Nuffnang

2012年1月29日星期日

尴尬的基本面派

最近3个月来有不少小股和不怎么样的二三线股炒的颇热,炒的热股价自然也波动的急,幸运的话赚上是数以倍计的盈利。有时候对于我们这些比较执著的基本面派的投资者来说,看人轻易的赚上千千声,很难不眼红;尴尬;心理不舒服等等心理状态!

就以我最近过年和一班朋友见面来说吧,朋友一见到我就对我说“近来发了吧!股市那么热,不少股涨到不清不楚,又大把公司接到UMA,你不要跟我说你没去买几只来玩玩吧?”

“不好意思,这些炒股我都没买!”我说。

友人有点惊讶,但很快就现出得意的笑脸“那怎么可能?我上个月收到消息买XXX,早上买到,下午就起,又连起两天,第三天就卖了,赚了一点,过后我看它下跌了,又买入,又那么巧,第二天又起,这次我holdforce sell才卖,又赚了!这XXX我玩了两次都没有输过,今年新年过个大肥年!”

我真不知道要说什么,只好例行的说“这么厉害,恭喜你啦!”心中纳闷着,这些炒家那么厉害,1个月内的的回酬是几百巴仙,1年下来不是很惊人吗? 10后不就是另一个股神了吗?股神巴菲特都只能和他们提鞋而已,只是除了巴菲特之外就怎么也没听过有第二个股神!

“哈哈!你看我的眼镜是新买的,XXX送我的!你不可能没收到消息吧?我的那个Remisier真准,我看他最少进几百粒,这一次我看最少赚几十粒!”

我这下真是尴尬了,因为我也是Remisier也!人家赚几十粒,我才赚。。。。,还是辛苦钱,所投资的买了几十久最近行情好些才有升点,看起来又不是很稳,随时外围什么风吹草动,又要打回原形!

我赶紧干笑几声“真是有本事,我都是叫人家买有实力背景的公司,好像ZZZ每年都有20%以上的回酬,公司又没什么负债,管理层也很积极,股息虽然不多,但相信未来会逐步增加,我预测2011年每股盈利会达Ysen,以现在股价来说本益比大慨5-6而已,是被低估的股价”。发现友人的笑容突然没了,眼光散漫,好像我在讲耶稣。我只好立即收声,慢慢闪去一个角落!

这就是那些坚持以基本面来投资的人常面对尴尬问题,始终身边有一些人不明白为什么你会走条长路,搞什么分析,搞什么低估,搞来搞去也不是一样要从股市里赚钱,快一点不好吗?

快当然好!只是短线投资讲的是运气(我个人认为),本人英雄运气短,没这个雄才大略胆量,只好走长路,作功课,作分析,希望在一轮马拉松长跑后也可以和成功投资者看齐。

最后当然要安慰自己和一帮坚持以基本面为投资基础的朋友,拿个庄子大鹏鸟比作自己,展翅高飞,一飞几千里远!哈哈,不知道可以不可以把我的朋友比作庄子里的麻雀呢?

欠打呀!!!

2012年1月19日星期四

立艺企业Digistar(0029)

有网友问我关于立艺企业Digistar0029)的意见,这只股在一些投资论坛上相当的热,那么是否好或值得投资呢?

先看公司3年的业绩吧!

2011 (‘000)

2010 (‘000)

2009 (‘000)

营业额

97,828(+33.4%)

73,288(+63.94%)

44,704

净利润

19,056(+343.88%)

4,293(+579.27%)

632

每股盈利

9.48sen

2.36sen

0.35sen

股东基金回报率

33.14%

14.46%

2.36%

股息

sen

1sen+treasury share distribution as dividend**

0sen

注:1 20股送1股公司库存股票

2 公司会计年度为1 Oct – 30 Sept

营业额和盈利

立艺企业主要生意额的来源来自系统整合(system integration 这占了87%,其他为维修,售货和租金收入。公司的生意直接和建筑有直接关系,新的建筑物需要有网络系统,就有赖于立艺企业的帮助,所以只要建筑业蓬勃发展,他们的销售额就有所扩大,反之亦然。2012年有不少预测经济放缓,建筑业可能相应放缓,那是否对公司有多大影响就有待观察了。

