Apr 22 - 3 May 2019

速远机构（ZHULIAN 5131）是一间从事直销生意的公司。公司2019年第一季度的业绩不错，因为在新的会计制度下，公司的营收缩减了9%，但税后盈利却上升19.6%，达1079万或每股盈利（3个月）2.35sen。因为如果没有会计制度改变的情况下，销售额应该只是微降1%，而这微降的销售额，因为缅甸政府禁止直销活动，所以导致公司的业务在该国被迫停止，因此影响了这个季度总销售。不过公司管理层表现不俗，成功降低运营成本，因此销售额少，但却成功让盈利增加。公司虽然受到一些营销挫折，不过在其他国家的销售有稳健的成长，因此短期未来应该也可以有一定程度的增幅。公司向来派息不吝啬，如果注重股息的投资者，是考虑的对象。

（净资产RM1.285本益比12.04  股息10sen(2018) 股东回酬 9.44）

世界海事（ALAM 5115），是一间从事为钻油台提供船服务和其他业务公司。公司2016-2018年这3年面对巨亏，亏损额在1.3-1.7亿范围，把股价推成仙股。2018年全年情况更是糟糕，是这3年来亏最大最多的。亏损的原因除了营收大幅度减少外，资产减值是个重锤，而相信这资产减值会有机会在今年变少或没有。国际油价逐步走高，虽然无法马上带旺整个产业，不过却让这个产业不再继续沉沦，我国国油对未来预测谨慎，不过工程合约颁发有陆续给于油气公司。世界海事在过去3个月有陆续接到好几个亿的工程合同，只要油价没有在今年暴跌，相信陆续会获得工程，所以今年不敢说转亏为盈，不过有非常大的可能会比去年好很多！

（净资产RM0.43 本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

TMC生命科学（TMCLIFE 0101），是一间从事医院医院保健公司。公司2019年首半年业绩有不错的表现，其营收增加13.36%，其税后盈利19.7%，达1327万或每股盈利（6个月）0.43sen。公司首半年入住医院的人数增加，令到营收上升，且毛利率和毛利都有不错的增长，而成本控制得宜，因此公司全年的业绩有不错的表现。公司过去5年都有盈利，且盈利逐步走高，不过由于股票发行的数量相当的大，因此公司的本益比并不低，虽然盈利有双位数的成长，但股价也不会因此有相同的反应。也许公司2020年当新的医院大楼建好后，盈利有更突出的成长，那么公司的股价才会往更高方向走！

（净资产RM0.43 本益比43.68  股息0.18sen(2018) 股东回酬 4.05%）

ENRA集团（ENRA 8613），是一间从事油气服务，房地产开发和建筑公司。公司2019年9个月的业绩表现平平，其营收虽然增加1.21倍，但其税后盈利却下跌35.7%，至120万，或每股盈利（9个月）0.38sen。营收大幅度增加主要来自油气业务，其他业务出现大幅度萎缩，虽然毛利有增加，但运营成本，融资成本和税务也同样大幅度上升，最终的盈利反而比去年少了许多。公司未来还是把重心放在油气业务上，只要油价稳健向上，相信公司短期业绩有好转的可能。公司虽然盈利状况马马虎虎，不过由于其现金流还是正面，所以派息并不手软，往往派的股息是每股盈利的好几倍，不过公司始终要有更强的盈利才有可能发出更多的股息，所以公司过去有发过8sen（2016）和4.5sen（2018）股息，随着盈利减少股息就越往下，因此盈利始终是重点。

（净资产RM1.102 本益比N/A  股息3sen(2019) 股东回酬 -1.09%）

德建资源（TEXCHEM 8702），是一间从事食品加工；餐饮；工业粘合剂等公司。公司2019年首个季度业绩看起来还不错，其营收增加3.86%，而其税后盈利也从前期由亏转盈，盈利达328万或每股盈利（3个月）1.99sen。公司营收虽然有增加，毛利也增加，但运营成本和融资成本也增加，要不是有特别盈利高达454万，公司可能还要面对亏损。公司向来的税务偏高，这可能和其业务有关系，不会因为盈利减少而降低，对公司不是一个好事。过去2年公司都面对亏损，未来相信公司的业绩也难有大的突破。公司过去派息相当大方，而今年至今都还没听到关于股息的消息，如果维持过往派息，相信对于股价上升和维持有一定的助力。

（净资产RM2.40 本益比N/A  股息10sen(2018) 股东回酬 -0.94%）

泡舒控股（PAOS 5022），是一间生产油脂和酒店经营公司。公司是一间相当低调的公司，股票流通率也低，因此很少有关于公司的消息。公司最近才出炉2019年9个月的业绩，其营收增加33.66%，而其税后盈利89.25%，达109万，或每股盈利（9个月）0.60sen。公司的营收在2017年突然暴升，从7千万增加至2亿多，但奇怪的是，其盈利竟然下跌，从3百万跌至180万。公司向来盈利就不多，在营收暴涨后反而令到盈利更加减少，在最近公布的季度里，盈利只剩下3.6万，以那么大的交易额只赚蝇头小利对于股东来说是否值得？不过公司的股东大有来头，掌舵人一度在1998年金融风暴时，出手相救老马儿子的企业，而还有一个大股东是合成（HAPSENG），理应有这些人物和企业做公司的后台应该是很有作为的，结果这企业的盈利可能只是和一些人的定期存款的利息差不多而已!

