明讯将会在下星期四结束其IPO的申请,暂定价格为RM5.20。现在市面上已经有传闻说明讯值得RM8,是不是值得那么就不得而知,不过我尝试用和同业比较的方式来看看到底明讯(短期)值得多少。
| 马电讯 (TM) | 亚通 (AXIATA) | 数码网络 (DIGI) |
股价 | RM 3.00 | RM 2.90 | RM21.50 |
09年每股盈利 | 16sen(预测) | 15sen (预测) | 120sen(预测) |
本益比 | 18.75 | 19.33 | 17.91 |
股息 | 20sen(预测) | Nil | 100sen(预测) |
周息率 | 6.67% | N/A | 4.6% |
每股盈利和本益比
根据明讯的招股书,09年每股盈利为30.4sen (预测),那么它高过马电讯和亚通,现股价定为RM5.20每股,那么本益比为17.10,是其他三间电讯公司最低的。假定明讯的本益比和最高的亚通看齐,那么明讯的股价将会是RM5.88。
现在亚洲区里最大的电讯公司为中移动,其本益比为13.13倍,照这样看来,明讯的股价并不便宜。
周息率
据明讯招股书说明,公司派发股市以75%盈利为上限,但最终还是由董事会来决定派息率,假定公司真的派发75%盈利为姑息,那么每股股息为22.8sen,周息率即为4.38%,为其他两间有派股息的电讯公司里最低的。
再用另一个换算法,如果周息率和银行的定期利率看齐,如3%,那么股价可以达到RM7.60。 落差非常大。不过这个方法有点一厢情愿之嫌,之供参考。
以上的两个方法都表明明讯股价RM5.20,并没有什么过人之处,但因为明讯是我国政府强力要求在马股重新挂牌,所以第一天表现应该不会太差,最少应该会有个“入围”奖好拿。
注意:
很多人是明讯的Postpaid用户,那些超过4年的忠实用户都收到短讯,指他们可以到明讯的服务站领取蓝表格(Blue Form)。很多人都以为这蓝表格是“包中”,其实不然,明讯的招股书里就讲明会发出170,000张(每张1千股)给大约450,000这些忠实用户,比例是2.6 : 1,抽中的机率相当高,但不是100%抽中。如果你有欠超过3个月没还钱,那么你就别想了,省省你的时间。