8 Oct - 19 Oct 2018

云顶种植（GENP 2291），是一间种植公司。公司是著名的老品牌种植公司，也是许多基金喜爱的股只，近期有研究机构说云顶种植超越大市，目标价格为RM10.75，很遗憾公司股价暂时受到大市影响而没有什么动静。公司2018年首半年业绩，虽然营收增加10%，但税前盈利却下跌20%，达1.67亿，或每股盈利（6个月）15.82sen。公司营收增加主要是提炼棕油业务造好，但因为原棕油价格持续走低，所以拉低了毛利，也直接影响了公司整体盈利。研究机构认为中美贸易战，让中国减少输入大豆油，而可能转向输入棕油，那么我国的种植业将因此受惠，不过如果观察原棕油期货的表现，好像不是如此的发展。原棕油的价格最近几个月都在2100-2400范围内活动，其活动范围不比去年高。过往棕油价格和石油价格是几乎同等形态的行走，而马币走弱也是一个助力，但今年这两个因素并没有带给棕油有更好的表现，所以导致我们的种植股都有持续往下的趋势，也许贸易战的改变没有那么快，据中国方面也认为贸易战是个持久战，所以也许明年我们才有机会看出这场战争中，带给我们的好处（净资产RM5.19）

（想买指数3星，种植公司的业绩表现是直接受到原棕油价格的影响，只要价格好，种植公司表现就自然好，如果接下来的棕油价格可以突破2400范围，那么可能贸易战带给我们的好处就开始显现了）

顶级手套（TOPGLOV 7113），是一间著名的手套生产公司。公司2018年9个月的业绩，显示公司营收再近一步提高，营收增加19.56%，而税前盈利也同时提高34%，达3亿8072万或每股盈利（9个月）26.45sen。公司有如此好的成绩，受益生产效应提高，成本减少，加上汇率和原料成本下跌，总总有利公司的因素都在发酵。公司全年的业绩将会在这个月内公布，值得留意的事项有，公司因为在早前买贵了一间手套公司，多付了7亿，这会对公司业绩有很大的冲击。再来其安全套业务在6月开始生产，由于刚开始可能不会马上有盈利，所以有机会拉低整体业绩表现。投资者和基金都相当注目公司即将公布的业绩，冲击业绩也同时会冲击股价，不过公司对于多付7亿的事情已经采取法律行动来追讨，希望可以成功，不然会等于消除了接近2年的盈利，那就不太妙（净资产RM1.78）

（想买指数3星，手套公司的龙头老大，今年却遇到问题，不过相信公司的管理层可以有方法去弥补，但近期有研究价格担心明年由于有更多公司推出新生产线，将会导致生产过剩，而影响价格，所以管理层短期未来挑战不小）

OWG控股（OWG 5260），是一间从事餐饮和休闲娱乐中心管理公司。公司2018年首半年业绩有进步，其营收增加13.2%，而其净税前盈利增加29%，达628万，或每股盈利（6个月）2.44sen。公司今年因为多开几间娱乐相关店，所以营收上升，但其餐饮和其他业务却走弱和面对亏损。公司的业务很赖于游客消费，明年云顶的主题乐园会在上半年完成，所以自然就会带动公司的营收和业绩表现，所以明年下半年公司的业绩肯定会有显著的变化（净资产92sen）

（想买指数3星，公司过去数年业绩走跌，今年开始往上，而明年随着云顶的主题公园开始营业，自然也就会带动公司的业绩走更高，特别是明下半年的业绩）

RGB国际（RGB 0037）是一间从事，销售和服务赌场游戏机的公司。公司2018年首半年业绩的营收上升1.2倍，但其税前盈利却反而减少18%，达1557万，或每股盈利（6个月）1.11sen。公司营收主要是销售机器方面有显著的增加，但毛利却下跌了，也许公司看的是售后服务的部分，所以尽管营收上升了许多，盈利却减少了。公司最赚钱的业务是售后服务所提供的技术支援，这部分占公司盈利大部分。公司有打算把技术业务在香港上市，而整个上市完成会在明年，而这对公司的短期是有一定的助力（净资产16sen）

（想买指数3星，公司今年首半年业绩并不令人满意，不过公司管理层对今年的表现有信心，相信下半年业绩可以追上，而且加上香港上市的消息或多或少该股会引起投资者的留意）

德达飞（DSONIC 5216），是一间从事供应身份证，护照，智慧卡和其他商业系统公司。公司2019年首个季度表现逊色，其营收下跌19%，而税前盈利也下跌49%，达790万或每股盈利（3个月）0.55sen。公司首个季度表现不佳是因为其智慧卡的销售大幅度减少所致，导致整体盈利都不好。公司现手上的合约大约接近8亿，看来短期是无忧销售，不过随着新政府上台，公司在获取合约上就可能没以前那么容易，明年年底政府会开放招标MYKAD的合约工程，可能会引来竞争者来争夺合约，现在MYKAD合约是属于公司的，不过未来在竞争者的情况下，也许公司不那么顺利获得又或者必须降低售价来赢取合约，这将影响公司的盈利状况（净资产19.3sen）

（想买指数2星半，公司今年首个季度业绩走差，有可能今年全年业绩都不会比去年好。至从新政府上台后，公司的董事似乎也感觉到不舒服，先前夸下在2019年盈利破亿的海口，马上改变，所以公司看来需要些时间来适应，也许短期内会影响了公司盈利）

