Nuffnang

2012年12月28日星期五

2012年最后一篇!


又是年尾要写总结的时候,想想还真提不起劲来写,全年的投资成绩麻麻,有赚钱的还是最后这一两个月的P&O和激成的股价升才有(这两个都不是最近才买的),去年买入的都保持原状。至于外国股方面,泰国股票KcarTrue让我赚了点钱。投资香港股市的中国银行套了现,扣除了费用外,赚少之又少。今年的表现一句话概括:“成绩算是有进步但还是失望的一年”。

无新鲜题材,少文章,人懒惰了!

2012年有3个月替南洋商报写专栏,但过后感觉有太多的顾忌,用字不敢太大胆,失去我的风格(哈哈),所以3个月后就停了。这给了我一些经验,当然这也造成了我的懒惰,把原本一个星期要写2篇文章的习惯改成只写一篇,甚至两个星期才写一篇都有。不过除了懒的本性,更重要也没有太新鲜的题材好让我写。我的想法是同样的题材不要重复写,不然大家看了,嫌闷死了!一些该说的重点都在我FB的留言写了,所以人自然而然的懒起来!

2012年股市稳定

今年股市整体上不算有太大的惊所以就没有太大的险,外围相当的平稳,就算年中有欧债危机,但不对股市有太大的冲击,也许这类的大型经济问题,已经让人麻木,也让人不太相信会把问题推到一个不可挽救的地步,所以这些冲击对股市影响不大。今年3-5月份的选举谣言确实让股市紧张了一下,但随着接二连三的谣言被戳破后,再加上不利执政党的事情每月都有,所以更加让人相信选举时间不到最后一刻都不举行,选举的影响到了下半年渐渐消退!

QE3 的推出带来了点点刺激,但不见得比QE2对股市有更大的刺激,年尾的所谓QE4对股市影响更是微乎其微,药力渐渐的减退!

指数屡创新高,但带不起财富效应

今年股市接二连三的创新高,但成交量和散户的参与度不增反减,这导致股市和股价的增长不平均,一些基金持有的股票可以在任何的情况下不停的长高,而那些表现良好的股票但不受基金看中的却原地踏步或只微微的起,所以指数的新高并没有带来太多的“财富效应”,一些散户也渐渐厌倦股市的发展,逐步的撤离股市,希望明年这情况会有所改善,不然再如此的发展下去,马股每一个都会是输家!

10大投资要素

明年有大选,大家都对大选可能产生对股市负面影响有一致的看法,所以明年股市会相当不稳定。除了选举因素,热钱一旦离开亚洲回到经济稳定发展的美国,对股市也是个大影响,这些不利因素很大程度会在明年出现,但先不管那么多,未来的事就是还没发生,考虑的太多只会增加白发对于投资没太大的帮助!

随着在部落客写那么多废话后,对于股票的掌握渐渐有些眉目,虽然不能说好,但比起以前像无头苍蝇般的投资,可说有极大的改变。让我领悟到投资一些要素,让我厚脸皮的当着2013年开年红包送给有缘人吧:

  1. 公司一定要好,赚钱,派股息是必要的选择,最好是业绩逐年增长,
  2. 公司的管理层有远景,对股东负责;慷慨派息等等,
  3. 公司要被低估,资产的价格高过其股价,
  4. 公司有被收购的可能,有大型的企业活动等,
  5. 公司背景是负责任的大亨,或数一数二的超级富豪(这在我国好像不太管用)!
  6. 采取人弃我取得投资策略,当然不是随便乱买,还是要选好股,乘人家惊慌时入场投资,肯定错不到那里。看看中国股市的发展,这个就是很好的例子!
  7. 不要跟风,不要太相信政治人物的话,不要滥赌,
  8. 多听专家的意见(当然包括我的意见,哈哈),看分析,不要只看目标价格,要多听多看时事,
  9. 要小心自己的钱财,不要贪,不要随便相信高回酬,
  10. 学习!学习!再学习!!!

祝各位新年快乐!2013年投资愉快!!!