（净资产RM0.38 本益比50  股息16sen(2019) 股东回酬 1.41%）

BCM联合（BCMALL 0187），是一间从事销售洗衣器材，医疗器材和洗衣店的生意。公司2018年全年业绩有不错的表现，其营收增加24.78%，其税后盈利大幅度增加91.4%，达857万或每股盈利1.98sen。公司在销售医疗器材方面都有大幅度的增加，与此同时毛利率也提高，因此令到公司全年的盈利有大幅度的提升。公司未来方向除了原有的洗衣业务外，会更加着重在医疗器材方面，让这业务提高和拉升公司的整体盈利，因此未来公司的业绩会继续受到看好。

（净资产RM0.11 本益比9.34  股息0.2sen(2018) 股东回酬 18.00%）

东益电子（GTRONIC 7022），是一间从事生产电子产品公司。公司2020年的首个季度业绩刚出炉，其业绩出现惊人的倒退，其营收下跌50%，而其税后盈利80%，至309万，或每股盈利（3个月）0.46sen。这惊人的业绩，主要是受到大环境经济放缓，导致客户的需求大减，以致公司整体的利益出现大幅度的下滑。公司预计下半年会会好转，但不论如何今年的业绩肯定无法追上去年的业绩了。公司在去年也面对同样的情况，当时不少分析都认为最坏情况已经过去，但今年的业绩只能证明没有最坏只有更坏，东益是电子股的老大之一，如果老大状况不佳，相信其他小弟也好不到哪里去。

（净资产RM0.42 本益比21.91  股息9sen(2018) 股东回酬 20.64%）

国云集团（PLB 7055），是一间从事房地产开发，建筑，再生能源和废物管理公司。公司2019年第二季度业绩报告表现并不特出，虽然其营收暴升1.74倍，不过其税后盈利取反而下跌了53%，至199万或每股盈利（6个月）3.40sen。公司多个业务的营收都有很大的成长，无奈却无法提高公司的盈利，也许正在进行的项目短暂需要投入较大的成本，也因为如此，公司的负债也大幅度的提高，因此融资成本也倍增，加上税务也增加，最终导致公司整体的业绩比去年同期差。公司在这个财政年度大肆扩张其业务，最近宣布和中国公司合作在我国承建可负担房屋，相信这对于公司是个正面的影响，当然也希望公司能够尽早解决其负债问题，那么公司就可以派发股息，从而让公司的股价有更好的表现。

（净资产RM1.37 本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

8 Apr - 19 Apr 2019

科米特机构（COMCORP 7195），是一间从事绿色能源公司。公司2019年全年业绩再度见红，其营收大幅度减少99%，而其税后亏损几乎和去年持平，亏损达3387万，或每股亏损19.30sen。公司由于再生能源发电业务因为某种原因而延迟承建，但成本已经产生，所以面对巨亏，再且公司又输了官司，要赔偿高达2千万的，所以如果接下来发电业务还是没有进行，那么公司就要面对严重问题，不过首先是财务问题。公司没有收入，但成本照样要给，再加上官司赔偿，相信很快公司就会面临财务紧缩，唯有再发股票筹资才行，但公司股价已经那么低，除非可以私下配售股票筹资，不然向公众筹资，应该很难吸引公众的兴趣。公司必须尽快解决延迟开发发电站问题，这是公司唯一可以脱离困境的可能。公司延迟其财报公布日期，不知道有什么特别的事情，因为没有业务照理是最容易公布财报的，但公司却延期了，而且要不是交易所施压，搞不好还会更延迟，这事投资者应该要相当的留意！

（净资产RM0.56 本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

黄机械机构（WONG 7050），是一间从事电子和电器销售和建筑公司。公司2020年第一季度的业绩有些逊色，其营收些微增加1.7%，但整体税后盈利却下跌89%，至45万，或每股盈利（3个月）0.48sen。公司的营收在电子电器方面有所下跌，所幸有建筑业务的收入来推高营收，但由于电子电器业务盈利减少，而建筑业务提供的盈利也不高，再加上去年同期有额外的资产出售产生的特别盈利，因此相比之下出现较大的落差。公司在2018年和2019年盈利出现大幅度的增加，但进来两个季度相信受到全球经济放缓影响，而盈利出现大滑落，按现经济的表现，相信短期未来几个季度也较难出现过往的辉煌。也许公司早有预见这个情况，所以在去年公司就加入了建筑业务，不过刚起步，也许要过多一段时候才看出建筑业务提供的贡献！

（净资产RM0.68 本益比4.14  股息2sen（2018） 股东回酬 6.09%）

世霸龙（SUPERLN 7235），是一间从事生产隔热棉和销售铜管公司。公司2019年3个季度的业绩并不理想，其营收减少7%，税后盈利也减少21%，至862万或每股盈利（9个月）5.43sen。公司除了因为产品需求减少外，也因为原料成本和建越南新厂所产生的费用影响，导致整体的盈利下跌。公司的新厂房会在这个月底开始生产，期望这除了带动整体销售增加外，与此同时也达到产能经济规模，那么伴随着原料成本的下跌，再接下来的数个季度业绩将会逐步好转，也希望公司可以恢复到2017年高峰期，因为至2017年后，接下来每个季度业绩都在下跌，所以扭转这个形势，也是扭转其股价持续下坠的形势。