大众包装（PPHB 8273），是一间从事包装和产业投资公司。公司2018年首半年业绩有些微的增长，其营收持续性的增长，今年增长3%，其税前盈利也些微增加6%，达1116万，但在扣除税务后却比去年少，税后盈利为812万，或每股盈利4.31sen。公司的业绩主要是受到包装业务需求增加而带动，其他业务却却有不同程度的起落，所以增长并不多。公司过去数年营收都是持续性的增加，但其盈利却在近年出现些微的下滑，相信今年的盈利也和去年差不多，所以这可能是明其股价的波动不大的主因，而且公司过去5年来不发股息，相信自然就引起不了购兴（净资产RM1.12）

（想买指数2星半，公司看来今年表现不会有大变化，加上公司不发股息，流通量不高，较难吸引投资者）

杰威资本（JERASIA 8931），是一间从事制造衣物和销售服装公司。公司2018年全年业绩看来有不错，其营收增加7%，而其税后盈利就增加超过1倍，达760万，或每股盈利（12个月）9.27sen。今年的盈利不全来自正常的运营，而有接近490万是来自资产出售所获得的盈利，如果扣除此项盈利，那么公司今年全年的盈利是比去年还低接近100万。公司的正常盈利减少主要是因为制造业务员工的成本上升，影响了整体盈利。公司过往的盈利都在200-400万范围，由于本地的消费情绪并不高，所以期望可以在生产方面有好的表现，借由贸易战的影响从中获利（净资产RM1.85）

（想买指数2星半，公司过往记录盈利没多大变化，而今年是过去5年来首次发出股息0.5sen，希望今年公司业绩可以在增加，在贸易战中获利，不过这还需要观察多一阵子）

玛斯特包装（MASTER 7029），是一间从事包装业务的公司。公司2018年首半年业绩不俗，其营收增加31%，而其税前盈利也同时增加38%，达349万或每股盈利（6个月）4.92sen。公司营收过去数年都有稳健的成长，今年有望突破1亿的营收，而盈利虽然受到原料成本上涨而影响，但随着营收增加，相信公司还是可以让全年业绩比去年佳。公司过往股息都给1sen，今年首半年就公布1.5sen的股息，所以相信公司看好今年的表现，期待今年盈利有较大的变化（净资产RM1.42）

（想买指数3星，公司首半年业绩不俗，相信今年全年业绩会是一个高点，从公司今年发出多50%的股息可以诡探一些讯息）

创建集团（MGB 7595），是一间产业发展公司。公司2018年首半年业绩不俗，其营收增加1.4倍，而其税前盈利同时增加2倍以上，达3283万或每股盈利（6个月）20.87sen。公司由于产业发展大幅度增加营收，所以盈利有显著的提高。公司现手上的工程合约超过20亿，未来公司不怕没工程开，而且新的工程合约会陆续到来。近期公司的股价滑落迅速，也许和投行对整个产业都不看好有关，有投行认为新的预算案并不会松绑现有的房屋政策，而且可能会因为增加新的税项因此而打击产业的发展，所以公司的股价间接受到打压（净资产87sen）

（想买指数3星，公司首半年业绩表现良好，不过这个产业很受政府政策影响，希望公司可以有持续的增长，那么现时股价的下滑，反而是提供了一个购入机会）

德平栈（TPC 7176），是一间鸡蛋和肉鸡生产和销售公司。公司2018年首半年业绩并不佳，其营收虽然增加1.5倍，但税前盈利还是处在亏损，只是亏损缩小，从806万缩小至156万，或每股亏损（6个月）0.83sen。公司销售有大幅度的提高，但因为为其家禽类减值高达245万，加上原料成本和其他成本上升，所以导致亏损。蛋价最近虽然有调高，但供还是大过求，所以公司短期未来需要靠降低成本和提高效率的经营，来令公司维持盈利，挑战可谓不小（净资产34sen）

（想买指数2星，鸡蛋供过于求这情况，不是公司本身可以改变的，也不知道几时可以平衡供需，如此公司只能寻求自身管理的效率来稳住公司盈利）

24 Sept - 6 Oct 2018

家丽资（HOMERIZ 5160），是一间家具生产公司。公司2018年首半年业绩比去年逊色，其营收下跌2.3%，而其税前盈利更是下跌38.4%，达1875万，或每股盈利（6个月）4.94sen。公司的营收下跌主要是因为汇率的影响，纵然销量有增加，但因为汇率和去年比，马币走高11%，所以导致营收变成萎缩，再且因为原料成本下跌和员工成本上升，所以盈利也跟着减少。今年下半年由于马币走软，加上木材的价格下跌，这些利好因素的出现，相信公司可以在下半年有更好的表现，恢复的派息状况和过往的勇态（净资产47sen）

（想买指数3星，公司由于产品都做出口，且以收取美元为主，所以汇率的变动对公司的表现有很大的影响，由于下半年汇率的走势比较符合公司的利益，加上木材价格下跌，这两大因素都将给公司带来好处，且应该会很快反映在业绩上）

