哈禮盛控股（HARISON,5008）

哈禮盛控股（HARISON,5008）在去年第三季度其大股东提出全面收购，但由于出价太低，只有RM1.45，结果大多数股东都拒绝这个献议，整个计划因此而搁置，当然啰！这间公司在过去4年里平均每股盈利可达24.9sen，而且公司的业绩一年比一年好，RM1.45的价位的确是太低了，就算是今年公司的业绩在首两个季度都是有很不错的成绩。

	Harrison
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	264,942
最新季度盈利	7,700
最新季度盈利率	2.91%
Quick Ratio	0.58
Current Ratio	1.98
Gearing	0.81
最新季度每股盈利 (sen)	11.27
08年股息 (sen)	9
今年股价最高	2.00
今年股价最低	1.20

销售额

公司的销售业绩在今年两个季度里可算相当的平稳，在这两个季度公司都保持着2亿6 千4百万的销售额（每个季度），和去年同期比，稍微减少1千万的生意额。

公司是以贸易为主，在消费品方面公司有代理KOA和F&N的产品，公司也有销售建筑材料。在08年公司的销售额首次突破10亿大关，今年大慨也会突破10亿，但相信整体的销售额不会高过去年的销售额。

盈利

公司在这季度盈利有770万，比上季度696万好，也比去年同期的760万稍好。这显示公司的盈利也相当的平稳。09年上半年盈利共有1千461万，如果业绩能在下半年继续保持这等成绩，那么公司不难再次有2千万的盈利。08年是公司首次突破2千万盈利的关口。

财务

哈禮盛控股在财务上可算健康，公司的现金有1亿，短期债务为1亿8千万，其短期资产有3亿6千万，可以说公司没有太大的债务压力。

每股盈利和本益比

公司每股盈利在09年上半年共有21.47sen，预测整年每股盈利可以达到35sen，那么本益比为5.28倍。

周息率

去年公司发出9sen的股息，我认为今年大约也是如此，以9sen来计算周息率为4.86sen。不算高。

其他

看了公司的成绩之后，应该了解为什么哈禮盛控股的大股东，出价RM1.45被认为太低了吧！以RM1.45 来计算本益才只有4倍左右，如果单看公司的净资产值为RM3.37，这两个数据都清楚的表明RM1.45的确太低。

如果大股东成功以RM1.45来完成其余的57.38%收购，就表明其大股东必须付出大约5700万，但只是公司的现金就有1亿，那么换句话说公司的大股东根本就不必出任何钱就能够完全收购哈禮盛控股。

幸好这计划不成功，才能够让这间表现不错的公司继续被其他投资者所拥有。

宇琦科技（Uchitech 7100）

宇琦科技（Uchitech 7100）一间由台湾大股东所控制的生产电子零件公司，过往因为发高息吸引了不少投资者，但现在基于经济环境差，公司的销售和盈利大受影响，股息很难在像以往般的高息，因此在今年初其股价受到外资和一些基金经理的抛售而受压，在今年一度跌至75sen纪录新低，现在经济有些微好转，公司业绩也和股价从低谷走出。

	Ucitech
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	22,362
最新季度盈利	4,665
最新季度盈利率	20.86%
Quick Ratio	3.42
Current Ratio	4.17
Gearing	0.23
最新季度每股盈利 (sen)	1.26
08年股息 (sen)	12
今年股价最高	1.47
今年股价最低	0.75

销售额

公司的销售额比起今年的第一季度是好转了，但和去年同期比是差了一大截，今季度的销售额为2千236万，上季度仅为1千813万，而去年同期为3千354万。

宇琦科技受金融海啸影响相当大，除非短期经济能够恢复到过去般的冲劲，不然公司很难恢复过往的销售额。公司在下半年会把销售的重心移向低耗能产品，希望这能带回公司过往销售纪录。

