Nuffnang

2010年7月25日星期日

杂七杂八的说

美国上个星期联储局主席在听证会上说美国经济前景不明朗,低利率状况会再延长,然后没有了退市的言论,看来这表明资金市场还会有大把的钞票在市面上滚动,股市还可能再接二连三的创新高,与此同时新加坡交易所有意延长其交易时间,来增加其股市的交易量。如果把这两件事件合看一起的话,就可能表明再接下来的几个月全球股市会很热闹,新加坡已经采取了准备措施来应对这个局面,希望如此!

马来西亚股市交头开始活跃,成交量在星期二一度达到11亿的交易量,整个星期交易量最低都有8亿,一时之间炒风四起,一时是和食品关联的公司在飙升,一时又和政治关联的股只在蠢蠢欲动,总之市场上遥远满天飞,抓不抓得准就看运气和造化了。这7月和8月都是很多公司的季度财报出炉月,如果炒风不适合你,那么就留意公司的业绩表现,好的公司最终还是会被发掘,特别是资本较小的公司,股价升幅都有可能让你眼前一亮。

大股东在卖史可米(Scomi 7158),大家就要注意了,因为大股东是折价在卖,史可米每股净资产是90sen,股东在公开市场卖30sen-50sen,根本就是大平卖,不管背后的动机是什么,在这样的情况下,作为小股东的投资者就要打起精神去了解,因为本着逻辑上的分析,所谓“杀头的生意有人做,亏本的生意是没人要做”,去想想看大股东的卖股行为吧!

上个星期读完陈志武“金融的逻辑”,里面说到一个有趣的金融历史,很让人深思。他说为什么18世纪以前的穷国诸如荷兰和英国之类的穷国家,可以轻易的打败国库有万两黄金的亚洲国家好像中国和印度等等,因为像荷兰和英国他们发展国债交易这一类金融产品,可以使得该国家轻易的举债或者说借到钱去打仗,而且也因为国债的发展,开创了金融经济从而稳定社会发展,同时也起到藏富于民,也促进民主社会的发展。这套历史论调切实让我大开眼界,这解释了为什么民主社会来自西方,西方为什么在短短几百年就称霸了世界,包括金融和科技。我不敢说他的说辞肯定是对的,不过从金融的角度来解释历史似乎也说得过去,总之是本不错的书籍,各位有空就阅读吧!

2010年7月22日星期四

现炒作食品股,要小心!

昨天和食品相关的股只都有明显的上升,大家都在同一时间炒作食品股,我要劝告各位小心,如果买到低价,那么最好是见好就收,不要以为只只食品股都是黄金,最好检视一下这些公司的盈利和财务状况才决定是否要长期持有,更何况不久前才调高糖价,对这些食品公司多少都是负面影响。

在我看来今天炒作食品股的情况和今年1月份炒作手套股有异曲同工情况,那么请看看至今还有多少只手套股的价格是比1月份还高的?所以奉劝各位不要得意忘形,当股市在狂热时,在市场上总是有个长着厉齿的大口等着机会要把人狠狠的咬上一口。

买股一定作功课

上一篇说到马股投资者出现年龄断层的现象,有顾客告诉我说不止年轻人对股市止步,甚至一些上年纪的投资者也因为烧到手而永远离开了。对于这些烧到手而离场的人,我感到抱歉,不过话还得说回来,这些烧到手的投资者绝大多数都是听所谓的内幕消息而来的,他们当中甚至连公司是做什么生意都不知就下手购买。当消息传给他们时,不用几分钟就决定购买,所谓考虑通常只是考虑价钱是否便宜,赚钱的速度快不快,要赚多少才满意离场等等。买了过后在特定的时间没赚到任何一分钱的情况下,就不闻不问的自我安慰的当成长期投资,希望3-5年后突然发现该股涨上好几倍!

如果以上的情况会成真,我会衷心的恭喜,还要把你的双手握的紧紧地,因为你的运气超好,希望你过一点运给我,可是100个人里有这种运气的人一个巴掌算不完。如果人人买股票都不做任何的研究,人人都讲运气的话,那么股神巴菲特是最蠢的人,何必花那么长时间在读公司的年报,不如实实在在去问水晶球或找个巫师问问,再不然就找“保罗”章鱼问问,何必脱裤放屁多此一举读什么年报?