伟迈控股（WEGMANS 0197），是一间从事家具生产公司。公司在今年3月初上市，由于缺乏可比数据，只能知道公司过去半年营收高达4286万，而半年累积税前盈利达224万或每股（6个月）0.44sen。从数据来看和报章报道去年盈利来比较，公司的营收好像没什么增长，但盈利却大幅度的下跌，也许它和其他家具业同样面对相同的问题，就是原料；人力等成本上升，有受到汇率影响，而且今年还增加了171万的上市费用，所以把整体的盈利拉低了许多。今天报纸上有说公司受惠于贸易战的影响，所以期望下半年可以改变上半年业绩走低的影响，不过公司可否从贸易战获得多大的利益，就还得观察（净资产13sen）

（想买指数3星，公司下半年如果没有意外，以汇率的变化，原料成本的下跌，还有贸易战可能带来的正面影响等等，应该可以给公司接下来的业绩有很不错的表现）

万讯达（MEXTER 0075）是一间从事资讯工艺和最新涉入的医疗保健业务公司。公司2018年首半年继续蒙亏，虽然营收有上升10.1%，但亏损反而增加了48.6%，以致税前亏损达159万，或每股亏损（6个月）0.57sen。公司暂时收入主要来自资讯工艺业务，但今年首半年却为保健业务的推广增加了费用，所以最终导致公司面对亏损。公司的保健业务才刚起步，所以需要一段时间才能达到盈利状态，所以短时间内，如果单靠资讯业务是难有大的作为，期望公司的保健业务可以尽快带来回酬。相信公司在未来有意把保健业务作为公司最主要业务，因为最近引进一位大股东是有医药背景，如此公司有意朝医疗保健方向前进（净资产7sen）

（想买指数2星，公司正朝向医疗保健前进，但这事业刚起步，回酬没那么快，所以短时间内可能公司盈利会继续受到压力）

QES集团（QES 0196），是一间提供半导体检察，分析和自动化处理设备公司。公司在2018年3月初上市，首半年业绩接近其上市前的预测。其半年累积营收有8418万，而其税前盈利943万或每股盈利（6个月）0.94sen。公司在上市前有研究机构推测今年的营收1.99亿，而税后盈利为1640万或每股2.2sen。以首半年的业绩来看，下半年公司的营收表现要再加把劲，那么整体业绩才能符合预测。现今公司的营收有26%来自本国，而其余的区域多为东南亚国家，公司打算在五年后扩张其生意额达3倍，所以近期股价活动正面。如果中美贸易战是个长期的对抗，那么将会有不少的企业移出中国到东南亚来设厂，当中不乏电子相关行业，所以一旦迁移成了一个趋势，那么公司5年的承诺就肯定会达成（净资产11sen）

（想买指数3星，公司5年承诺如果可以达成是了不起的里程碑，不过今年下半年要努力一番才能够兑现研究机构的预测，希望先看未来几个季度的表现）

英大集团（INTA 0192），是一间承建工程公司。公司在去年5月份上市，今年首半年业绩表现不俗，其营收增加15.9%，而其税前盈利也同时增加51.5%，或每股盈利（6个月）1.76sen。由于公司营收增加和控制成本得宜，而让公司的盈利有不错的成长。公司现手上的工程合约高达7.8亿，所以公司是不愁没工程做，但由于工程项目耗时耗资金，所以公司的财务压力并不小，相信短期内公司就算有好的表现，但对于股息派发有难度，可能因此股价从上市以来变化就不大（净资产20sen）

（想买指数3星，公司工程不断增加，但增加也加重公司的财务表现，公司需要一段时间，在财务出现净现金流之后，相信股价也会相应的出现正面的成长）

亿马建筑（IKHMAS 5268），是一间负责打桩工程的公司。公司2018年首半年业绩增加19.4%，而其税前盈利也同时增加接近3倍达859万或每股盈利（6个月）1.18sen。公司今年首半年销售不俗，而且毛利增加，虽然其他也成本增加不过公司还是成功获得比去年多盈利。公司虽然半年业绩不俗，但其股价却在反映相反的走势，可能和第二季度的营收有大幅度的减少有关，这反映了建筑打桩工程开始缓慢了下来，而且这可能会是一个较长时间的下降趋势，虽然公司现手头上的工程合约多达接近10亿，不过虽然合约多，但短期内新工程进行未必多，因为最近公司宣布延迟其自身的建筑材料工厂，公司认为除非有足够多的新工程合约进行，不然公司并不打算建新的工厂来自用，也许这解释了其股价下滑的原因（净资产40sen）

（想买指数3星，公司工程合约高达接近10亿，但短期未来的营收却因为工程进行的缓慢而减少，自然也影响了公司盈利表现，而且相信会在未来数个季度反映出来）

OCR公司（OCR 7071），是一间从事房地产开发和建筑工程公司。公司12个月的业绩刚出炉，其营收下跌23%，但其税后盈利却增加接近2倍，达791万或每股盈利（12个月）0.88sen。公司营收减少主要是因为其工程项目已经完工，而且公司在今年4月份出售了销售婴儿和橡胶制造品的子公司，所以其营收减少了，就算增加了房地产销售，但还是没有弥补足够。不过公司营收减少却增加了盈利，皆因出售的子公司是间亏损的子公司，所以这反而提升了公司整体盈利。公司由于是进行需较耗时和耗资金的房地产开发业务，所以财务状况会比较大的压力，所以纵然公司有盈利，相信公司暂时碍于财务的关系，没有股息可派，不过根据公司的文告，公司有不少的房屋开发合约，总额不下10亿，所以生意不愁做，就看公司管理层如何可以运作顺畅和维持盈利（净资产35sen）