（净资产RM0.781 本益比16.80  股息3.05sen（2019） 股东回酬 8.00%）

立通电讯（REDTONE 0032），是一间从事电讯服务和管理公司。公司2019年9个月的业绩表现良好，其营收增加21.8%，其税后盈利更是增加2.64倍，达893万或每股盈利（9个月）1.38sen。公司今年的管理式电讯网络范围营收增加，是推动公司今年业绩有良好表现的主因，加上运营成本减少，所以盈利有很大幅度的提升。公司从2018年起，业绩走正，而且每个季度在逐步走高，是一个相当正面的成长。不过我国电讯业被几个大的电讯公司几乎垄断，虽然较小的立通电讯也成功站上一脚，往后的发展相信也不太容易，也许公司需要有些不同的业务来增收入，前年公司推智能农业业务，不知道现在发展情况如何。如果只专注在电讯业务，而我国人口需求有限，加上通讯技术日新月异需要不时做出大量的投资，公司的前景相当充满挑战性。

（净资产RM0.20 本益比16.57  股息N/A 股东回酬 9.05%）

KRONO 亚洲（KRONO 0176），是一间从事处理资讯储存和管理公司。公司2019年全年业绩有不错的表现，其营收增加12.95%，其税后盈利也增加35.49%，达1634万或每股盈利4.56sen。公司的生意都来自海外，新加坡是最大营收贡献地，2017年收购的量子储存公司是最大营收贡献者，加上运营成本并没有显著的上升，所以全年的盈利造好。公司在2018年年尾再收购另一间资讯科技基建公司新加坡公司，这将令公司的营收和盈利更上层楼，不过却也因为这个收购令到公司的股票发行数量增加不少，从而拉低了股价。公司在过去数年盈利成长迅速，随着公司近期的收购和扩张，业绩有望进一步上升，如果一切顺利，公司的股价应该会回到过去的高位。

（净资产RM0.41 本益比14.39  股息N/A 股东回酬 10.00%）

GHL系统（GHLSYS 0021），是一间从事数码支付系统，电子商务和资讯管理公司。公司2018年全年业绩有不错的表现。其营收增加15.56%，而其税后盈利也增加19.36%，达2458万或每股盈利3.49sen。公司的营收有稳健的上升和毛利增加是业绩走高最大原因，其支付系统的业务成长迅速，特别是在菲律宾和泰国，都有很大程度的提高。电子支付是一个大的趋势，越来越多国家也进入电子支付时代，而公司正抓住这个时机，积极在本国和东南亚一带以收购方式进行扩大其电子支付业务，因此想必这将继续提升公司的营收和盈利表现。按现在的本益比来看，公司的股价上升空间有限，再加上公司缺乏派息，所以更进一步增加了上升压力，所以期望公司未来营收提高的同时，也能大幅度提高盈利，相信这有助其股价到新旅程碑，不过公司如果能在管理上的成本控制更有效率，相信这也有助其业绩的发展。

（净资产RM0.545 本益比50.75  股息N/A 股东回酬 6.11%）

杜甫工业（DUFU 7233），是一间从事生产硬碟驱动器公司。公司2018年全年的业绩表现亮丽，其营收增加33.24%，而其税前盈利更是暴升99%，达5182万或每股盈利20.64sen。其营收的增加是推动盈利的主因，成本控制得宜又给了助力，所以才有如此的全年佳绩。公司在继续扩张其产能，以便能够生产更多的产品，来配合云端数据储存大趋势，而这种趋势相信可以持续相当长一段时间，所以未来公司业绩肯定更上层楼。

（净资产RM071 本益比9.04  股息2.5+派发股票（2018） 股东回酬 27.75%）

福兴石业（HOKHENG 5165），是一间经营石矿开采和房地产开发公司。公司2018年全年业绩下跌，其营收下跌16.8%，而其税后盈利也下跌85%，至12.7万，或每股盈利0.17sen。公司由于部分建筑开发已经结束，盈利减少，但所幸其毛利率增加，不至于让业绩跌入负值。公司过往都是小赚，由于公司的负债率相当高，负债数额大，而现金低，以致公司大部分的盈利都被融资成本所侵蚀，最近公司进行私下配股活动，如果所筹到的资金部分来换银行借款的话，这将降低融资成本改善业绩，当然营收如果有大幅度扩张更是好事。

（净资产RM0.718 本益比370  股息N/A 股东回酬 0.21%）

龙马跃（RHONEMA 5278），是一间从事生产和销售动物饲料和药品公司。公司2018年的业绩并不太好，其营收下跌1.7%，其税后盈利也下跌27.6%，至1006万或每股盈利6.06sen。公司因为更换产品供应上，也许新的供应上还有些磨合期，所以对营收产生了些影响，加上毛利和毛利率的下跌，最终导致公司的盈利减少。不过相信今年业绩有往回升，而且公司的新厂房会在年尾建成且生产，所以未来公司的前景应该不俗。