盈利

这两个季度的盈利不只是受低销售额影响也受外汇亏损的影响，09年两个季度外汇亏损达890万，以致两个季度总盈利才743万。

这季度的盈利也无法和去年同期的盈利比较，去年同期盈利达到1639万，而这季度仅为466万，差距甚远。下半年的盈利，就要看公司的低耗能产品，能否会推动公司的销售兼提高公司的盈利了。

财务

公司的财务很健康，主要是公司有一笔达1亿2千万的现金，而整体债务才只有3千600万左右，公司完全没有债务的压力。至于会否因此而发高股息就不得而知了，不过我认为发高息的机率不高，因为公司有一套发股息的方式，就是盈利的70%将会转换成股息，那么盈利的高低将会直接影响公司的股息数额。

至于说发特别股息，我也不认为有这种可能，因为如此不明朗的经济环境，公司应该会保持着大量的现金来度过这段时间。

每股盈利和本益比

09年两个季度每股盈利为2sen，预测09年整年大慨为5sen，那么本益比为25.2倍。

周息率

公司有其发股息的准则，即股息为70%盈利，那么如果每股盈利为5sen，股息就只有3.5sen，周息率为2.7%

可可世界（Cocoland 7205）

可可世界（Cocoland 7205）一间以生产兼销售糖果的公司，其09年第二季度成绩表现出色，股价攀升到RM1.18高位，接近07年股价的最高点RM1.30，其出色的第二季度成绩如下：

	Cocoland
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	32,897
最新季度盈利	5,615
最新季度盈利率	17.07%
Quick Ratio	1.16
Current Ratio	3.04
Gearing	0.27
最新季度每股盈利 (sen)	4.68
08年股息 (sen)	4
今年股价最高	1.18
今年股价最低	0.5

销售额

公司的销售额相当的平稳，这季度销售额共有3千289万，和上个季度比较略少1百万，和去年同比几乎相同。可见这类售卖糖果的小消费品似乎不受大市影响，能够继续保持着平稳的销售额。

盈利

既然销售额平稳，那么能够取胜的是其公司控制成本能力了。这季度盈利有561万，比去年同期增加380万，也比上个季度增加172万。这很大的因素是因为公司的生产成本下降，再加上销售锁定高盈利产品，和减少广告的支出而得来的。

下半年的成绩如果没什么意外的话，应该可以像上半年一样或更好些，如此一来这可是一间值得关注和投资的公司。

财务

这也是间家族控制的生意，自然财务方面不会弱。公司的现金有2千600万，短期加长期债务也是2千600万左右，几乎现金和整体债务比例为1：1，所以财务上属强。

每股盈利和本益比

公司在09年两个季度共产生了9.29sen每股盈利，所以预测09年整年应该会有17sen的每股盈利，本益比为6.47倍。

周息率

08年公司只发出4sen的股息，公司今年首半年就准备发出5sen的股息，很有可能下半年再发出3-5sen的股息，如此公司在09年共发出8sen-10sen的股息，周息率将会介于7%-9%。是个不错的回酬。

其他

今年应该会是公司第一次超过每股10sen的盈利，过往只在2006年有突破10sen每股盈利，但在同一年发出红股后，每股盈利因为红股的效应而冲淡了。翻看过去公司几年的表现，发现公司都在努力的提升盈利，今年每股盈利再突破10sen，应该是公司多年努力的成果。

贸易风种植（Twsplant 6327）

贸易风种植（Twsplant 6327）,一间由贸易风（TWS 4421）控制的子公司，间接成为赛慕达大亨的公司。

贸易风种植已经连续两个季度都亏钱了，就算是油棕售价在4月-6月平均都超过RM2500 每公吨，但公司业绩没有办法转亏为盈。

	Twsplant
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	149,305
最新季度（亏损）	（1,707）
最新季度亏损率	-1.14%
Quick Ratio	0.04
Current Ratio	0.31
Gearing	0.93
最新季度每股亏损 (sen)	(0.14)
08年股息 (sen)	6
今年股价最高	2.15
今年股价最低	1.29