（想买指数2星半，公司房屋工程合约不断，不过其大股东却在出票，不知道后续是否有什么动作。由于房地产在我国还处在低迷期，房地产股就比较不容易受投资者青睐）

稳大（ADVENTA 7191）是一间从事保健业务的公司。公司2018年9个月的生意额有所增加，其营收上升33%，而其税前盈利也增加2.5倍达418万或每股盈利（9个月）1.4sen。公司业务有保健和消毒业务，这两个业务营收都有增加，但盈利只来自消毒业务，而保健业务是比去年减少亏损而已。最近公司业务有比较稳健的成长，公司有意扩张业务至海外，可能也因为如此，所以公司也打算筹资高达5000万来扩张业务，不过筹资就自然会冲淡现有的股东利益，所以投资者需要衡量（净资产54sen）

（想买指数2星半，公司业务有稳健的成长，但以现有的盈利表现，股价不算便宜，加上公司打算发可转换优先股来筹资高达5000万，所以投资者需要多衡量）

佳易科技（KEYASIC 0143），是一间从事研发和销售物联网和电子医疗产品的公司。公司2018年是公司在多年以来首次录的盈利。公司营收增加18.5%，而税前盈利由亏转盈，今年有371万盈利或每股盈利（12个月）0.426sen。公司的产品是自行研发的，每年公司都需投入不少钱，所以过去数年都没有盈利，打从去年开始研发的产品推出市场且受落，公司开始转亏为盈，相信在管理层积极的扩大其销售网，接下来的数年都会有不错且稳健成长业绩。公司昨天宣布要进行削减资本来注销过往的亏损，而引起市场的抛售，这只是进行会计的调整，对公司的运作表现没影响，不过公司由于资金都投入到研发上，以致公司一向来都缺乏现金，所以公司会持续的进行私下配售，这冲淡了股东利益，相信这才是股东抛售股票的主因（净资产2.9sen）

（想买指数2星半，公司终于在今年转亏为盈，不过持续的进行私下配股却也让现有的小股东不安。物联网业务是个庞大的市场，公司如果可以把其产品转变成个人消费品，那么公司的业绩就将是倍数的成长，不过暂时没听说公司有此打算）

康福手套（COMFORT 2127），是一间从事生产手套的公司。公司2019年首半年业绩表现不如意，其营收虽然增加4%，但税前盈利却下跌21%，达1503万或每股盈利（6个月）2.04sen。公司除了因为原料成本和燃料成本上升，加上有个特别一次性的运输费用付出达440万，所以导致首半年业绩出现衰退。公司财务也出现很大的变化，其现金大量减少，存货大增，银行负债增加，不知道这是否是短暂性的，希望可以在下半年改正回来。手套在全球的需求还是在成长，所以这行业不愁没得作，只要成本控制得宜，业绩自然就会大好（净资产48sen）

（想买指数3星，公司的首半年业绩不理想，随着油价高涨燃料成本会给公司盈利出现一定的压力，不过公司在第二季度单个季度生产效率提高，如果可以持续高生产率，也许可以减缓成本高涨的压力）

3 Sept - 14 Sept 2018

美固木合板（MEICO 5001），是一间从事生产木合板的公司。公司2018年的首半年业绩表现并不理想，虽然营收继续上升3.6%，但因为售价低的关系，加上运营成本上升，导致公司半年下来税前亏损了1431万，或每股亏损（6个月）2.79sen。公司是相当要靠汇率的收益才能有转变，所以下半年可能会有机会转盈，如果真如分析所说，中美贸易战会对公司有利，因为中国产品进入美国市场变贵了，而因此扩大了公司的生意额和竞争减少了，但是否会如此，要到第四季度才真正看出来（净资产73sen）

（想买指数2星半，公司首半年业绩不理想，如果继续打价格战，公司会很麻烦，但期望马币走弱可以推升公司的赚幅，如果再因为中美贸易战而得利，那么下半年业绩应该可以扭亏为盈）

镀雅（TURIYA 4359），是一间从事房地产投资和半导体电镀业务。公司2019年首个季度业绩转亏为盈，其营收9.3%，而其税前盈利为124万，前期亏损23.5万。每股盈利为（3个月）0.54sen。公司现今主要盈利来自于半导体电镀业务，其房地产投资出现小亏转亏，可能住户率偏低的关系吧。公司过去两年都录得亏损，同时公司的财务压力不小，所以公司必须确保可以连续获利，那么才可以舒缓一些财务压力，但随着贸易战开打，事情会变得有些难测，希望公司可以在充满挑战性的环境下成功站稳，那么相信这股才会渐渐受到投资者注意（净资产54sen）

（想买指数2星，公司首个季度业绩转亏为盈，但未来挑战不断且其财务压力也不小，希望公司可以保持盈利状态，那么公司股票才会受到关注，股价才有机会上升）

方正集团（PUC 0007），是一间从事电子商务的公司。公司2018年首半年业绩有些起色，其营收增加62.4%，而其税前盈利增加4倍达267万，或每股盈利（6个月）0.18sen。公司营收大幅度增加主要来自其技术业务，而盈利贡献主要来自其姐妹公司。公司因为推介电子钱包产品而付出大笔的费用，同时收购公司也增加了人员费用，所以形成很薄弱的盈利。公司的过去12个月来一直有新计划引进，但对于回报方面，暂时还没有看到有什么大幅度收入，也许需要花一些时间去等待才能看到有比较丰硕的成果（净资产13.2sen）