（净资产RM0.63 本益比13.79  股息3sen(2018) 股东回酬 8.75%）

胜安（ORION 0079），是一间从事金融软件系统公司。公司2019年首半年看起来还不错，由于公司更改其会计年度月份，所以没有可比数据。其半年营收有400万，但其盈利却有348万或每股盈利（6个月）0.58sen。公司营收虽然不大，却有盈利，虽然有200万部分盈利是来自资产回拨，但扣除此项回拨公司还是有盈利。不过虽然有盈利，可是却缺乏现金流，因此公司最近有意要私下配售新股给特定股东，高达1.7亿的股票，或接近28%现有股票的数量，来筹资。公司为此筹资希望可以改善现金状况，同时可以进入线上贷款或微型贷款线上业务。此业务是提供贷款给公务员，而每笔贷款公司可以抽取一定的费用，预计首年可以处理贷款达10亿，而明年可以高达30亿。如果研发成功且顺利进行，相信公司未来前景非常亮丽，更何况现在政府鼓励开发金融科技产品，因此相信公司有很大的潜能。

（净资产RM0.149本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

25 Mar - 5 Apr 2019

成功多多（BJTOTO 1562），是一间从事博彩行业生意的公司。公司2019年9个月的业绩稍微比去年好，其营收下跌1.1%，而其税后盈利却增长5.5%，达2亿1323万或每股盈利（9个月）15.31sen。公司盈利下跌主要是开彩的次数有所下跌，而且行业的竞争又同时受到黑市万字影响，加上海外的博彩业务也所下跌影响，所幸中奖次数减少，盈利增加所以令到整体业绩有增加。博彩业务在新政府的管理下，开彩次数将会减少，这影响了博彩公司的收入，除非黑市博彩有所收敛，不然博彩股的长期收益难有大的转变。看冷眼在去年年底分析博彩业的过去，大慨就知道未来博彩业的情况，因为最主要的负面影响一直没变，因此也难令博彩业有璀璨的春天。

（净资产RM0.59 本益比12.98  股息 11.5sen（2019） 股东回酬 30.29%）

岩石汽车（SOLID 5242），是一间从事销售汽车零件公司。公司2019年9个月的季度成绩再次下滑，其营收虽然增加8.6%，但其税后盈利下跌56%，至113万或每股盈利（9个月）0.26sen。公司营收是最近刚收购了一间从事销售零件和工业用品公司，但毛利率下滑，运营成本上升，因此导致公司的盈利继续减少。环看公司过去5年的业绩，可以发现公司的盈利每年都在减少，以如此速度的下跌，如果公司再没法有效的找到提升公司毛利率和减少成本，将很快的就跌入负数区里。

（净资产RM0.36 本益比93.33  股息0.2sen（2018） 股东回酬 0.83%）

顶级手套（TOPGLOV 7113），是一间生产手套公司。公司2019年首半年的营收和盈利都再度上升，其营收增加27.7%，而其税后盈利只增加1.1%，达2亿1834万，或每股盈利（6个月）8.45sen。公司的营收随着产量增加而增增长，虽然原料成本有下跌，不过销售的价格也下跌，所以盈利只有很些微的增加。公司已经是手套业的龙头老大，但还在持续的扩张产能，预计明年公司的生产量可以多达接近30%，也就是未来的营收会继续扩大，不过就不知道会不会销售价格因为竞争激烈而减少，那么虽然营收可以迅速增长，而盈利却未必。

（净资产RM0.98 本益比26.49  股息12sen（2018） 股东回酬 17.34%）

维视机动（VIS 0120），是一间生产半导体测试器材公司。公司2019年首个季度业绩严重受到中美贸易战打击，其营收下跌63%，而其税后盈利变成税后亏损，其亏损额达44.7万，或每股亏损（3个月）0.26sen。公司亏损的主要原因是销售额锐减，皆因中国市场几乎大跌99%，从前期6百多万跌至4.2万，这是可怕的下跌，而中国市场又正是公司最大市场，所以业绩如此之差是可想而知。公司现阶段需找出路，相信公司的管理层应该有计划找新市场来代替，不过转变不是朝夕就看到成果，也许需要数个季度来看到成绩。

（净资产RM0.24 本益比N/A  股息1sen（2018） 股东回酬 N/A%）

康福手套（COMFORT 2127），是一间生产手套公司。公司2019年全年业绩有些下滑，其营收虽然增加12.51%，但其税后盈利却下跌22%，至2789万，或每股盈利4.96sen。公司营收虽然增加，但毛利受到手套价格调整，原料和燃料费增加而受到压制，加上价值540万的一次性运输费和税务增加，导致全年的盈利下跌。公司在去年11月份脱离了美国食品药物安全的警示名单，有如此的负面影响，公司还可以有如此的表现算不俗了，今年公司会继续扩大其生产线，加上没有了负面影响，而且政府有说过要调低燃料费和电费，如果一切顺利，公司2020年将会是一个不错的年份。

（净资产RM0.49 本益比17.44  股息1sen（2018） 股东回酬 10.12%）

阿波罗食品（APOLLO 6432），是一间从事食品生产公司。公司2019年9个月的业绩表现不俗，其营收虽然下跌2.6%，但其税后盈利却上升41.7%，达1375万，或每股盈利（9个月）17.20sen。公司虽然营收减少，但其毛利和毛利率增加，再加上运营成本减少，所以推高了公司的营收。公司虽然面对原料成本上升和汇率波动影响，但却成功更有效率的管理和降低成本，所以今年全年可以有望超越公司去年的较弱的表现。公司的营收在过去3年有逐步下跌的情况，也许销售环境竞争也激励，但成功管控成本却也进行得宜，以致公司在不利的环境因素下却能成功推高公司业绩，不过如果公司营收未来还是持续的下滑，那么最终还是会令投资者担忧！