2012年12月17日星期一

永泰大马(WingTM 2976)


星期一在报纸上读到某间投行对永泰大马(WingTM 2976)的分析,读了之后才知道UNIQLO这间世界知名的日本服装店的是属于永泰大马的,虽然只占45%的股权,但服装生意渐渐上了轨道,开始对公司的盈利有显著的贡献。公司本身也有其他品牌的服装,如Topman, Topshop, Dorothy Perkins等等,不过还是以高成长的UNIQLO最为显著。

永泰大马前身是DNP Holding Bhd,中文名为龙凤控股,以生产和行销成衣为主,2010年公司经营方向转变成地产开发。现在手中的地产开发都集中在昂贵的黄金地段,如Bukit Bintang,巴生和槟城等,预计在2013会计年度这些地产会为公司带来不错的回报。据该投行的分析,公司有很多地段的实际价值并没有反映在账面和股价上,果真如此的话这只股有被低估的可能性。

以下是公司过去2年和2013年第一季度的业绩:



2013第一季度
('000)
2012
('000)
2011
('000)
成衣制造
1,371
6,520
8,406
地产销售
59,957
283,430
213,330
服装零售
44,439
167,734
148,080
盈利
18,335
84,885
100,411
每股盈利
5.84
27.04
32.07
股东基金回酬

9.38%
12.34%

服装零售在显著的成长

从投行的报告中,得知服装零售的成长3年以来达52%的复合成长率,随着分店的增加,未来相信可以持续保持高成长。

其实整份报告我看中的是其零售业的发展,我相信报告里所提及的“公司有可能为其零售业务分拆上市”,虽然短期内是不大可能进行该计划,但在未来2-3年内这是有很大的可能性,因为管理上有需要分家,更何况可以借上市来提高公司品牌知名度和筹集一笔可观的资金。

可是要投资者等上2-3年似乎有难度,不过好股不怕等!如果不急于想投资,可以留意公司的发展状况,相信永泰大马会有作为!

2012年12月9日星期日

太平洋与东方(P&O 6009)


不久前建议网友买入太平洋与东方(P&O 6009),最近其2012年第四季度业绩出炉,与此同时公司有宣布股息2.5sen作为2013年会计年度的第一期股息,股价因此有所提高。

公司第四季度报告如下



2012年第四季度
2011年第四季度
2012年总和
销售
131,917(+0.53%)
131,213
548,767
税后盈利
20,373(+39.34)
14,621
36,865
每股盈利
8.34sen
5.95sen
15.04sen

太平洋与东方主要业务有3大类,保险,软件开发和投资,2012年的销售额和2011年相差无几,
但其盈利却大增6百万或39%,这是因为应收账款回拨5百万所至,所以导致今年盈利大增。

公司2012年全年赚37百万,每股盈利为15.04sen,公司在派发股息上还算相当不错,全年有7.4sen2013年如果公司可以把盈利进一步的提高,那么股息自然也会相应的提高。

我提出买入是有两大原因:

  1. 早前传出公司会把保险业务的股份出让49%给策略伙伴,财政部和国家银行也批准了这个合拼,那么公司现在是在定价上作决定,外传定价大约会是保险业务的帐面价值2.46倍,或总数为RM2.72亿,如果合拼价格属实,那么太平洋与东方的每股账面价值就会爆升至RM2.30以上。这个合拼相信会在数个月内完成,所以这个消息也支撑股价至高位。

  1. 最近有留意公司动向的话会发现公司几乎每隔2-3个月就会发股息,当然公司此举主要是要维持股价不要让其股价太低,也可乘机提高公司的名声。最近宣布的2.5sen股息是2013年会计年度的第一期股息,2013年才刚开始没两个月就宣布公司好像有点怪怪的,我的猜测也许公司这么做的原因是不想让2012年全年股息提高至9.9sen,而把部分股息推至2013年这个会计年度里,那么只要2013年全年的股息高过2012年,这样就好向公司的股东们有个交代。我们可以假定公司2013年全年的股息为9sen,那么以RM1.25的股价来计算周息率的话应该是7.2%

综合以上的因素,太平洋与东方的股价上升空间颇大,如果保险业务成功售出49%股份,公司手上将有一笔可观的现金,有相当的可能性公司会对这笔现金作特别股息派发,来满足股东们的权益,希望我的看法是正确的。

2012年12月2日星期日

2012年伟特科技(Vitrox 0097)业绩分析!