立艺企业2011年最后一个季度在销售和盈利上是有所放缓,但不知这是否为短暂或季节性的放慢,不过整体来说2011年全年的盈利是公司丰收年。2011年全年的销售额比起去年增加了33%,对很多公司来说这个增幅是很可观的。再且其盈利也暴涨了3倍多,达19百多万,这比很多首板公司的盈利靓丽的多。

明年是否继续如此的增长就有待观察,不然只是一两年的特出业绩就很让人失望!

每股盈利和股东基金回酬

随着2011年业绩飞涨,公司的每股盈利和股东基金回酬也跟着水涨船高,分别为9.48sen33.14%,是非常吸引人。

股息

立艺企业在2010年有发不错的股息,有1sen的现金股息外加每20股送1股公司库存股票,而在当时股价还算低,所以整体派发相当吸引投资者。

反观2011年,公司在没什么债务压力,且现金相当的充裕的情况下,全年没发出什么股息,纵然公司有不错的业绩。这有点令人失望,要知道有定期发股息的股票会受到投资者的钟爱,对于投资基金来说,有发股息的股会是他们的首选.


也许公司还处在扩展阶段,需要大笔的资金,所以股息暂时没派发。对于立艺企业的股东们当然是希望公司可以尽快实现股息派发,对于公司的股价和股东满意程度都有加分效果。

其他

2011年立艺企业进行了两次私下配售活动,新股总发行量达4千万股,切实增加公司的流通量,但这些新股好像没给股价的涨幅有太多的压力。过去1年立艺企业的股价涨幅270%,相信都和其业绩有关,不过公司的股价在去年6月冲上53.5sen之后就后继乏力,且长时间在40-50sen范围波动,像是在巩固股价等待另一个冲刺。如果去年的涨幅和业绩有关,相信要冲刺去另一个高点,也是和业绩有关,只要2012年第一季度比去年还,那股价突破53.5sen 就只是时间问题了。

2012年1月18日星期三

值得庆祝投资苯方法!

有网友看我每天写那些乱七八糟的东西,又写的那么辛苦,好意相告我一些网站,里面相谈的内容可以让我赚大钱,网友的好意我心领了,只是我这种人无福消受,虚不进补!运气特虚,往往跟着消息买了,结果就走样,因为有多次的经验,也不想连累看这类网站的网友,所以近来还是采取老实的本方法来投资,就是自己找资料研究,相信自己的判断能力,买入自己认为不错的股票,顺便告诉其他网友。

网友们千万别误会我看不起这类投资论坛的网站,其实很多时候当某只股票大起大落,我就会上这类网站看看是否有什么原因来解释,或者找找看是否有什么详细的专业分析报告等等。只是里面谈及的各别股;特别是那些没什么有业绩支撑的股票;说从技术图表可以看出将呈上升趋势或有什么小道消息等,这些我就不会去理会,也不会进行一些行动来谋取短期利益,毕竟没做过功课的公司,还是少碰为妙!

很多时候我们都认为闭门造车很难会有收获,但在投资领域上有时候就是要有闭门造车的精神,你的投资生涯才会成熟出色!当然我所谓闭门造车的程度不是彻底的和外界完全的隔离,如果是那么又哪来资料作分析呢?又怎么可以掌握投资生态分分秒秒的变化呢?

市场上永远充满着资讯,而且现在网上获取上市公司的资料非常的简便,在获取这些资料后,从中分析出是否有值得投资的条件,然后作出适当的投资策略。尽量在分析时不受外界给你影响,撇开感情用事的可能,让你的投资有独立性和有你个人色彩,这就是我所谓的闭门造车!