（净资产RM3.02 本益比18.90  股息20sen（2018） 股东回酬 6.26%）

金控股（KYM 8362），是一间产生纸箱公司。公司2019年全年业绩看起来似乎不错，不过细看并不是如此，其营收虽然增加9.6%，税后盈利为355万，前期为亏损88万，每股盈利2.37sen。公司虽然营收增加，但公司实际上在正常业务运营是亏损的，而这回有盈利是因为某项合约中止获得的特别盈利，因此如果没有了这项特别盈利，公司是要蒙亏。公司在2017年和瑞典公司合作要开发东盟市场，没想到一年后却分手收场，不过也是这个分手才有今年的盈利。公司过去4年里3年蒙亏，1年小赚，如此的业绩实在难令投资者满意。未来看来公司管理层要很努力才能确保公司不至于在跌回负数区。

（净资产RM0.63 本益比15.61  股息N/A 股东回酬 3.76%）

廖兄弟制铝（LBALUM 9326），是一间从事生产铝产品公司。公司2019年9个月的业绩表现还不俗，其营收增加8.24%，其税后盈利也增加46.23%，达948万或每股盈利（9个月）3.84sen。公司过去9个月的海外营收有显著幅度增加，加上运营成本减少提高了毛利，以致今年有不错的表现。公司今年虽然和去年比有不错的业绩，但和早前几年相比却还是减少，由于现在全球的经济放缓，铝制品的需求也多少受到影响，但如果公司未来也可以持续的像今年那么好的成长，相信很快公司未来又可以重回辉煌的记录。

（净资产RM1.21 本益比14.40  股息1sen（2018） 股东回酬 3.04%）

达南雄风（TALAMT 2259），是一间从事建筑和地产公司。公司2019年全年再次亏损，其营收虽然有增加23.39%，但其税后亏损增加7.4%，亏损额高达2551万，或每股亏损0.57sen。公司今年的建筑项目增加，推高了营收，但公司在正常运营都已经较难有盈利，今年却又因为卖地面对亏损而增加了全年亏损额。公司过去5年除了2014年有小赚之外，其他年都面对亏损，而且每年的亏损额都超过2千万以上，公司的董事在去年尾都不看好公司可以在未来2年里，在现有疲弱的地产环境下转亏为盈，所以公司的前景确实茫茫，万一钱不够就发股来还债，而现有小股东的利益就更加稀薄。

（净资产RM0.085 本益比N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

启损造纸业（NTPM 5066），是一间制造卫生用纸公司。公司2019年9个月的表现再度下滑，其营收虽然又增加3.69%，但其税后盈利却下跌51.5%，至1381万或每股盈利（9个月）1.2sen。公司虽然销售大好，可是受到原料；人工和燃料成本的影响，再加上融资成本上升，且税务增加，种种不利因素影响下，公司今年的表现相当不济。公司在过去4年来，盈利在逐步下滑，按此速度，很快就会看到负数，不过希望这不会发生。管理层需要找到解决方式，不让盈利持续的减少。公司的表现也直接反映在股价上，所以未来公司无法逆转这种下坠式，自然股价也会跟随！

（净资产RM0.40 本益比35.82  股息2.4sen (2018) 股东回酬 3.35%）

11 Mar - 22 Mar 2019

诺申集团（NOTION 0083），是一间从事生产硬碟，汽车电子煞车系统和相机镜头公司。公司2019年首个季度业绩看起来并不理想，其营收虽然比去年同期增加8.6%，但其税后却是亏损，不过是比去年同期少亏很多，今年第一季度亏损为371万，或每股亏损（3个月）0.65sen。公司虽然营收和毛利增加，但却因为对新的机器有折旧和融资成本有提高（因为买新机器），加上建新厂的费用增加，所以导致今年首个季度出现亏损。公司在2017年遭受火灾影响，令到公司的营收和盈利都有影响，不过公司将会在今年下半年开始运营新厂，也因为如此，所以首个季度的运营成本变多，影响了业绩，不过相信在新厂运营后，公司的业绩将会大大的改善。公司首个季度受到贸易战的影响，所以和较上一个季度营收有所下跌，不过最近贸易战有所趋缓，相信这将有利公司的发展，如果一切顺利，公司在下半年后业绩将逐步走高。

（净资产RM1.206 本益比2.68  股息 1sen（2018） 股东回酬 17.77%）

佳源食品（KAWAN 7216），是一间从事冷冻食品生产和销售公司。公司2018年全年业绩表现有些逊色，其营收增加1.88%，但其税后盈利却减少19.5%，至2343万，或每股盈利6.52sen。公司虽然营收上升，但毛利和毛利率却下跌，再加上其他运营成本和新工厂的运营成本上升，导致整体的盈利下跌。公司过去5年来的盈利率有逐步下滑的迹象，也许公司管理层更要留意成本的控制，才能不让盈利继续下滑，不然营收在逐步创新高但盈利却在逐步的缩小。

