实康工程（SALCON 8567）

实康工程（SALCON 8567）在11月份无端端爆升，从70sen直冲87sen，然后就静静往下滑，最近更跌破70sen的水平，这一升一跌，相信有不少人因此而被卡住。最近网友问我意见，可否再回升甚至突破90sen水平，在回答前先看公司过往的业绩表现：

	2010(9个月)	2009	2008	2007
营业额	299,581	369,873 (+46.48%)	252,501 (+87.59%)	134,600
税前利润	33,122	33,458(+108.73%)	16,029(++%)	-5,138
每股盈利	4.49	4.72 (+147.12%)	1.91 (++%)	-2.29
股东基金回报率	10.72%	10.88%	5.52%	-2.29%
股息	??	1.5sen	1sen	0sen

业绩

从以上的表可以看出实康工程近来表现不错，从过往亏损状态回升到盈利状态。除了盈利情况，公司的销售额也在逐年往上，不知公司在2010可否把销售额突破到4亿以上？

如果有追踪实康工程的新闻，应该会知道公司在中国有7项和在越南1项水供特许权，公司在2009年的年报里，特许权所带来的销售额占整体销售额的24%，而工程项目占74%。2010年第3季度报告上，特许权虽占22.81%的销售额，但却占盈利的49%。我不是很清楚是否以上所说的8个特许权都完全的开始营收，还是只是部分而已，因为没法从公司提供的资料了解。如果暂时只是部分而已，那么实康工程在未来的盈利上仍然有很大的上升空间。

至于工程的部分，公司在海外有多项水务工程在进行，管理层在不久前阐述希望海外的工程，在未来的2-3年间能够占到40%的总销售额，从这点可以看作公司有不错的实力可以往外发展。根据以上的资料来看，公司的未来应该是很不错的。

财务

建筑公司如果涉及到大的工程，往往负债会很大，实康工程也不例外，欠银行的债务多达RM2亿，虽说现金也有RM1亿3千万，但如果要有更多的工程，负债的程度也会相应的增加，这自然会对财务有很大的压力。也许是这个原因，因此公司在2010年11月份和某个基金达成协议，就是把实康工程公司的子公司40%的股份出售给基金，以获得RM1亿1千多万的现金，那么实康工程的财务在短期内就不会有太大的压力。

股价

实康工程的股价在11月份的爆升相信和出售股份给基金有直接的关系，也许消息在肯定之后就开始走软，不过如果仔细的想，这个售股行动未必全好，公司虽然可以获得不小的现金，但公司的盈利因此也分少了40%，因为这子公司持有数间中国水供特许权，换句话说或多或少都影响公司未来盈利表现。也许正是这个原因，令到股价走软，不过我们必须在看了2011年第一季度的表现才可知道是否有影响，影响有多大等等问题。