销售额

贸易风种植在09年第二季度销售额比起第一季度有好转，从上个季度的1亿3千300万增加到1亿4千900万，增加了1千600万或12.25%，但比起去年同期1亿9千900万是少了。这是因为08年油棕价创新高，今年无论如何销售业绩都没法和去年相提并论。

下半年油棕售价会否比上半年好还有待观察，除非美元持续贬值，石油价屡屡创新高，再加上天气因素，油棕的价钱就有可能比上半年好。

亏损

贸易风种植已经连续两个季度都亏损，两个季度加起来共亏损1356万，公司归咎为油棕售价低所导致亏损，但有好多种植公司就算是在今年第一季度都还是赚钱（第一季度油棕平均价大约RM2000，第二季度大约2500左右），看来公司的管理层不应该只把亏损简单的视为因为油棕价钱过低而亏损，成本的控制也是一大因素。

公司的资金成本很高，两个季度下来共要付出1572万的利息，如果公司能够在短期偿还这笔债务，节省下来的利息钱就可以把公司的业绩转亏为盈了，不过很难。

财务

公司有庞大的利息开销也表明公司借了很多的钱，短期债务是短期资产的3.2倍（短期债务有5亿，短期资产只有1亿5千万），整体债务和股东基金比率快达1：1了（0.93），公司的财务很弱，这种弱财务状况已经连续好几个季度了。但赛幕达所控制的公司大多数是如此的财务比率，可能有什么特别的关系吧，银行还能够让这间公司继续借贷下去，一旦银行停止了向赛慕达输血，整个王国就会马上垮台。

每股亏损

公司两个季度下来每股共亏损1.64sen，下半年会否转亏为盈还得看油棕售价可否创新高且维持长时间，不然公司会再度亏损，很可能会进一步威胁到公司的生存能力。

周息率

去年公司还有派发6sen的股息，今年就难说了，我相信公司如果缺乏资金周转的话，公司很难会再发任何的股息。

KNM 不再是龙头股了

我有一位朋友，最近常打电话给我问我关于KNM怎么了，为什么自从6月份创新高之后就不再随大市起舞了？

我虽然不知原因，但自从其大股东兼公司的掌舵人在99sen出售其股份之后，这只股就不随大市起舞，指数在7月-8月共起了100点，但KNM就不再创新高了，之前我说KNM是龙头股，在这7月-8月后就不再是了，这宝座好像让给了手套股（我个人想法）。如果有人有不同的看法可以让大家知道。

该朋友很紧张KNM的走跌，因为是第一次买，还买了很大的数量。我感到很意外为什么要买那么多，他告诉我以为想赚1sen-2sen就离场，结果是买了之后就没在起过，没法脱手，问我可有什么办法？老实说我无能为力，第一我不知道明天KNM会升到多少，第二几时是顶几时是底。

其实很多人都像我这位朋友，去向银行开股票户口因为要享受其低廉的佣金，然后目标只要赚其1sen-2sen就离场，结果是损手烂脚的离场。

这位朋友犯了几个错误：

1. 买股票不看其股票的新闻，只看股价，因为KNM从RM1.09跌到90sen时就认为便宜，进场买进，而这时报上已经登出大股东在99sen卖票离场的消息。

2. 第一次买就那么大手笔，殊不知要先从小处落手，真正了解股市和清楚股市的方向后才再加码。

3. 不懂得设止蚀点，只懂要设赚钱的点，赢2sen就跑，输20sen才知道后悔，要投机就要让盈利不停的增加（Let profit run）, 一旦亏钱就要马上离场（Stop Loss）不是让它继续亏下去，你一旦亏了10sen，你就要等到它起回12sen才可以离场，12sen有那么容易赚吗？