（净资产RM0.90 本益比27.15  股息 1sen（2018） 股东回酬 17.77%）

KESM科技（KESM 9334），是一间从事半导体测试与预烧的电子公司。公司2019年首半年业绩表现很逊色，其营收下跌11%，而其税后盈利更是下跌86%，剩下311万或每股盈利（6个月）7.2sen。公司受到经济放缓影响巨大，其营收下跌，又因为原料成本大幅度上升，所以公司的盈利就因此受到压制。公司现今虽然已经把半导体业务从手机转向汽车，但营收却在萎缩，虽说公司的汽车半导体有不错的潜能，可是由于全球经济趋软，所以将会影响公司的表现，相信至少未来几个季度公司的业绩难以和去年相比较。

（净资产RM8.34 本益比20.38  股息 18.50sen（2018） 股东回酬 5.55%）

栢马汽车（BAUTO 5248），是一间从事销售汽车公司。公司2019年9个月的业绩有不错的表现，其营收上升37.36%，而其税后盈利也增加83.6%，达2亿1268万或每股盈利（9个月）17.68sen。公司除了因为汽车销量造好外，其毛利率也上升，再加上汽车制造厂（属其姐妹公司）也贡献了不错的盈利，所以整体的盈利出现大幅度的提升。由于我国汽车同业预测2019年全年的汽车销量和去年持平，那么公司在2020年的业绩可能也会有相应的持平，不过公司会陆续推出新车款，以刺激消费者对公司产品的买气，因此只要整体经济不太差，相信公司未来还是可以出现稳健的成长。

（净资产RM0.444 本益比9.93  股息 10.75sen（2019） 股东回酬 47.10%）

成功食品（BJFOOD 5196），是一间从事食品饮料销售公司。公司旗下的“星巴克”品牌的咖啡馆营收持续造好，其2019年9个月的业绩有不错表现，营收上升6%，其税后盈利达到2217万，前期为亏损65万，或每股盈利（9个月）6.01sen。公司星巴克原有的店营收增加，再加上增加销售点，双管齐下之下，提高了公司销售额，而且其一路来亏损的烤鸡店，在重组管理层后也出现了好转，所以公司的盈利有大幅度的不同。公司在未来也将持续的扩大其咖啡销售点，而且也引进其他品牌的销售店来扩张生意，因此未来公司的业绩情况相信会有不错的成长，不过随着政府要在7月引进糖税，这可能会影响公司的盈利，多大的影响和公司是否可以转嫁成本就还待观察。

（净资产RM1.042 本益比9.93  股息 10.75sen（2019） 股东回酬 47.10%）

堡发资源（POHUAT 7088），是一间从事生产家具公司，公司刚公布其2019年第一季度业绩，其营收增加21.7%，而其税后盈利也增加1.5倍，达1526万，或每股盈利（3个月）6.94sen。公司公布有如此的业绩主要是马来西亚和越南订单增加，而且原料成本下跌，加上汇率亏损减少所致，一连串的好因素创造下，业绩大幅度提升。公司业绩受到中美贸易战正面的刺激，因为中国进口到美国的家具被征收税务，让中国家具价钱提高，因而让堡发的产品富有竞争力，所以公司最近两个季度的营收都因此而大有增长。据闻就算这轮中美贸易谈判成功，美国还是会对中国货物征收关税，因此这对公司未来的发展继续起到正面影响。

（净资产RM1.501 本益比6.65  股息 6sen（2018） 股东回酬 16.04%）

美特工业（MAGNI 7087），是一间从事衣物生产和包装公司。公司2019年3个季度的业绩表现良好，其营收虽然下跌2.4%，但其税后盈利却增加13.5%，达8084万或每股盈利（9个月）49.68sen。公司今年的营收减少主要来自衣物销售的减少，但包装业务有增加，不过还无法弥补衣物销售的减少，由于运营成本下跌，加上信托单位的股息收入增加，所以拉抬了公司盈利表现。公司衣物业务是公司主要收入来源，公司替几个名牌公司生产衣服，不晓得是否因为经济放缓的影响，营收有所下跌，不过公司过去两年营业额暴涨，所以可能现在些微的下跌属正常。公司今年下半年又多一间厂房启用，所以2020会计年度的营收有可以创新高，业绩表现会更好。

（净资产RM3.20 本益比7.51  股息 18sen（2019） 股东回酬 19.39%）

永美达（EMETALL 7217），是一间从事组装油棕榨油设备和钢铁相关产品公司。公司2018年全年业绩不太理想，其营收下跌12.3%，而其税后盈利更是下跌83%，至308万或每股盈利1.66sen。公司业绩不佳除了因为营收减少外，运营成本也增加，所以导致公司全年盈利表现差劲。公司去年年尾和FGV控股签署长达10年榨油工程合约，承建榨油厂，并且享有共同盈利，据预测这会为公司带来长久稳定盈利，同时如果一切顺利，还可能会有更多的工程合约进行。同时公司也和挪威搬运物料公司合作销售其钢铁货架，推展其产品至亚太国家，所以长远相信可以看好，未来如果一切顺利，公司将有很不错的上涨空间。