（想买指数2星半，公司首半年业绩表现有上升，未来随着公司有更多的计划推行，相信有助公司的表现更上层楼，不过计划推的越多就需要更多的资金，所以近期公司有计划推出私下配售股票来筹资，这当然在短期内影响了股价的表现）

宏升联合吉星（IDEAL 9687），是一间在槟城房地产开发公司。公司股价在最近3个月内升了超过100%，除了和大家认为的政治关系外，公司的业绩也给了一定的推力。公司首半年营收增加了超过3倍，而其税前盈利更是超过了4倍，盈利达8593万，或每股盈利（6个月）27.40sen。公司主要是推出3个新的房地产开发计划所致，由于受落，所以业绩表现超亮眼。公司现在变成了和政治挂钩的股，现在公司又有业绩来推动，如果业绩可以持续，相信这股还有不错的成长空间（净资产RM1.126）

（想买指数3星，公司首半年季度表现超亮眼，又有所谓的政治关连性，只要业绩持续造好，股价再上就相当容易）

帝晶（DEGEM 7119）是一间从事生产名贵手饰生产和销售公司。公司的业绩向来平平，可是今年首半年却往下录的亏损。公司首半年营收下跌20%，而税前盈利下跌92%，剩下70万，如果再加上税务，公司还要面对亏损，亏损额有77万，或每股亏损（6个月）0.59sen。公司的销售下跌，而且毛利率也下跌，是公司业绩下滑的主因。公司没有因为GST的取消而受惠，反而在这期间营收却减少，相信和整个市道有关。今年看来是没法和去年相比拼，期望在最后两个季度公司可以保持盈利就很不错了（净资产RM1.89）

（想买指数2星，公司向来业绩成长平平，而现在有面对亏损，相信未来挑战不小，公司也只能期望今年可以继续维持盈利就很不错了）

柔佛医药保健（KPJ 5878），是一间医院保健公司。公司2018年首半年业绩持续的增长，其营收增加4%，而其税前盈利增加16%，达1亿2230万，或每股盈利（6个月）1.93sen。公司今年随着医院病床增加，病人平均付出的医药费有提高，所以增加了公司毛利，而提高了公司整体的盈利状况。公司未来1-2年内会陆续增加病床数量达500张，所以可以预期公司的营收也会跟着增加，因此未来的盈利会继续受到看好。公司股价最近创历史新高，但以本益比来看并不便宜，加上股市最近比较不稳定，所以有研究机构给于比较中性的看法，认为上涨空间有限了，如果股价有回调，不妨考虑投资此股（净资产40sen）

（想买指数3星半，医药保健类股向来都会有稳定的成长，而公司业绩正符合这个成长状态，所以适合长期持有）

加护手套（CARPLS 0163），是一间手套生产公司。公司的生意额不跟随大马手套的成长，反而减少了，其营收减少5%，而其税前盈利减少43%，剩下149万，由于公司部分业务是和人合作，真正属于公司的却是亏损的，所以首半年在税后亏损了90万，或每股亏损（6个月）0.18sen。公司对于销售额减少着墨不多，但看公司的报告，其超过60%的销售是卖给公司相关人士，而此相关人士也同时是欠公司最大笔款项，且数额在增加，也因此导致公司的现金大幅度减少，债务却增加，这不得不留意的情况。公司现今有26条生产线，是否可以有盈利还需看原料成本和汇率波动影响，公司对于短期未来是有信心，但相信对于长期公司的表现还需要很努力才行（净资产19.2sen）

（想买指数2星，虽然是手套公司，不过却表现的不济，且要留意公司的销售状况，短期可能受到看好，但长期还需要努力）

宝利机构（BONIA 9288），是一间生产兼销售服装和相关饰品公司。公司2018年全年业绩又继续下跌，其营收下跌15%，而其税后盈利却下跌多达48%，剩下1906万，或每股盈利（12个月）2.45sen。公司的营收逐年在下跌，以2017和2018年下跌最快，由于销售减少自然影响到盈利，所以业绩出现大幅度的下降。公司可能受到品牌定位和网上交易平台的影响，而出现持续的营收下跌，公司有意采取措施去反击，同时降低运营成本来扭转现况，不过相信这些都需要一段时间才看到成效，所以相信短期未来公司业绩不会有大的变化（净资产55sen）

（想买指数2星，公司业绩连续两年出现大幅度的营收下跌，期望公司可以有好的措施去扭转局势，再度让公司恢复成长的阶段）

20 Aug - 30 Aug 2018

星报集团（STAR 6084），是一间媒体娱乐出版事业公司。公司2018年首半年业绩虽然营收是下跌11%，但其税前盈利反而增加了1.8倍，达1984万或每股盈利（6个月）1.73sen。公司的业绩在报纸的发行量减少和没有了电视台收入下（去年卖出了），营收双位数百分比的减少，但因为数码业务和会展活动业务盈利有增长，所以反而推高了公司整体业务表现。公司近期在进行一连串瘦身活动，把一些亏损的业务卖出或结束，所以导致公司的虽然收入少但盈利却增加了，不过公司也同样面对一般媒体所遇到的问题，就是报纸发行量在逐年减少，所以公司也在积极的转型，期望可以从其他业务弥补了报纸发行量减少的问题（净资产RM1.14）

