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2014年12月31日星期三

总结2014,和2015行业分析

2014年相信在众多人民的眼中是多么突出的一年,灾难特别多,件件上国内和国外新闻的头版,也没想到在看似平静的一年,股市竟然可以跌超过10%,而且在最后3个月内出现了两次!
也因为股市跌超过10%,几乎把我的投资组合从青转红。由于不是短线投资,所以就是转红也没打算要怎样,在等看更低些再买入。
成长股还是我的首选,毕竟我觉得选择这些公司,相信在过了各种风风雨雨之后,会比其他的公司更能体现其价值!
2014年投资虽然表现不佳,但我是满意我的选股方式和投资组合,相信把这一套选股方法学好后,再接下来去选择投资其他股市,应该也不是难事。



明年展望



明年对于股市投资者来说,挑战会比过去还要大,油价不认为会在明年回到高位,反而会更长时间在低价位徘徊,如果真是如此,首先受到冲击是我们的政府,拨款和开销将会减少,到时候许多靠政府的企业将会面对冲击。加上明年消费税的推行,根据日本最近给我们的经验,市场的活动力会因此被削弱,企业盈利的表现也会受到影响!



行业分析



种植股
油价的表现会间接影响棕油油价的走势,但也因为油价下跌,其营运成本也会跟着降低,如此这般,种植业明年表现一般般。不过多数种植股持有大量的现金,如果要投资可以找这些老牌种植股。



油气股
油气股是油价下跌最大输家,我们到现在还不晓得现低油价对于国油(Petronas)会带来多大的影响,那么现油价会否影响现在深海采油计划,据闻国油现在在审核这些采油计划,可能会删除一些高成本的计划,到时候才知道是哪家油气股会受直接或间接影响。就算原有的计划照旧没影响,新计划的可能性也会大大降低,到时候还是会影响油气股的成长,所以油气股暂时要避开,直到油价会到高位为止!



消费股
有鉴于政府开销要减少,消费税即将实行,这会影响消费股的业绩。今年日本提高消费税,结果买气大大的减少,搞到物价并不因为消费税提高而提高,而是因为买气少了,企业不得不降价来求存。如果同样的经验发生在我们推行消费税后,那么可想而知企业的业绩会是什么光景!



航空股
撇除最近不利的事件影响,廉价航空虽然受惠于低油价,但因为在亚洲区域,廉价航空竞争非常的激烈,最近还搞到印度一间廉航关门大吉,所以在如此激烈的竞争环境下,就算有很好的管理层,但面对对手强大的竞争压力,要脱颖而出不是那么的容易。



博彩股
博彩股一向来都面对着黑市的压力,在未来还要面对消费税来削弱盈利,所以这个行业成长受到阻力,虽然博彩公司常常推成出新来增加销售额,但面对这两大问题,博彩公司展望普通。



电子股
由于马币下跌所带来外汇上的盈利,会导致这些出口行业有不错的展望,当然只受惠于马币下跌是不足够的,还得看其产品受欢迎的程度,不过这行业还是可以比较令人有比较多期待的。



手套股
虽然这个行业受惠于原料成本下跌和马币疲弱,但市场过于饱和是不争的事实,手套股龙头老大业绩持续的下跌就已经说明了一切,除非产品特别,不然也难有突出的可能。



地产股
这个行业在过去2年我是看不好,今年上半年还不错,下半年就有不少地产公司业绩放缓了。对于来年我还是看不好,2015 年要留意利息的变化,特别是下半年美国可能会加息,这会牵动我国利息的走向,所以在经济放缓和利息走向的压力下,地产股可能难有表现。




以上是我个人笼统的行业分析,行业的疲弱并不代表个别公司也会,所以还是要细致的留意个别公司业绩表现才行,免得错过了一个好投资。

2014年12月15日星期一

看跌期权股票(Put option) - 0650HD 为例子

最近股票市场熊市一片,什么好坏股都跌,就只有一些金融衍生产品在逆市上涨。这就是那些看跌期权的股票(Put Option),这对我们很多散户来说是新东西。



这些看跌期权(Put Option)它们的股票号码都是0650,再加上H作为看跌期权的代号,和ABCD等等(顺序)作为是第几个的代号。比如 0650HC就是第三个看跌期权代号,而0650HF就是第六个看跌期权代号。



看跌期权简单化来说明就是,当你认为股票会下跌,你就买入这些看跌期权,一旦股票下跌,这些看跌期权的价值就会提升,而你卖出就会赚取价差!



现在在我们股市里挂牌的看跌期权,都是和综合指数挂钩的。以下是关于看跌期权一些必须知道的资讯和计算法。我就以0650HDFMBKLCI-HD)的例子来说明:



Exercise Level 1860点 (该期权的转换指数,以综合指数为目标)
Exercise Ratio : 200 ( 该期权的转换比率)



例子:



假设现综合指数为1760点,那么该期权的价值为



[1860(Exercise level) - 1760点(现综合指数)]X 1 / 200(期权的转换比率)
= RM0.50价值



再假设现综合指数为1700点,那么该期权的价值为



[1860(Exercise level) - 1700点(现综合指数)]X 1 / 200(期权的转换比率)
= RM0.80价值



如果你在1760点买入1000股该期权大约是50sen,那么当你在1700点卖出1000股,你就会在理论上赚取了RM300



为什么会说理论上的赚钱,主要是因为我简单化了算法,没把一些交易费用也计算入内,再且我也没把一些溢价给计算入内。所以事实上当指数在1760点时,这0650HD是标价在60sen以上。
同样的,这金融衍生产品也有期限,大约只有半年或不到1年的寿命,像0650HD的期限是在2015630日。



这类型的金融衍生产品在国外是很普遍的,特别是在香港股市,有好多看跌期权股,而这些股不只有和恒生指数挂钩有些还和个别股挂钩。



推行这类看跌期权适合一些投资者以便可以对冲其投资,当然也可以适合那些短期的看空客。不过由于了解的人不多,所以成交量也不算大。据现在看跌期权,发行者大多是外资投行,好多都是最近这一两个月才推出市场,时间上好像相当的巧合,看来外资投行看我们股市还是高了一筹!