Nuffnang

2014年8月24日星期日

按下停止音乐键

最近成交量创历史新高的72亿,在股友惊叹之余,却有好几只股出现先起后暴跌的状况,最终在这么高的交易量下却不是欢喜的收场。

股市每每起到超过40亿以后,很快就会在热门股的身上看到调整,这是很自然的事情,除了有可能是炒家放手之外,更重要的原因是股票行在股票抵押融资(Margin Financing)上收紧资金,或采取现金交易来降低其风险。当在这些措施进行后,往往某个股就会出现突然暴跌的现象。

股票行采取这些措施当然是要降低风险来保护自己,试想想,如果某只A股在过去数个星期都是大热,而股价却又一天比一天高,假设这个A股又有大批量的票在股票抵押融资上,随着股价上涨,其能够得到的融资也会相应提高,然后如果投资者又利用多出来的资金再买回A股,A股又更进一步上涨,融资上又可以更多一些,又把资金投入进A股,那么就会形成一个循环。看起来是好事,可是要考虑到资金是个有限的资源,不可能无此尽的供应,一旦到达了股票行的极限,这个好景也就到此结束。股票行同时也要考虑到这A股可能下跌的风险,所以可能在上涨至某个时候,停止再融资,免得一旦A股暴跌,出现巨亏!

再来,如果只是普通的买卖零售交易(就是一般买票,然后三天后还钱,不然就卖出),当有越来越多的股友都买进同一只股时,虽然该股可能是每天都在上涨的,但要记得,每个股票行对于每一只股都有一个限定的数额,这是因为要实行分散风险,所以如果股友一窝蜂买进同一只股时,一旦超过股票行的极限,那么股票行就可能要采取严控的措施,比如只有现金才可以买等等措施,在这些措施影响下,该股也可能出现暴跌!

虽然股友也许都是玩超短线的,0.5sen1sen就走人,但当股票下跌后,这些股友可能就未必会马上停损卖出,如果股友没有停损机制,一天或几天后可能股票跌到面目全非,股友不想拿票或没有能力拿票,股友,股票行或经纪就要蒙受亏损。

所以股票行在多重风险因素的考虑下,往往不得不按下停止音乐键,让这个游戏停止。


我的形容比较简单,但大致上是如此的运行机制,所以当我们看到某只明星股时,天天在起,天天都有很大的成交量,如果你明白了这个机制道理,希望你能够当身边的人都醉了,而你却可以清醒且独善其身!

2014年8月17日星期日

从另一格言角度看本益比

几年前我有篇文章说关于本益比(PE ratio), (http://koonhoo.blogspot.com/2011/04/1.html 学习投资第1篇:本益比和周息率)本益比相信是投资者最基本要认识的一种判断股票是否高估或低估的计算法。

本益比可利用在多方面,比如上市公司要订IPO的价格,就会依据同业的本益比来制定IPO价格,来计算该国家的股市是否进入超买或超卖等等。

通常对一般投资者来说,本益比低就表示公司的股价是被低估的,本益高就反之亦然。可是在经过那么多年后,对于本益比原本的用意,有多了一层看法,高的本益比未必就代表股票高估,而低的本益比就不一定是其价值被低估了,有更深层的东西需要我们去了解。

1)低本益比例子:

如果你有注意到在香港上市的中国银行股,就会发现过去两三年,这些银行股的本益比往往比香港本土银行的本益比来的很低,如果在数年前因为本益比低过其他银行股的关系而投资的话,你会发现在经过了一段时间,股票的价格基本并没有太大的增幅,其本益比还是保持在低水平。这时候你就会发现当初以本益比的角度来进行投资,并不是一个准确的角度。

这些中国银行股之长期处在低本益比,和其可能在未来面对高坏账率有着息息相关的原因。因为股票是代表着未来公司的状况,随着中国房地产业逐步放缓,坏账率是可能随着房价的下跌而提高,基于这个原因,投资者往往认为这会影响公司未来业绩的表现,所以在避开高风险的因素下,投资者都不选择在香港上市的中国银行股,因此这就是造成银行股本益比偏低的主因。


2)高本益比例子:

再拿Inari做例子,当公司股价在去年年底时,本益比就已经突然从单位数急升至14-16倍(拿公司2013年每股盈利计算),往后数个月更是冲上20倍以上。如果投资者从报章上看到这个本益比值就一定会觉得好贵好贵,但股价却还是陆续的往上涨。以单纯本益比的角度去衡量这个投资,可能就会错失一个投资良机。


总结以上的经验,也许是我们不该再有单纯看本益比的看法,因为我们是小投资者,常处在被动的情况,在求得本益比后,我们有必要去了解这个本益比背后的原因,这样你就可以反客为主,主动地出击你的投资。

2014年8月3日星期日

显而易见赚钱机会

股价现时的表现是预测公司未来3-6个月或更长时间公司的情况,基于这个理由,我们不难从中赚取利润。

举两个例子:

1。益那利(Inari 0166

益那利在去年年底时100%收购了一间叫Amertron Inc的电子公司,在当时公司和各大分析机构就已经表明公司未来的盈利会大幅度或成倍的增加,换句话说,当未来季度业绩出来,和去年同期相比,会有很大的不同,显而易见,这自然会带动股价上升。(益那利在当时就已经受到各方的注意了,股价也在上升着)

虽然我们不知道几时股价会走?会走到多少?之前公司股价的升幅很明显和其业绩有千丝万缕的关系,现在知道收购这间电子公司业绩会更佳,那未来股价是不是会涨呢?

如果去年1231日买进(RM1.63)7个月后,731(RM3.20)共上涨了96.3%


2。马面粉(Mflour 3662

马面粉在5月份的时候公布其2014年第一季度的业绩,就显示公司盈利状况强劲,与此同时公司管理人还宣布进军印尼市场,在今年第三季度印尼工厂会开始生产,到时候盈利会更加多,股价当然也会水涨船高。

如果在今年530日买进(RM1.55),2个月后,到731(RM2.05)共上涨了32.3%

以上这些例子在股市里比比皆是,只是我们是否有去留意和近一步的思考。然而在所有这些例子里有几项要注意的事情:

  1. 公司的管理层必须是要有实力的,一向来并不以炒作自家股票为主,
  2. 而且盈利是在逐年增长作为后盾。
  3. 未来所谓好的计划已经在进行或已经完成,而不是信口开河。

要在股市里赚钱也许这就是捷径,只是往往我们会被太多消息所蒙蔽,又不想花时间去分析和思考,那么就容易错失这些显而易见赚钱机会。