网友有留意的话就会见到我建议投资伟特科技(Vitrox 0097),但公司最近这两年表现不如预期,所以股价从去年高位就一路下跌,现今长时间维持在65sen范围,自然就会有网友问这间公司如何了?

其实我一直都留意这间公司的表现,因为我持有一些股份,过去数个季度都表现欠佳,直到今年第3季度业绩出炉才看到一些些的曙光!



2012年第三季度
2011年第三季度
20129个月总和
销售
23,823(+31.73%)
18,084
55,183
税后盈利
4,104(-35.47)
6,360
12,962
每股盈利
1.77sen
2.74sen
5.60sen

2012年第三季度的销售额和去年同比增加了32%,这主要是其产品MVS-T成功在台湾和中国找到买家,而这产品的销售量有稳健的成长,但其另一个产品MVS-Standard销售量却在今年下降了25%,有喜有忧。公司对今年最后一个季度业绩保持乐观态度,身为投资者的我自然也乐见这一丝丝的好消息。

对于盈利方面,公司盈利状况和同期相比就下跌了35%,跌幅相当大,公司宣称是因为受汇率和分销成本高涨所致。由于公司过往得过不少管理奖项,期望这成本高涨的问题可以借由丰富的管理经验尽快地解决,所以相信第四季度的业绩应该不会令人失望!

虽然业绩表现有喜有忧,但电子行业在未来的发展还是相当的不明朗,伟特科技也许今年第四季度真的表现不会太坏,但明年的挑战还是很大,如果想投资伟特科技的朋友这风险应该要好好地考虑,纵然其股价不会显得高!

2012年11月20日星期二

战事和股市!


最近以色列和巴勒斯坦打到七彩,网友怀疑这场战争是否会影响全球的股市,我的答案是不会,但如果战事扩大至伊朗,然后有美国加入,再来,中东产油国也纷纷的插上一脚的话,那么就会影响股市的表现,因为那种局势会导致石油的供应量大大的减少,进而导致油价高涨,通胀自然就跟着来,股市就会受到负面影响。

一场战事影响全球经济和股市必须要符合一些条件:

  1. 战事发生地点和大经济体的距离:如果战争发生在对全球有重大影响的经济体上,如中国,美国,日本和欧洲等等,或者战事不在本土发生,而发生在周边国家上,导致影响该经济体的正常运作,那么全球股市将会受到影响。如北韩在今年初试射其卫星,周边的国家表现的紧张,因为不晓得北韩是否在其卫星火箭上安装了致命性武器,一但有纠纷,涉及的国家有中国,日本和南韩,东北亚的经济重区域一旦受到破坏,全球经济将会受到重挫,所以全球股市在那段时间突然下跌。

  1. 重要资源国的战争:如果澳洲发生战事,导致其铁矿砂出口受到影响,那么中国将首当其冲,一旦中国经济受到影响,也就表示全球经济会放缓,那么全球股市也会跟着下跌。所以以巴的冲突如果只是局限在两国领土上,那么不管双方打的如何七彩,全球经济和股市所受的影响将微乎其微。除非中东产油国们都倒向支持巴勒斯坦,然后采取石油禁运来制裁帮助以色列的西方国家,那么不用多说大家都明白后果是有多严重!

  1. 核子武器爆发:如果有核子弹爆发在非洲某个小国,虽然该国名不见经传,经济也不大,但对全球股市影响还是有的,因为核子弹爆发就好像开启了潘多拉盒,影响着每个人的心理,再接下来核子弹要在地球上爆发的可能性大大提高了,所以这个影响是空前的,但不是绝后的,所以核子弹在大国爆发的影响,对股市的影响绝对超过我们可以想象的情况!

  1. 战争和我们的距离:比如说泰国和印尼发生冲突,我国虽然没有介入,但因为战事距离我们很近,可能会对一些船运;空运和跨国的交通产生阻碍,将会导致我国的出口受到影响,我们的股市肯定会大大震荡!

战争是我们大家都不想的,但是有时候还是要发生,以巴的冲突历史长长久久,他们的恩怨情仇我们很难去理解,也因为如此这场战争中东的产油国都采取观望的政策,除非以色列作的太过火,不然这些产油国还是很高兴的看到其黑油油的产品,换回绿花花的美钞!