（净资产RM0.95 本益比23.03  股息 N/A（2019） 股东回酬 1.74%）

森和化工集团（SAMCHEM 5147），是一间从事生产化学用品公司。公司公布其2018年全年业绩，看起来表现不理想，其营收虽然再次上升17%，营收超过10亿，但其税后盈利却缩小至2356万或下跌10%，每股盈利7.85sen。公司营收是增加，但毛利却大幅度减少，特别是最后两个季度的数据，虽然公司致力于减少运营成本，但毛利的下跌幅度大，所以还是影响了整体盈利表现。公司相信是受到贸易战和全球经济放缓影响，所以盈利在最后两个季度下滑迅速，这也引起未来季度表现隐忧，除非公司设法提高毛利，不然毛利再跌，盈利将会很难看。公司的债务也在最近两个季度里膨胀起来，这也令人担忧。再且公司在去年说会有可能把其越南子公司上市，不知道在大环境下，这计划会否继续，也令人关注。

（净资产RM0.53 本益比7.64  股息 3sen（2018） 股东回酬 14.81%）

森德综合（SCIENTX 4731），是一间生产塑料包装和产业开发公司。公司2019年首半年业绩，营收继续上升，营收增加15%，而税后盈利却下跌7.9%，至1亿3111万，或每股盈利（6个月）26.06sen。公司的营收再度增加，塑料包装业务成长迅速，其产业业务却有些微的下跌，而盈利同样塑料包装有成长，而产业却下跌，加上融资成本上升，汇率亏损影响，最终导致盈利有所下跌。相信未来在公司持续收购扩展的模式下，规模会继续的扩大，近期收购耐慕志公司来扩张其商业版图，就是一个例子，因此可以预见公司未来在营收上会继续增长，公司规模会继续壮大，只要管理层能够有效的控制，盈利也会相应的增加，而股价自然也水涨船高。

（净资产RM3.77 本益比15.81  股息 20sen（2018） 股东回酬 14.28%）

25 Feb - 8 March 2019

马化工（CCM 2879），是一间从事销售化学品和聚合物公司。公司2018年全年业绩表现还不俗，起营收增加6.8%，而其税后盈利由亏转盈，盈利高达3076万，或每股盈利15.33sen。公司的营收增加，和其管理成本和融资成本下跌都是导致公司整体盈利增加的主因。不过第四季度显示公司的毛利率下跌，而且营收也下跌，成了公司隐忧，因为这情况不知会否持续或是短暂问题。公司至2017年进行重组和成功减债后，让公司可以更加专注在化学品和聚合物业务，而且让公司的财务压力降低以致融资成本减少，这些已经启到作用，不过公司还需要更进一步开发更多市场，那么业绩才会有更亮丽的表现。

（净资产RM1.86 本益比 12.85  股息9sen(2018) 股东回酬 8.03%）

森立木业（TIMWELL 7854），是一间伐木和销售木材相关产品公司。公司2018年的业绩表现很不俗，其营收增加14.24%，其税后盈利增加接近3倍，达628万或每股盈利7.30sen。公司除了因为营收增加外，公司的资产进行估值而获得额外特别盈利达280万，所以整体的盈利有大幅度的提高。森立木业公司规模不大，虽然过去3年来的表现有逐步成长，不过始终规模都不大，而且公司手上的现金相当不多，纵然有不错的盈利，但公司并不能给出较好的股息。公司2017年是首次给股息，股息有1sen，相信今年应该也会有，不过考虑公司的现金规模，股息大慨也是在1sen左右。公司股息不高，股票流通量也不高，吸引力大减，因此股票价格变化不大，因此还需要管理层多些努力来改变现况。

（净资产RM0.569 本益比 9.04  股息1sen(2017) 股东回酬 12.83%）

RGB国际（RGB 0037），是一间从事角子机生意的公司。公司2018年全年业绩看来不俗，其营收增加50%，而其税后盈利也增加15%，达3543万，或每股盈利2.29sen。公司营收大幅度增加，但其毛利率在第四季度大幅度减少，以致拖累了全年毛利表现，幸好公司的管理成本减少，而且是出现税务回拨，才有此盈利状况。公司在第四季度表现不太好看，营收和盈利都大幅度减少，这当然让投资者担忧，期望公司管理层可以在新的季度做出改变。公司今年会把其技术支援和维修部门分坼到香港上市，这对公司和股东们是好消息，如果成功上市，而且价格好，自然就拉抬公司的股价，也可以吸引更多投资者的注意。

（净资产RM0.15 本益比 10.26  股息0.7sen(2017) 股东回酬 15.27%）

云顶大马（GENM 4715），是一间从事娱乐和酒店管理公司。公司2018年全年业绩不佳，受多重因素影响，其营收增加6.4%，但其原本税后盈利却变成了税后亏损，其亏损额达8635万，或每股盈利0.35sen。公司虽然营收增加，毛利率也增加，但却因为对美国的投资做出资产减值高达19亿的行动，而导致整体盈利下滑至负数。公司过去几个月风波不断，虽然现在看起来风平浪静，不过其主题游乐园到底会什么下场就很令人期待，如果公司成功令到主题乐园继续进行的话，那么公司今年业绩一定比去年好，可令公司业务更多元化，降低政府提高赌博税务影响，不过现在看来没什么进展，只怕年尾又要进行减值活动，那么公司股东会很受伤。公司昨天突然宣布特别股息，把全年股息提高至19sen，比去年还多出2sen，但去年是赚17亿，今年是亏钱，看来公司那么奇特的派息，很令人遐想！