股市是发达的捷径这我承认,要不然股市就没有那么多出名的投资者,也自然不会有这么多人在追逐。可是如果一个投资者全然靠运气来决定投资,而能得最终的成功,那么历史就要被改写,巴菲特成了蠢人,而我也将会被人当疯狗,乱乱吠!

2010年7月18日星期日

把股市比作明星




一时心血来潮,把3个明星和3个股市联想在一起,娱乐娱乐。

中国==周星驰的“无厘头”

中国股市这几年相当的飘浮,一时飚上6000点然后急速下跌至1800点,过后又在上升至3400点,最近下跌至2400点,惊吓程度是百分之百。股市上上下下,在外人看来像周星驰的“无厘头”,当然中国股市如此的演出都是按政府剧情(政策)需要而演。不排除在将来又有个急速上升然后急速下跌的可能,因为中国股民喜欢“无厘头”一起共同进退。



美国==邋遢的Keanu Reeve

美国股市一向来都是受人敬仰;追捧和爱戴的,但近几年经济发生了状况,百孔千疮,股市上探11000点后就后续不继,在几个月都在试探新低点,当然这和当前经济息息相关。总统奥巴马出尽法宝还是搞不定,失业率一直高居不下,经济出现疲软,现在有不少经济学家都在大呼经济要第二次探底了,政府必须要再出手相救,要快速再推出刺激方案,不然到时候不止股市落魄,满街就会有很多长满胡须外表邋遢的Keanu Reeve在溜达,情况就大大不妙。



注:美国靓仔演员Keanu Reeve,妹妹和女友近几年都遇上不幸的事。最近他给人发现一脸胡须,行为邋遢,在公园溜达,搞到其粉丝在Facebook大呼拯救!遭遇很像美国股市和经济!


马来西亚==猫王

我特意把猫王和马股挂等号,事出有因请听我慢慢的道来:

1. 35岁以下的人大多都不知谁是猫王,和马股一样,35岁以下的人很少有涉入股市,有些微了解的都是从负面新闻来了解股市,所以股市里的投资者有断层现象。

2. 马股给人感觉暮气沉沉,搞上市大多数都是很传统的行业,现在流行诸如所谓绿色环保行业的公司,一个巴掌都数不完。名牌公司都不愿来马上市,还是政府拼命邀请才来。股票推来推去都是以那几只指数股为主,成交量不大,总之沉闷,像极了猫王的飞机头,加上70年代夸张服装打扮,给现代人来看就是,老土!

3. 马股最近负面新闻很盛,官联S公司突然报亏数亿,台湾人管理的K公司造假账,还有时不时有公司财务不佳陷入PN17,给人感觉就像猫王戴上墨镜,看一切都是灰灰暗暗的。

4. 我国经济和政治不止混乱而且还时时搅和在一起,政治加官僚作风搞到经济像个顶着大肚腩的胖子,寸步难移,什么计划要推行都往往遇到某些阻力就草草收场,股市面对这样的经济,想飞也飞不起。

算了,不想唱太多负面的情况,因为暂时还得靠这股市找吃,就以照片来让自己开心哈哈大笑吧!



2010年7月15日星期四

股市红火有隐忧

全球股市在世界杯前后一个星期都表现的不错,综合指数连起7天,同样的美股也连起7天,市道看起来是歌舞升平,红红火火。不过在我看来,这升势存有隐忧。

波罗的海指数从5264209点下跌至昨日1709点,大幅度下跌59%,这跌势也连跌了三十几天,创下9年来最长的下跌日子。指数下跌意味着全球经济在放缓,且至今还没有见底。

波罗的海指数是经济领先指标,在20085月指数触及11709点之后就一路下跌至200812663点触底,过后就呈现往上的趋势,间中上下波动,一路攀升至2009114661点。现在指数是12个月来的低点。

波罗的海的指数通常也会影响股市的指数,不过是2-3个月的以后,如果这指数还不迅速触底,那么股市在未来的2-3个月内将会出现大幅度的下落,到时候经济学家所说的第3次萧条就真的要发生了,所以希望在不久的将来,大型经济体如美国或中国会再推出刺激经济计划,不然我这乐观者就真的要悲观了。