（想买指数2星半，公司2018年首半年业绩虽然有进步，但其每股盈利和其股价相比并不便宜，而且短期内盈利并不太可能暴升。公司期望可以转型，但效果还需要时间来鉴定）

霹雳运通（PTRANS 0186），是一间从事管理霹雳州巴士总站和油站经营公司。公司2018年首半年业绩显示其营收增加4%，今年的营收主要的增长来自油站的运作，其收入增加主要是因为汽油价格增加所造成的。而其税前盈利却因为毛利减少和管理成本上升的关系而下跌，税前盈利下跌9%，达1591万或每股（6个月）1.46sen。但公司的半年税后盈利却比去年多34%，主要是因为税务回拨所造成的。公司在今年第4季度会完成霹雳金宝巴士总站的建设，相信明年初可以启用，但至于回报可能就还要更长的时间才看得到，不过今年相信会比去年好些，不过变化不大（净资产19.27sen）

（想买指数2星半，公司2018年首半年业绩如果不是税务回拨，业绩比去年有些逊色，主要是毛利减少而成本上升，期望明后年在金宝巴士站启用后，会增加公司的收入，且让业绩有更好的表现）

TEX再生循环（TEXCYCL 0089），是一间从事废物再循环和再生能源发电公司。公司2018年首半年业绩显示公司的营收增加9.6%，而其税前盈利却因为运营成本有增加所以下跌了12%，达499万或每股盈利（6个月）1.83sen。现阶段公司只是在进行废物再循环的业务，其再生能源期望会在2019年提供回报，现时还需要有关当局给与同意。公司在今年的业绩应该变化不大，主要缺乏增加收益的利好因素，因此只能期望明年在发电业务进行后，可以给以公司业绩上一定的推力（净资产39sen）

（想买指数2星半，公司2018年首半年业绩受到运营成本上升而下滑，但期望明年再生能源发电业务可以带给公司正面的回报）

大马散装（MAYBULK 5077），是一间从事干货散装船运公司。公司2018年首半年出现大亏损，其营收下跌17.6%，其税前亏损增加近3倍，亏损额多达1亿6516万或每股亏损（6个月）16.56sen。公司营收减少除了干货业务营收减少，再加上公司退出了油船运输业，整体营收大幅度减少。今年公司也决定退出油气业务，把其投资的子公司POSH卖给现有的股东们，也因为如此，公司对这间子公司进行了减值行动，所以出现了1亿4000多万的亏损。公司在未来就只剩下散装干货业务，虽然公司现在缩小了业务范围，波罗的海干货指数在过去一年也有一定的升幅，由于过去这半年，散装干货业务还是处在亏损的状态，对于下半年或未来是否可以单靠这个业务可以转盈是一个很大的挑战，因为9月份贸易战开打，对公司的船运业务是什么影响还很不清楚，所以只能说大亏不再有，但未来还是充满挑战（净资产35.9sen）

（想买指数2星，公司虽然已经在专注散装干货的业务，不过2018年下半年充满了挑战性，所以公司未来还得再观察）

长青纤维板（EVERGRN 5101），是一间生产纤维板和家具公司。公司2018年半年业绩刚出来，显示公司的营收有上升8.9%，而税前盈利却几乎打平，盈利有2743万或每股盈利（6个月）2.21sen。公司今年的营收有继续的上升，但是销售的平均价格是比去年低，营收增加皆因数量大幅度的提高所致。公司的盈利在第二个季度有明显的进步，这主要是靠汇率盈余来推动，所以纵然毛利跌但公司的盈利却可以和去年同期业绩扯平。公司有传可以受惠于中美贸易战，但公司并不对此有很大的期望，不过下半年业绩受惠于美元走强是肯定的，加上原料成本最近走低，和泰国厂房可以全力运作，相信公司短期3-6个月业绩肯定比去年佳（净资产RM1.40）

（想买指数3星半，公司首半年业绩虽然和去年扯平，但相信下半年业绩会超越去年同期的表现）

亿维雅（HEVEA 5095），是一间从事生产纤维板和家具公司。公司2018年首半年的业绩表现大退色，其半年营收下跌24.7%，而其税前盈利更是下跌85.74%，剩下678万或每股盈利（6个月）1.18sen。公司不止销量下跌，原料成本上升，又受到汇率的影响，同时又因为人员短缺而减少了生产，总之不如意的事情都一并发生。所幸下半年开始问题可以逐步缓解，人手；低毛利和汇率等问题都相信在下半年获得纾困。公司还开发种植菇菌来增加收入，而这项新的事物也将在下半年看到回报，但不会很多，毕竟这事业刚开始（净资产81sen）

（想买指数3星，公司首半年业绩糟透了，下半年相信公司面对的难题可以改善，自然也改善业绩表现，希望公司下半年可以重振业绩）

DPS资源（DPS 7198），是一间从事生产家具和房地产开发公司。公司2019年首个季度业绩亏损扩大，其营收减少20%，而其亏损增加62%，亏损额扩大至118万，或每股亏损（3个月）0.20sen。公司在销售家具方面有所增加，但相信是因为房地产方面出现退订的关系，所以房地产业务的营收是负营收，导致营收出现大幅度的减少。公司已经连续数个季度出现亏损，过去5年是亏多赚少，相信管理层需要加大力度来控制成本和积极的发展业务才行，不然相信未来的情况就算有好转也不多（净资产19sen）

