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2013年10月18日星期五

附加股(下)

假设B先生在52日前也同样持有10,000股马航,且他在52日(即除权日)后也没卖出任何一股马航的股票,那么B先生同样会获得40000股马航附加股的权益。

B先生他可以做出以下的选择:

卖出所有权益

如果B先生认为马航不值得去申请,那么他可以在57日起卖出他40000股的附加股权益(MAS-OR) 俗称卖“表格”。通常会有大约最少5个交易日来让股东出售“表格”,在马航这个例子,附加股的权益交易日从57日至513日。

假设B先生在589sen的价位卖出40000附加股的权益,那么B先生将会获得RM3600.00(不包括交易费用),而至此B先生将不得再申请任何马航附加股了。


卖出部份权益

B先生只想申请10000股部分附加股权益,那么他可以把其余30000股的权益出售,而后再申请10000股附加股。


52日后卖出原有的马航股票

如果B先生认为马航在未来有风险,不想投入太多资金,而出售附加股的权益得益不大,再加上附加股的申请价格低过马航现股价超过30%,那么B先生可以有如此的做法:

52日后出售其原有的10000股马航,也因为在52日后才出售,所以B先生还是享有40000股附加股的权益。如果B先生在53日卖出10000股在36sen,那么他继续去申请所有的40000股附加股,其实际投入的资金就只有(40000附加股X23sen – 卖出的10000股所得RM3600RM5600

如此的做法B先生马航股票数量有增加,且享有较低的马航股票价格,但同时却比一般投资者少付出RM3600


如果投资者对于发出附加股的公司前景感到不安,以上的做法可以让投资者多一份查考和选择,但不伦任何一种做法,最终还是要看公司如何应用这笔资金,是否会改变公司的收益等问题为主要考虑点。


2013年10月13日星期日

附加股(上)

最近有不少公司发附加股,向股东讨钱,而这种现象将会越来越多,主要是因为未来的经济发展匆忙不稳定因素,公司需要找更多的钱来为未来打算,乘现在股票市场还行的时候,快快发附加股,免得未来在艰难的日子才发附加股就太迟了。

由于发附加股的动作频频,一些网友面对一些困扰,我就尽我所知道的知识来解决网友常面对的问题。

(以下例子都会以马航在5月份发出的附加股作为参考)

数量

所谓附加股就是向原有的股东发出一定数量的股票,而股东就会依据得到附加股数量的多寡来申请。就马航的例子来说,公司的文告为

....on the basis of four (4) Rights Shares for every one (1) existing ordinary share of RM0.10 each in MAS held by MAS' shareholders...”

从以上的句子我们得知,持有每1股马航的股东将会获得4股附加股。假设A先生持有10,000股马航,他将会获得40,000股附加股。


除权日

....on the basis of four (4) Rights Shares for every one (1) existing ordinary share of RM0.10 each in MAS held by MAS' shareholders whose names appear on MAS’ Record of Depositors as at 5.00 p.m. on 6 May 2013 …............

附加股和股息同样有除权日,马航的除权日为52日,可是根据以上的文告并没有说明除权日为52日,但文告有指出,56日下午5.00pm股东名字出现在存票制(Depositors)才拥有获得申请附加股的权益。由于我国的股票交割需要3个交易日来完成,从56日倒算三个交易日,即52日为除权日(55日和54日不是交易日)。

注:
  1. 持有马航的投资者如果在51日卖出马航股票,那么他就没法享有附加股的权益。
  2. 如果投资者在52日才买入马航,同样他们也没法享有附加股的权益。


附加股售价

......on the basis of four (4) Rights Shares for every one (1) existing ordinary share of RM0.10 each in MAS held by MAS' shareholders whose names appear on MAS’ Record of Depositors as at 5.00 p.m. on 6 May 2013 at an issue price of RM0.23 per Rights Share. ”

以上的文告简单的告诉我们,马航附加股每股售价为23sen。通常附加股的售价会低于在交易市场的价格,这主要是吸引股东心甘情愿的讨钱出来买附加股,如果附加股的售价高过市场价格,试问谁会那么傻去申请购买附加股,到不如直接在市场上买更加化得来且快。

申请附加股的截止日期

....the close of acceptance, excess application and payment for the Rights Issue at 5.00 p.m. on 21 May 2013 (“Closing Date” )....”

申请马航的附加股截止日为5215.00pm,即申请人必须在该日期前把汇票(个人支票不收)和申请表格交到马航附加股的注册局里。

注:
申请人可以多申请马航的附加股,但未必会获得,或者获得也可能不会获得全数。


假设A先生在52日前购买了马航10,000股,而A先生一直持有马航而不卖出,那么在52日以后,A先生将会获得申请40000股马航附加股。A先生决定申请全部附加股,那么他必须在521日前寄出RM9,200.00的汇票给注册局,如果手续一切正常,在完成整个附加股的发行,A先生将会拥有50,000股(10,000 + 40,000) 的马航。


2013年10月6日星期日

启顺造纸业(NTPM 5066)

有网友注意到启顺造纸业(NTPM 5066),认为不错,问我意见,稍微看了一下最新业绩后,认同网友的看法,所以在此介绍给其他网友。

NTPM是一间生产卫生纸和纸尿片的工厂,公司最近这两个月的股价和成交量一改过往死气沉沉的态势,股价充满了勇态,很有可能在短期内进一步走高。

NTPM生产的卫生纸张相信或多或少大家都有用过,其出产的品牌家喻户晓,这里就不在叙述。公司最近股价的波动,相信和其不错的业绩有很大的关系。公司最新的业绩(2014年第一季度),除了在销售额上有所增加,其税前盈利也相同的增加,请参考以下图表:



31/7/2014 1st Q)
31/7/2013 (1st Q)
+/- (%)
销售额
124,757
114,861
+8.6%
税前盈利
16,583
14,515
+14.24%


销售额

NTPM过往10年的业绩,每年销售额都有一定程度的增长,今年随着公司在年尾将增加多一条生产线,预测2014年全年的销售额有望达到5亿,2015年越南工厂投入生产,在如此有利的因素影响下,公司未来1-2年内的销售额将会再创新高。

盈利

NTPM2010年是过去10年来最好的一年,税前盈利有5,932万,2014年公司全年盈利很有可能会超越2010年的记录,甚至突破6,000万,也许这就是最近驱动股价上涨的最主要动力。随着公司业务在未来不断的扩展下,盈利有可能随着公司的扩展而增加,那么不难预测,NTPM的股价也会相应的受到鼓舞。

股息

由于公司在短期内注重提高生产量,需要较多的资金去扩充生产线,未来公司股息也许并不会随着盈利的增加而增加,但应该会保持过去2年来2.9sen的派息。以70sen 股价来计算周息率将为4.14%,虽然不能说这周息率很吸引人,但投资看长远,期望股息会在2015年后有明显的增加。

其他


根据过往NTPM股价的表现,投资这间公司是需要有相当的耐心,上下的波幅一向来不大,只是最近这一两个月股价变化较多,不排除公司的股价在到达某个高点后,会一直长时间处在该处,因此常常令到一些心急的投资者大失所望。