（净资产RM3.22 本益比 N/A  股息19sen(2018) 股东回酬 -0.10%）

艾利斯（IRIS 0010），是一间从事销售身份识别卡；建筑和食品加工业务公司。公司2019年首9个月的业绩成功从亏转盈，其9个月的营收虽然减少30%，但却由亏转盈，税后盈利为576万或每股盈利（9个月）0.68sen。公司在脱售非核心的教育事业后，虽然营收大幅度减少，但却成功连续3个季度都有盈利，而未来公司还会再继续脱售其他亏损业务（食品加工）和非核心业务，专注在身份识别卡业务，那么公司的盈利状况将会大大的改变，因为只是身份识别业务就有超过千万的盈利，可是却因为其他业务亏损而大大拖低了盈利，因此公司期望可以在2019年逐步出售这些亏损非核心业务。政府会在今年第三或第四季宣布新的本地身份识别卡价值3亿的合约，如果公司成功获得此合约，那么公司肯定可以在此业务上锦上添花。

（净资产RM0.091 本益比 15  股息N/A 股东回酬 -18.02%）

神通科技（SCOMNET 0001），是一间从事生产医药器材电线，和通讯电线公司。公司2018年的业绩表现亮眼，其营收上升1.56倍，而其税后盈利也增加3.7倍，达1217万，或每股盈利1.89sen。公司是在2017年尾收购一间医药器材电线公司后，业绩突飞猛进，从过往小赚变成有不错的盈利。公司由于2018年的业绩暴升，其股价也同时上升了好几倍，但以本益比来看，公司股价并不便宜，而且公司2018年第四季度的表现好像有点放慢脚步了，如果接下来的季度都如此，那么公司的股价会显得相当昂贵，除非公司开始给股息，要不然股价要维持在高位并不容易

（净资产RM0.21 本益比 39.68  股息N/A 股东回酬 -9.00%）

帕乐兴（BRAHIMS 9474），是一间承包和提供餐饮给大型运输机构和餐饮公司。公司2018年的业绩终于让公司跌入PN17 的行列，公司是前首相弟弟的，而且连续大亏数年，经营手法是大有问题。2018年其营收下跌6%，但其税后亏损高达52倍，亏损额1亿1604万，或每股亏损43.65sen。公司虽然全年毛利有达43%，但在第四季度却只有2%，而且每年的运营成本都在增加，今年又多了一项商誉减值高达8860万，所以出现大亏。公司虽然持续都获得食品合约，不过却也年年亏损，几乎看不到有反转的可能。去年年初其有多年管理经验的CEO，突然以私人理由宣布辞职，很有可能他知道这间公司有很大问题，而且处理不容易，也许管理层和大股东要进行一些洗牌过程，才有可能改变这间公司的命运。

（净资产-RM0.02 本益比 N/A  股息N/A 股东回酬 N/A）

PECCA集团（PECCA 5271），是一间从事生产汽车和飞机沙发公司。公司2019年首半年业绩不俗，其营收增加11.59%，而其税后盈利也同时增加66%，达932万或每股盈利（6个月）5.02sen。公司首半年因为受到一段免税期而让汽车销量增加，加上原料成本减少，毛利大增，所以令到公司上半年出现明显的盈利涨幅。未来虽然有多款新汽车会连续推出市场，而且将会运用到公司提供的皮革沙发，因此公司的前景应该还可以维持，不过因为没有了免税带来的好处，加上汽车工会预测今年汽车的销量增长几乎和去年持平，所以公司下半年的增长有可能会放缓，就没有上半年增长那么迅速了。

（净资产RM0.888 本益比 14.87  股息 5sen（2018） 股东回酬 8.25%）

陆兴旺（MUHIBAH 5703），是一间从事建筑工程，吊机和经营柬埔寨机场公司。公司2018年全年业绩不俗，其营收增加12.4%，而其税后盈利也增加21.8%，达2亿3304万，或每股盈利30.12sen。公司虽然受到本地建筑业务放缓影响，不过却因为吊机生意和特许经营的机场生意有不错的成长，进而带动了公司整体的营收和盈利。公司最近收购了另一间吊机公司，贡献相当大笔的盈利，相信未来公司的营收和盈利还是要靠吊机和经营机场来推动成长。

（净资产RM2.33 本益比 9.92  股息 7sen（2017） 股东回酬 12.85%）

利达（BTECH 0011），是一间从事处理废水和净化水公司。公司2018年全年业绩看来是不错，不过放长时间看，和过去5年比较算平平。公司2018年全年营收上升3.3%，而税后盈利增加3.9%，达415万，或每股盈利1.66sen。公司今年因为营收增加，所以有比较不错的盈利表现。公司过去都有持续盈利，过去5年盈利介于4-5百万范围内。也许基于业务性质，公司盈利是没什么问题，但公司要有持续性的成长就可能不太容易，这也解释了为何其股价的波动性不大。公司股息给的相当慷慨，今年给出了1.6sen的股息，几乎给出100%盈利，而过去4年，每年都有给出1.2sen - 1.6sen的股息，如果按股息除以股价来算，公司的股息率回酬比银行定存还高些。

（净资产RM0.23 本益比18.79  股息 1.6sen（2018） 股东回酬 7.17%）