（想买指数2星，公司业绩乏善可陈，管理层需要多加努力才行，希望下半年借助汇率的好处，公司可以改善其业绩表现）

永旺（AEON 6599）是一间从事零售消费产品公司。公司2018年首半年业绩并不理想，虽然其营收上升4.4%，但其税前盈利却下跌高达13.4%，剩下7852万，或每股盈利（6个月）2.69sen。其营收增加来自新开张的零售广场和产业管理业务，但却因为这个季度切割亏损业务而导致面对多达1千万的亏损和800万的资产减值，最终导致公司出现双位数的盈利下跌。9月起销售服务税（SST）开征，对于公司的影响肯定是有，但由于范围比GST小，所以相信在短期内，公司的业绩是有一定负面影响的。由于公司关闭其亏损的子公司，或多或少都会给于公司较好的正面提振（净资产RM1.43）

（想买指数3星，公司首半年业绩受到关闭亏损的子公司影响，虽然9月份实行SST会给与公司一定的负面影响，不过相信情况会比GST好）

6 Aug - 17 Aug 2018

SLP资源（SLP 7248），是一间从事塑料包装公司。公司2018年首半年业绩不俗，其营收下跌1%，而其税前盈利增加13.8%，达1366万，或每股盈利（6个月）3.71sen。公司海外的销售有轻微的下跌，但公司销售毛利率的提高，成功让公司获取更多的盈利，以致首半年业绩比去年同期佳。中美贸易战，让公司的管理层有些担心未来业绩影响，至于影响至什么程度还无法预知，所以下半年业绩可能有些变化，但希望影响不全然是负面的，可能因此公司也可以得利。公司股价波动厉害，业绩可以是主要的推力，在未来情况有些些不明的情况下，并不适合太过进取（净资产55.3sen）

（想买指数2星半，公司首半年业绩不俗，公司成功提高毛利，希望下半年可以更佳，但同时还需要留意贸易战影响）

迪耐（DNEX 4456），是一间从事油气生产和电子商务公司。公司2018年首半年业绩出炉，其营收增加31.6%，而其税前盈利增加46.9%，达4326万或每股（6个月）1.62sen。公司营收增加主要是电子商务业务有显著的扩张，而油气部分却有些萎缩，但好在油气的价格有上升，所以整体两个业务的盈利都有增长。未来公司会积极扩张其电子商务业务，加上公司近期收购的商业咨询服务公司也会带来不俗的回报，相信下半年业绩会更有看头。不过公司存在一些隐忧，其子公司违反了竞争法令，如果在8月20日上诉后还是不能令有关当局满意的话，公司将会被罚款1740万，而这笔罚款将影响公司的运营资金，何况公司最近的扩张已经用了大量资金，现手上的资金由去年同期的5千多万下跌至2千多万。公司负债率和应收款项的数额也大增，希望公司可以及时的矫正现有的财务形势，不让公司出现过大的财务压力（净资产26sen）

（想买指数3星，公司首半年业绩不错，如果公司可以避开罚款，且加强其财务状况，相信公司的股价可以有很不错的表现，不会长期停留在小范围）

天华印务（TIENWAH 7374），是一间商品印务和包装公司。公司2018年首半年业绩显示公司的销售减少20.7%，但却成功转亏为盈，税前盈利有576万或每股（6个月）0.96sen。公司的销售减少主要是因为结束澳洲的印刷业务而导致，其转亏为盈也是因为去年同期付出遣散费和资产减值所出现亏损。公司现今的业务主要靠越南；印尼和杜拜印刷和包装业务获取营收，其替烟草公司进行印刷包装盒为公司最主要的收入来源，公司也扩张包装业务，期望可以增加公司的收入，由于包装业务才进行不久，回报的情况还需要时间。公司业务都在海外，汇率的波动也是公司盈利影响的主音，所以近期马币的回落，是让公司受益的（净资产RM2.26）

（想买指数3星，公司首半年业绩转亏为盈，下半年靠公司积极扩展业务来推动盈利，同时马币持续的走低也让公司受益）

NWP控股（NWP 5025），是一间从事生产木材和相关产品的公司。公司今年9个月的业绩继续亏损，其营收缩减41%，而其税前亏损增加33%，亏损额达304万或每股亏损（9个月）0.78sen。公司向来都处在亏损的状态，现在营收缩小，自然增加亏损的数额。今年年初林木生集团买入NWP的股票，现在持有公司74%的股权，林木生集团有意把NWP公司带入建筑界，让双方可以发展中国的产业，但发展计划需要至2019或2020才可能进行，如此公司还需要多等一年才可以有看到变化，不过不知道到时候公司如果在持续亏损的情况下，股价可能会跌成单位数的仙股（净资产12sen）