我只能在这里祝他好运，希望油价起到74美元对KNM有一定的帮助。


美股和亚洲股市

美股在星期五高升155点突破9500大关，星期一亚洲股市一定都高开，但我认为股市有点怪怪的，星期五亚洲股市都不是很理想，除了中国外，大多数都走跌，当时日元一度高升至93.5日圆以下对一美元，现在日圆是94.38对一美元，情况虽然有好转，但还是很不保险，基于在3月-6月全球股市直线向上升时日圆都在95对一美元以上，如果日圆能够在接下来的日子保持在95对一美元以上，那么亚洲股市应该还会保持上升趋势。

在接下来这一周，美国又会拍卖1090亿国债，美元又在星期五那天大跌，如果星期一美元不回升反而还继续降那么其国债还有谁要买？美国一定会想办法把钱弄回国买其国债，抛亚洲股票买国债是很可能发生的。


注意以色列开始要调高银行借贷利率了

在这星期一以色列有可能会调高其银行借贷利息，那么它就是全球第一个调高利息的国家，从此会否引发连锁反应，就不得而知了，但一旦引起连锁反应股市是第一个受冲击的，因为现在股市是由资金所支撑的，不全然是有基本面所支持的。

调高银行借贷利率就意味着股市的资金将会减少，推动股市的资金一旦抽离，不难想象股市会是什么样子！

股市的升跌和日圆的走势强弱有很大的关系

王冠一教授最近常说股市的升跌和日圆的走势强弱有很大的关系，当然他说的股市指的是港股为主，马股的走势又和港股相似。我分析日圆对美元的走势图，发现往往当日圆向上升时，港股就要下跌，时间是一致。


最近日圆又往上升了，所以股市受到震荡，那么到底是日圆上升令到大量借贷日圆的投机商被逼抛售股票来补回日圆，还是投机商从股市离场偿还日圆借贷令到日圆上升，这两者关系好像是先有鸡蛋还是先有鸡就不得而知了。


了解了这日圆和股市关系后，大势的方向就容易把握，那么在股市上要赚钱就多了一个保证。

我无意间又重写回合成工业（Hupseng 5024）

我无意间又重写回合成工业（Hupseng 5024），只因为其第二季度报告成绩好过预期，每股盈利竟然有12.79sen，两个季度加起来共有25.20sen，整年不难突破40sen，比我在5月份预测的30-35sen还高，公司有如此的好成绩主要是公司推行新的减成本方法（Cost Recovery Exercise），看来效果相当的不错。

	Hupseng
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	55,443
最新季度盈利	7,671
最新季度盈利率	13.84%
Quick Ratio	1.00
Current Ratio	2.67
Gearing	0.32
最新季度每股盈利 (sen)	12.79
预测整年每股盈利 (sen)	40
本益比	9倍
08年股息 (sen)	7.40
今年股价最高	2.38
今年股价最低	1.28

销售额

公司的销售额在这季度是5千544万，比上季度稍微增加100万，但比去年同期少800万左右。

公司的销售额70%来自本土，30%来自海外，公司最赚钱的部分是来自本土的销售，贡献82%的盈利。

下半年的销售如果能够保持上半年的成绩，公司在今年的总成绩不难比去年好。

盈利

公司在这季度的盈利有767万，销售额是比去年少800万，但盈利却比去年多240万，主要是原料成本下降和其他成本控制成功所至。只要如此的成绩可以继续到下半年，公司每股盈利要有40sen 甚至是45sen以上都不难。

财务

对于公司财务，我说过这是间家族生意，财务通常都比较严谨，公司的债务不多，现金有3千500万，短期负债有3千600万，短期资产和短期负债的比率达 2.67 : 1，所以公司财务很健康。

每股盈利和本益比

每股盈利两个季度就已经有25.20sen，我保守的预测全年每股盈利为40sen，那么本益比为5-6倍。

周息率

公司在08年全年发出股息为7.40sen。公司在第二季度成绩出炉后，公司建议发10sen的中期股息，但确实日期还不知是那一天，从这看来公司今年股息应该会有10-15sen，那么周息率为4.5%-6.5%，是个不错的回酬