凭单warrant （下）

转换价

公司发出凭单的目的就是要凑钱，其凑钱的方式有别于附加股。

一般公司发附加股就很快可以从股东手上筹到资金，而凭单是当凭单拥有者想把手中的凭单转换成该公司的股票，该公司才可以筹得资金。因此在凭单转换成公司股票后，原本凭单持有者就自动转成为该公司的股东。

以贺特佳为例，假定你手中拥有1股3年期限的Harta-WA，那么你如想在这3年间想转换成贺特佳股票，那么你就得付出4.13令吉给贺特佳公司（公司就是如此来筹钱），以便把你手中的凭单 (Harta-WA)转换成贺特佳股票。

凭单的好处

1.如果你有意思买贺特佳股票，但因为你资金不足去支付3.98令吉（贺特佳6月22日闭市价），而你现在只要付出0.68令吉就可以购买其贺特佳凭单，因为此凭单价格只是贺特佳价格的17%。也许将来过了数年后，你有足够资金了，那么你再付出RM4.13你就能成为贺特佳的股东。

2.当贺特佳股票价格走高时，自然也会带动贺特佳凭单走高，那么就会出现以小博大的情况。

凭单的不足处

1.凭单持有者不能享受股息或任何公司给以股东的好处（诸如：红股，附加股等等）。

2.凭单有期限，在期限后一切都会成为废纸。

3.凭单容易受炒作，其实际价格往往会低于帐面价值，盲目跟风往往最终蒙受亏损。

投资凭单有些特别术语，当我们说

In the Money，当凭单的价格加上转换价还低过该股票价格，我们就说In the Money。

Out of Money,当凭单的价格加上转换价还高过该股票价格，我们就说Out of Money。

At the Money,当凭单的价格加上转换价还等于该股票价格，我们就说At the Money。