（想买指数2星，公司要转型进入建筑业，不过要迟至明年或后年，但如果公司持续亏损，对其股价和其财务是不小的压力）

联熹控股（RANHILL 5272），是一间从事基建发展公司，主要项目是水务和发电。公司2018年首半年业绩刚出炉，其营收增加2.8%，而其税前盈利减少3.4%，达9165万，或每股盈利（6个月）3.78sen。公司电力和水务都有稳健的成长，以致营收增加，不过因为融资成本增加，侵蚀了一些盈利，导致税前盈利比去年少。公司因为随着人口增加自然增加公司的营收，特别是公司的水务，在南马有稳健的成长，而且近来公司把水务扩张至泰国，让公司的业务更进一步提升。至于发电业务，虽然也有成长，不过新政府可能对发电政策会有些调整，具体影响是什么或几时还不太清楚，所以相信公司今年业绩应该会比去年佳，但却不会有很大变化（净资产65sen）

（想买指数2星半，公司今年业绩有望比去年好，但不会出现很大的不同，期望新政府对发电站的政策调整不会很不利公司的发电业务，如此公司业绩就会有稳健的成长）

森化学集团（SAMCHEM 5147），是一间化工产品生产公司。公司2018年首半年业绩看似不错，却也有些要留意。公司半年营收增加29%，税前盈利也增加33%，达729万，或每股盈利（6个月）4.64sen。公司今年的营收表现强劲，虽然毛利率下跌，但却提高了整体盈利。公司的虽然业绩强劲，但印尼业务显示亏损，越南盈利有显著的减少，这两个地区业务公司并没有太多的着墨，所以不晓得是什么原因造成，只期望下个季度和往后的季度情况可以改善，那么公司整体的表现就会更佳，而股价就不会有停滞的现象（净资产52sen）

（想买指数3星，公司首半年业绩表现不错，不过印尼和越南业务的下滑表现却是隐忧，希望这只是短暂现象，下半年的业绩美元走强，应该可以让盈利有更提高的可能）

ENRA集团（ENRA 8613），是一间从事油气和投资事业的公司。公司2018年首个季度业绩出炉，公司的营收增加接近2倍，税前盈利也同时增加1.4倍，达387万或每股盈利（3个月）1.62sen。公司现阶段主要是靠油气业务作为主要营收，只有小部分是建筑工程。盈利上几乎全由油气业务来做出贡献，而工程和投资方面却出现亏损。公司由于业务出现单一的来源（油气）所以公司在积极的寻找其他业务，让公司整体业务多元化。最近公司在收购一间位于澳洲的化工公司，其收购价格为1320万，但根据报道，这间化工公司在2017年6月抄才获利马币51万，以4位数的价格去获取2位数的盈利公司，好像有很大的不对称，可能是报道不够清楚的关系吧！公司现股价和其获利状况显得有点贵，也许这能够解释其成交量不大的关系（净资产RM1.138）

（想买指数2星，公司靠油气业务创盈利，虽然下半年有稍微增加其他业务，但相信盈利变化不会很大）

东方置地（EASTLND 2097）是一间地产开发；酒店；娱乐和投资公司，公司主要发展都在吉兰丹州。公司2018年首半年业绩刚出来，其营收下跌22.3%，而其税前亏损增加28.9%，亏损额达到504万或每股亏损（6个月）2.05sen。公司各个业务营收都有所下跌，而且融资成本上升，所以导致亏损加剧。公司打算今年在哥打巴鲁市进行一个综合性发展，不过至今应该还没开工，也许公司希望在今年可以通过发行新股进行融资，但这个融资计划已经讲了超过大半年都没有任何实际行动，也许股价和业绩的表现影响了这个计划。如果公司没有新的资金进来，其综合发展计划可能就要搁置，而没有新计划也可能意味着公司今年业绩表现也不会好看（净资产72sen）

（想买指数2星，公司业绩从2016年起就持续亏损，公司期望借助推行综合发展计划来扭转亏损，不过首先要找到足够的资金）

合成工业（HUPSENG 5024），是一间食品生产和贸易公司。公司2018年首半年业绩表现平平，虽然营收增加3%，但因为毛利率下跌，其他运营成本上升，所以税前盈利下跌了3%，达2678万，或每股盈利（6个月）2.48sen。公司今年的销售成长点是在我国，而国外销售

反而下跌，而近期马币走强也是削弱国外销售的因素之一。下半年马币走弱或多或少推动了一些销售，但近期公司销售增长不快成了隐忧，期望在公司积极的市场推动政策下，可以扩大市场率，期望下半年可以超越去年的业绩（净资产21sen）

（想买指数3星，公司2018年首半年业绩平平，导致股价下跌，不过公司是净现金公司，过去3年都派出6-7.5sen股息不等，所以公司股价并不会有很大变化，因为低有股息支撑，高却因为成长缓慢而受压制）

企文科技（K1 0111），是一间电子产品生产公司。公司2018年第二季度转亏为盈，其营收虽然缩减11%，但因为销售的产品是有较高毛利率的，而且其投资的姐妹公司提供盈利，所以整体税前盈利由亏转盈，公司半年累积税前盈利有206万或每股盈利（6个月）0.29sen。公司接下来会开拓更多有较高毛利的物联网和医疗相关的电子产品市场，加上马币走弱将增加公司的盈利表现，所以下半年是受到看好的（净资产17sen）

（想买指数3星，公司2018年首半年业绩由亏转盈，虽然营收是下跌的，但基于公司现销售的产品带来较高的毛利，所以按如此的发展，下半年业绩应该会更佳）