当然赚钱就是投资王道,有准确的消息和大胆的投资,的确可以让你赚上不少钱。很多股友秉持着一条硬道理,就是分析别人做,消息别人给,赚钱自己来,这也是为什么股市经过了2个世纪,股市的生态发展缓慢,等着听消息的人永远比主动给消息的人多,不可否认这就是股市可爱之处!

我也爱消息,而且我的工作就是每天和消息打交道。但自从数年前的投资失败后,就决定不再完全靠消息来投资了,而采取自己找资料自己做分析的土方法来投资,不敢说我赚了大钱,但起码有小赚头,可以填补我过去部分的损失,唉!在多人的眼中,我就是那么笨,选最长的路走!!

不过这条苯路近来我慢慢的找到了乐趣,赚钱是一回事,偶尔写一写东西还有网友认同,最重要是可以帮助到网友提供一些投资知识和经验。再来,有时自己分析看好的股票,竟然和一些大师级的投资家有相同看法,甚至一些著名基金也来投资受自己看好的股票,这种喜悦不是在股市里赚钱那种可以满足,而是有种自信的喜悦感。你可以说,可能是歪打正着,乱棍打中,不过还是中了,爽呀!

对于投资我还算是菜鸟初哥,虽然我涉入这行有10年了,可是前面大部分回想起来还真有点浪费,浪费时间和金钱,不过有这么深厚不愉快的经验,造就今日走上一条笨路,算算还是值得,值得在农历年放串炮庆贺,庆贺!!!

2012年1月15日星期日

日本国际烟草公司(JT Inter 2615)

日本国际烟草公司(JT Inter 2615),这类算是稳健高息公司,是很多基金的最爱。在过去3个月里股价不断的走高,现在的价位又恢复到2011年高点。很多投资者的印象都认为这是风险较低且有不错回酬的公司,那是不是呢?

2011(9个月)

2010

2009

2008

营业额(百万)

932.2

1,205.1(4.04%)

1158.2 (+11.53%)

1,038.5

净利润(百万)

104.7

178.9(+24.58%)

143.6 (+7.08%)

134.1

每股盈利

40.05

51.2

41.4

37.5

股东基金回报率

24.0%

34.3%

34.3%

21.2%

股息

?sen

30sen

30sen

58sen

营业额和盈利

全世界的烟草公司都面对相同的问题,第一,健康意识抬头,吸烟的人有增加,但成长慢。第二,由于税率的提高,走私烟和造假烟影响公司的生意额,这两点都不容易去克服。

日本国际烟草公司在2011年第三季度的销售额是增加了6%,但这是因为公司对香烟提价而得到的情况,不是因为销售量增加。公司对于市场占有率有微升至19.8%,和去年19.7%相比只是区区增加了0.1%。据我所知,烟客在抽某个牌子的烟一段时间后,就不容易转换其他品牌,所以公司在未来数年要增加市场占有率并不是一件易事。

2011年的9个月累积下的盈利1亿474万,和去年同时相比是减少了,所以公司在2011年最后一个季度的盈利,将会决定公司2011年是否会比上一年好。照现况发展,公司2011年总盈利有可能会超过2010年,但幅度绝对少过往年。

每股盈利和股东基金回酬

今年的每股盈利应该和去年差不了多少,都会在50sen上下。股东基金回酬方面,看起来很不错,但别忘了这是因为公司一路来都在派高息,造成股东基金的数额成长不大,和盈利比较之下出现的情况,这我在本益比篇章里有例子和详解。http://koonhoo.blogspot.com/2010/12/roe.html (问题1

股息

很多投资者购买日本国际烟草公司都是因为其不错的派息。公司一路来都发最少30sen股息,而在2008年发出了58sen的股息(30sen + 28sen特别股息),由于这个因素日本国际烟草公司一下子引人注目,归类成了派息不错的公司。但紧接着连续2年都发30sen的股息,这令有些投资者不是很满意。不过像这些外资持有大股权的公司,常在发特别股息的数年后又会派发特别股息,所以之前买了公司股票的投资者,必须要有耐心点,毕竟已经两年没发了,接下来随便一年都可能会!