2010年7月13日星期二

简单的立港工业(KENMARK 7030)CSI(罪案现场调查)

立港工业(KENMARK 7030)账目被怀疑造假已经不是新闻,现在一切由特别查账委员会去处理。最近我翻看2007-2009公司的年度报告,从我有限的知识到是看到一些问题,也希望借此机会让自己和各位在投资上有个警惕。

2007年报(112006 – 3312007

Kenmark 2007年的年报不是传统的12个月,而是15个月,公司的把会计年度从过去的1231日改在331日。在这15个月公司的现金从近6千万大幅度下跌至1860万,公司的现金大量的流出,主要是购买一项超过1 亿元的固定资产。这项购买占整体固定资产的30%,是一项重大的投资。

2008年报(412007 – 3312008

Kenmark 2008年销售额;毛利率;盈利和净利率都有所改善,但公司的现金流没什么改善,在这一年公司再投资4千多万固定资产,由于来自正常运营现金不足,公司再借6百多万来充作运营资金,公司的现金有些微增加至2000万,但整体负债(贷款+欠债)从2007年的1亿8千万增加至2亿1千万。公司给顾客的欠款也从2007年的9700多万增加至1亿2600多万。

2009年报(412008 – 3312009

这一年公司的销售额和盈利都有所下跌,与此同时公司的现金也跟着下跌,从2000万下跌至200多万,一共下跌了89%,远远超过销售额和盈利的比例(-16%-62%)。同样的在这非常时期公司对固定资产的投资并没有停止,这一年公司再投资了1100万。由于要还债务,给顾客欠的款项又增加,公司再次向银行借贷160万。这12个月下来,公司的银行欠债从去年的8700多万再上升至8900多万。不过整体负债保持在2亿800万左右。但公司给顾客的欠款又再增加至1亿6400多万。也是在这一年,公司的现款已经很少了,可是公司还是动用160多万来买回自己的股票。

疑点:

1. 公司在2007年所投资的价值1亿多元的固定资产是否是符合公司的利益,其价值是否过高?

2. 20082009年的每一笔固定资产投资是否价值过高?

3. 公司顾客的欠款为或何在逐年增加?2009年销售额下跌,欠款反而大幅度的上升,销售额是否有造假之嫌?

4. 公司的现金在2009年已经大幅度的减少,且有不足之虑,为何公司还要动用大约160万去实行股票回购计划?

Kenmark的事情虽然已经过去了,以上的问题就当作马后炮来看吧!不过作为投资者对于公司的动作都要时时注意,最好每一次公司公布其季度成绩都检视一下儿公司的动向,那么一旦发现异样可以立即卖出,不至于等到事情爆发时才察觉,那么为时已晚。

Kenmark的事件,身为投资者,每当我们在阅读公司季度业绩时,我们除了看公司的销售和盈利状况外,我们还必须了解诸如:

1. 公司的现金状况,是否有大幅度的减少?为什么减少?

2. 公司现金流状况,是否每个季度都出现不足而必须向银行借贷?

3. 公司欠银行的款项,是否在逐步增加?

4. 公司给顾客的欠款是否在增加,就算营业额减少,但欠款却在增加?

5. 公司在大手笔购买资产后,是否在接下来的销售额和盈利都有显著的增长?

等等以上的问题。希望借此事件大家在阅读业绩报告时,花些时间把报告看的详细些,不要只是单纯的看销售额和盈利,因为要造假的人也知道一般人看报告的重心是放在那个方面,而往往忽略了另一方面。

2010年7月8日星期四

大热倒灶

果然德国输球了,大热倒灶情况一再出现。德国在过往两场球赛都表现神勇,先送英格兰4拳,再把老马带领的阿根廷踢了4个跟斗,反观西班牙队小胜葡萄牙,对垒巴拉圭也是勉勉强强的胜利。种种“表象”和我们过去经验都表明胜利是站在德国这边,但结局却出乎意料。

不知道是什么原因,往往事情的结局是和大多数人看法相反,股市和经济格局也是如此情形。

当大多数人都在歌舞升平,股市和经济都向上看时,却发生世上最大的金融风暴。

当大多数人都认为这场金融风暴重创经济和股市,全然看不到前路时,几个月后,经济回稳,股市出现前所未有的大幅度提升。

当大多数人都认为,经济已经出现增长,欧洲却发生债务危机。

当大多数人都对报章头版在报股市崩溃时,感到恐惧,股市却上升了。

事情发展方向总是不会照大多数人认为的“原定”计划发展,总会出现拐点。是人为呼!是上帝要让我们知道什么!

