前几天大马雅艺(MAEMODE
7075)
由于欠钱没法还被列入PN17,股价顿时大跌49%,如果你看公司过去5年的年报,这间公司年年都赚钱,过去5年平均都赚超过千万,结果还是要被列入PN17,好像不太有道理,其实早在6年前我也对这公司做出分析,就已经看出公司财务很弱,不过公司还勉强的撑过6年时光,直到最近才真正把问题浮出水面。
上个星期告诉大家一些简单的选股条件,今天算是进皆版吧,除了看公司的盈利状况,再简单看公司的财务状况,这样你的选择错误股只的机率就会降低。先看大马雅艺过去5年的盈利和财务状况:
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2012
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2011
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2010
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2009
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2008
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税后盈利
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16,248,057
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19,942,537
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6,895,006
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11,793,089
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19,363,462
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利息
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23,128,080
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18,840,358
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14,581,880
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18,233,101
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14,650,610
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欠银行债务(短期)
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395,881,899
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338,718,972
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250,737,196
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226,956,260
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215,331,270
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欠银行债务(长期)
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29,441,200
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29,506,267
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69,430,061
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62,979,421
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30,385,778
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欠银行总债务
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425,323,099
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368,225,239
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320,167,257
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289,935,681
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245,717,048
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公司手上现金
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10,615,512
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20,948,885
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31,831,314
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33,613,113
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33,211,326
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利息(Interest)
单看大马雅艺的盈利是相当不错,可是稍微细心一点,就可以看出公司支出利息部分每年都超过盈利,2012年利息突破2千万,这间公司等于所做的一切超过一半归给银行,股东们只能分到剩下的剩菜剩饭!
公司利息超过盈利这就显示公司的财务有很大压力,长时间都是如此,表示公司没法改善自身财务状况,对于往回公司的发展会有很大的阻碍,对于股东们就是影响派息能力。利息和盈利都能在每年或每个季度盈收报表(Income
Statement)找到,不会花你太多的时间。
债务(Loan
and Borrowing)
公司欠银行的债务可以在平衡表(Balance
Sheet)里找到,债务如果必须在一年内付清的话是属于短期债务,可以在短期负债(Current
Liabilities)找到。债务如果可在一年后付清,就属于长期债务,可在长期债务里(Long-term
Liabilities) 找到。大马雅艺欠银行的长短期债务在最近这3年超过3亿,而且债务过去5年是每年都在增加,公司在现金方面(Cash
In Hand)逐年减少,2012年只剩千万,试想,现金1千万,盈利1千万,债务在一年内要还的有2亿,请问公司财务是否正常?有没有危机?
公司过去每年还维持派息,虽然是1sen但这非常的难得,什么原因令到公司在这么艰难的财务情况下还维持派息,我不做猜测,但这间公司倒是起到一个很好的例子,告诉投资者,有盈利,有派息,但公司还是一样有危机,投资者不要看表面文章,西方有句说法,“魔鬼总是在细节里”(The
devil is in the details)。