虽然日本国际烟草公司股息不错,但因为近来股价走高,派息率逐渐在降低,如果以RM7的股价来计算30sen的股息话,那么周息率为4.28%而已,这个回酬率是否吸引投资者这就见仁见智了。如果在短时间内公司派发特别股息和2008年一样,那么以股价RM7来计算周息率就增加至8.28%,那就吸引人了!

其他

公司的股价在去年9月因为欧洲和美债影响下受挫,最低下跌至RM5.60,但随后股价就逐步的往上,至到最近13日触及RM7.4。最近又有所回调,上周五闭市价为RM7.08

不要以为高息股就会是安全的,还得看持票的大户为谁人。受外资钟爱的股,一旦外围情况出现很不利大市时,往往这些外资就会抛售手上的股票来套现,可是风暴之后,这些外资又会入场推高股票,所以重点时你有没有这种胆量和耐心,承受的住这些上落带给你的压力。

星期六欧洲数国被评级机构下调评级,在接下来的日子股市又有一阵动荡,如果外围情况看起来不怎么妙,不排除外资又会卖票离场,到时候日本国际烟草公司的股价多少也会受影响,会不会在跌回去年的低价,我不知道。希望公司在见到股价下跌厉害的时候,会推出特别股息来吸引买盘,从而推高股价,正如3年前的做法!

2012年1月8日星期日

喜得郎给的启示

最近喜得郎给了我一点启示,就是买到低估的票不要害怕被套牢,总有一天其价值会被反映出来。

曾经介绍网友买入喜得郎,但在过后这只股不升反降,间中又传出有红筹股作假账欺骗投资者,那时候我都开始怀疑我是不是介绍错了,可是公司被选中Asia's 200 Best Under A Billion之一,整个状况让人摸不着头脑,如果是好为什么股价那么低?如果是不好,又为什么会被相中Asia's 200 Best Under A Billion

直到上星期某个基金有意要买入喜得郎而且是以公司账面价值的1.2倍来买入,我在开始释怀,被低估的票终于有基金看上了。虽然这个收购还在初步阶段,甚至在未来也可能不成,但起码显示公司没有被遗忘,真有实力的公司,就有机会被相中的命运!

不敢说喜得郎被基金相中就表示公司有鲤鱼跃龙门的态势,因为要基金买入,这整个过程相当费时,还要经过彻底的账目稽查;实地考察等等,在这过程里任何时候都可以停止整个收购计划,一旦停止,相信对股价的影响是非常负面的。

对我而言,有值得高兴的事情,因为利用我有限的投资知识和经验,在投资方面和某个基金看法相似!不,也许是他们看了我的分析后,才对公司有兴趣的,哈哈!自爽!

不论如何,在这件事之后,的确带给我信心,如果确认是被低估的股票,而公司又在业绩上有所增长,不要害怕被股价的表现所影响,换个角度思考,就是因为股价偏低,所以才值得买入,不然何来被低估呢?

对投资有作功课都会找到被低估的股票,重点是我们有没有耐心和信心去持有?通常我们买入股票在1个月内没起,就开始在心理妈妈声了!3个月不起,见到朋友就吐口水,妈妈声!1年不起,只要听到或看到公司股票名,就自动妈妈声!更有投资者忍受不了,卖出改买其他股。

投资大师彼得林奇,他就曾经投资某间公司,持有这间公司股票长达10几年。这投资在过了5年后才开始有起色,照理来说他应该也妈妈声了5年!在持超过10年后,最终这公司给了数倍的回酬!

最近巴菲特也被人妈妈声,因为数个月前,他投资美国银行,这股不升反降,结果搞到巴菲特持有的投资公司股价下跌,令到不少投资者财富缩水,妈声四起!可能因为如此,巴菲特才想上中国农历晚春节目献唱,因为在美国可能台下观众要给他呛声!

长话短说,好股不怕被套牢,最重要是前提要先搞清楚什么是好股,这当然就有赖于功课是否有作够了!