财务在2010年有显著的改善,从2009年银行借贷总数2亿3千万下降至2010年的1亿9千万,这也改善公司融资成本,把付出的借贷利息减少了320万,公司财务也随着公司业绩转强也转强了,总的来说EP制造在短期上没有什么财务压力。

回酬

虽然公司的盈利在2010年是成数倍的成长,但如果换算成股东基金回报率就失望了。去年公司那么高的盈利,才只有10.72%回酬,回酬率不算高,就算2011年第一的表现可以持续到年尾,整体回酬最多在15%以内,也只能算是一般的回酬。不过要说句好听的,就是公司在改善中,逐年有进步。

后记

EP制造在业绩上是在逐步改善,对股东的重视也在增加。除了在最近2年有发股息外,最近公司也在市场上买回自己的股票,可以说公司对本身未来的前景看好,当然也给股东们对公司有信心,公司已经回购股票累积至5百多万股,不知最终会否在累积至某个阶段然后当着股息再派发给股东?

EP制造股价方面,基于最近股市状况不佳,其股价维持在RM0.96-RM1.05范围活动,加上公司在股市积极买回自己的股票,股价较难会往下跌破RM0.95,除非外围出现很差的状况,不然会在以上所说的范围浮沉一段时间,直到有有新的好消息来刺激其股价。

2011年6月8日星期三

强大的后台

近来有好几位客户都在讯问马航的价位和购入,看来大家对这间亏损的航空公司有很大的兴趣,正如某位客户对我说马航的靠山是政府,应该不会给它死到那里去,总有一天会回弹。这句话无独有偶的符合我上一篇写到,我的朋友买入亏钱的泰国电讯公司的股票的原因之一。

有强大的后台公司再怎么滥最终都会有人出手相救,如此的说来,公司业绩报亏损,导致股价下跌不正是入场的好时机?

理论听起来好像有道理,政府总不会见死不救吧!政府是大股东,公司死了,政府也不会好到那里去吧!不过我们要考虑两个问题:

1. 马航死到底了吗?

2. 下一季度如果业绩还是亏损呢?

我比较保守,建议顾客也是采取保守方式,如果在这时候买入,有小赚就走,采取见好就收的策略,毕竟现今油价都在100美元上下徘徊,马航要有盈利确实有些困难。

政府和私人界对待投资的不同

提及强大后台,我想政府和私人界对待投资这回事应该有些不同:

1. 政府考虑政治和社会影响多过盈利影响,私人界都会以盈利为最终考量。

2. 对于策略的应用,私人界会比政府反应迅速,可以比较有效的处理问题。

3. 政府的人事比较复杂,搞不好某某原来和某某高官是亲戚好友,要进行改革会有些障碍,反观私人界以盈利为前提,要大刀阔斧的改革不难。

马航和TRUE CORPORATION 都是亏损公司,也许本质上有些不同,但最重要是大家都可以赚钱!