训练Blackie来预测

今晚我决定训练我家的Blackie,把它改造成是一只会预测准确的看门狗。放两个相子,里面放上狗粮,外面的相子写上“我会发达”和“我不会发达”。。错!要保险一点,应该是写上“我会发达”和“我肯定发达”,让我的Blackie去选。

八爪鱼100%的猜中,Blackie也一定会!

2010年7月4日星期日

问八爪鱼吧!

友问我如何知道公司现股价是否已经反映了其实际价值(相信不是指会计上的净资产值吧),我只能说我才疏学浅,无法断定。

事实上是有一套方程式去计算的,可是我不会,我的判断完全是根据参考公司股价和业绩然后作逻辑性判断,不敢说是对的,但我提出来看看,希望各网友给些意见,大家交流:

先假定股市是很有效率的场所,股价时时都反应公司实际价值,如果公司的业绩已经达到某个饱和点,即成长开始放慢或持平一段时间,股价同时也在某个价位徘徊相当长时间,那么公司的实际价值就在里。

1. 再来,参考评级机构的定价,看看这些评级机构根据什么事实定价

2. 参考同行同业股价和业绩的表现,如果别人的业绩和股价都有成长的动力,自己所投资的公司也有如此的动力,那么就表明该公司的价值和股价都还会在往上涨。

我能够说的就是那么多,市面上有很多教导投资股票的书籍,我看的也有好几本,现在想起来好像还没有一本教导如何去准确判断公司的价值(可能我看漏了吧,不然就是我智力有限,看不明白),有没有网友可以牺牲打救在下??

再不然就买条八爪鱼,叫它去预测,如果它“意外”的测不重的话,那你就“意外”的把它变成刺身,大吃几口来泄愤吧!

世杯赛将近尾声,球赛也越来越精彩,没想到场外美股的跌势也和球赛同样激烈,上个星期跌了4%多,接近9500关键支持点,不过至今舆论还没说要跌破这支持点,来周美股应该会有所反弹吧!世杯过后大家可以专心在股市上,所以接下来股市要嘛就大跌,不然就大起,波动应该会是相当的激烈。

2010年7月2日星期五

乐观的看待接下来的股市!!

美股连跌两天,S&P500跌穿了1040关键点,技术上来说是看下的机率大大提高了,不过对马股的影响其实不大,因为马股在5月尾的一轮大调整,再加上世杯效应,散户或者说不稳定的投资者已经大大减少了,美股的大跌所产生的负面效应,不会再如5月尾般那么糟。

对于这几天全球股市的下跌,不知是否和G20有关,因为在G20开完会后,第二天股市就开始下跌了。这次G20会后声明并没有达到一致效果,欧洲要减赤,美国还要继续扩大其财政赤字,中国和其他新兴国站中间,各说各话,会后大家高高兴兴合拍一张照,收工回家。

可能就是因为如此,导致投资者不满,四处放火,先说中国今年保八不行了,再来又挑起欧债问题,最后美国放出经济不好的数据,总之有多坏消息就放多坏消息,股市自然在消息振荡下回跌。真巧各大经济体都在同一个星期放不好消息!

马股虽受外围大跌而影响,不过比较起来算小儿科,股市倒是受各别股的发展所影响,有很多连亏数季度的公司将会列入PN17,削资和拿大笔钞票投资国外等等,影响了马股,不过大方向都还好。

我还是乐观的看待接下来的股市,因为市场上开始在传第三次萧条,那么肯定会发生的情况就会低,要避过第三次萧条除了松宽货币政策之外,暂时都还没有第二条路,松宽货币政策对股市有利,股市自然就。。。。。。。