2012年11月11日星期日

从壳牌的季度业绩而东拉西扯!


最近壳牌炼油厂的季度业绩在经过多个季度亏损后,终于有好转,但并不表示未来就会好。这类行业承受的风险比其他行业都高,一旦油价在短时间内激烈的波动,如果公司不能在对的时间买入原油来提炼的话,往往会因此蒙受巨额的亏损。

只是我不明白为何公司不对其商品作出对冲或护盘?想必公司也有能力聘请专家给于足够的对冲咨询,那么对其产品进行护盘的话应该可以把损失减少。当然背后有什么样的理由不进行护盘我是不知道,也许护盘的事情也没有我想象的那么简单,特别是最近,有QE3又有欧债危机的冲击,油价的波动是相当激烈的,尤其是在QE3的前后,油价可以在短时间内起伏超过10%,所以就算要护盘这样的波动可能会令公司损失的更大。

这让我想到不久前我谈论的黄金期货买卖的事情,黄金和石油同样都是商品,它们除了受供需的影响,也受美元的强弱影响。而影响美元的可以是欧债危机的变化;美国政府的财政政策;美联储的政策和欧洲央行的政策等等,而这些供需以外的因素渐渐控制了决定价格的比重,如果简单的以为掌握了一些技术就能掌握这些商品的走势,那么我觉得有点天方夜谈。

至今为此市场上倒是有位数学家,利用其开发出来的计算法掌握了商品和一些金融产品的趋势,据说每年的回报率都是两位数的,不过这位数学家并没有把他这门超凡的吃饭家伙拿出来卖,因为这可是一个天文数字的售价,我认为传说的几率较高。

东拉西扯的谈一些,想必大家应该还知道我想说的重点吧!

2012年10月31日星期三

Poweroot(7237)


网友点名要我分析消费股Poweroot7237),我读了一下公司的第一季度报告后,决定等其第二季度报告出炉后向网友们做出简单的分析和我的看法。首先看看公司过去两年的业绩和2013会计年度的首半年业绩:




2013年首半年
2012
2011
销售
133,341
217,036(+17.43%)
184,824
税后盈利
17,385
16,689(+36.63%)
12,214
每股盈利
5.6sen
5.44sen(+33.66%)
4.07sen
股东基金回酬
8.84%
9.05%
6.78%
股息

4.5sen
2sen

注:Poweroot的会计年度为2013231日。

销售额

公司的销售额和去年同期相比之下增加了1千万或超过19%的增长,显示公司表现不错。但是如果把第二季度和上个季度相比却是减少了近800万的销售额,不晓得公司的产品是否有季节性还是属于暂时性的下跌,当然投资者都希望是后者。不过一两个季度的变化很难断定公司的成败,毕竟公司在过去一年来确实增长了不少。

盈利

在盈利方面,2013年首半年超过1700万的盈利足以超过去年全年的盈利了,当然这6个月的盈利还不是完全来自正常的生意额,其中大约210万是因为卖产业而得到的盈利,但是在扣除了这些非经常项盈利后,其1500万的盈利也将近是90%去年全年盈利了,所以期望公司在下半年的盈利能够创新的纪录,也把每股盈利增加至11sen-12sen范围,那么本益比大约在8-9之间,股价就还算吸引人。

财务和周息率

公司的负债不高,算是一间财务健全的公司,对于派出更多的股息相信也不会太增加公司的财务压力。如果公司全年真能有每股11sen-12sen的盈利的话可以大胆的预测公司全年股息应该不会少过6sen,那么以现股价大约RM1来计算周息率的话,就是6%,这个股息回酬是相当不错的。

其他

每只股的股价上升顶限有时候可以从该股过去的表现来预测,Poweroot在过往业绩没像现在那么的兴旺时,其股价长年在50sen范围波动,如果换算成当时的本益比的话,大约在9-10的范围,而今公司的业绩有成倍的增加,其股价也相应的提高,以预测的全年盈利和现股价,本益比范围在8-9,如果公司股价沿着以前的路线发展的话,那么其上升的空间就不怎么大了,因为现有的股价几乎反映了业绩实况。不论如何公司最近表现亮丽的业绩,很让人期待长远的发展。