超过3个月没有做公司业绩分析了，今天就选择一间比较不受外围关税影响或者说就算外面风浪有多大，而公司还是可以稳健成长的公司。
联合药业Duopharma Biotech Berhad (DPHARMA 7148) 是一间制药公司，以下是公司2025年第一季度的业绩分析，DEEPSEEK分析的结果：
Duopharma Biotech Berhad 财务业绩分析（2025年第一季度）
1. 财务表现概览
收入：2025年第一季度收入为2.627亿令吉，同比增长36.2%（2024年同期为1.930亿令吉），主要得益于胰岛素供应正常化及公共部门需求增长。
净利润：税后利润（PAT）为2564万令吉，同比增长67.8%（2024年同期为1527.7万令吉），毛利率提升（从38.5%增至35.5%）和运营效率改善是主要驱动因素。
每股收益（EPS）：基本EPS为2.67仙，同比增长68%（2024年同期为1.59仙）。
2. 关键财务指标
毛利率：35.5%（2025年Q1） vs 38.5%（2024年Q1），尽管收入增长，但成本控制良好。
运营利润：3858.4万令吉，同比增长51.7%，主要得益于销售费用和管理费用的优化。
现金流：经营活动现金流为3130.5万令吉，显著高于2024年同期的381万令吉，显示运营资金管理改善。
3. 资产负债表亮点
总资产：14.020亿令吉（2025年Q1） vs 13.778亿令吉（2024年末），增长1.8%。
现金及等价物：2.588亿令吉，略有下降（2024年末为2.645亿令吉），主要因投资活动和股息支付。
负债：总负债6.902亿令吉，其中长期借款4.603亿令吉，短期借款4058.1万令吉，负债结构稳定。
4. 运营与战略动态
合同与订单：
新获政府药品供应合同，总价值约6.8415亿令吉，有效期至2026年底。
胰岛素供应合同（Insugen）于2025年4月到期，正在协商续签。
行业前景：马来西亚政府2025年医疗预算增加10%（452.7亿令吉），为医药行业提供持续需求支撑。
5. 风险与挑战
诉讼风险：子公司因商标侵权被Sun Pharmaceutical起诉，案件正在审理中，可能影响品牌声誉或产生赔偿费用。
全球供应链不确定性：需关注原料药（API）价格波动及国际贸易政策变化。
6. 股息与股东回报
股息：2025年Q1未宣布股息，但2024年支付了每股2.0仙的第二次中期股息（总计1924万令吉）。
股东权益：总权益7.117亿令吉，每股净资产0.74令吉，与2024年末持平。
7. 未来展望
增长驱动：政府合同执行、胰岛素供应续约及公共医疗需求将持续推动收入。
成本管理：API价格回归疫情前水平有助于利润率稳定。
战略重点：提升运营效率、优化供应链，以应对潜在成本上升压力。
结论
Duopharma Biotech在2025年第一季度表现强劲，收入与利润均实现显著增长。未来需关注合同执行进度、诉讼进展及全球供应链稳定性。在政府医疗支出增加的背景下，公司有望维持增长势头，但需谨慎管理外部风险。
公司的第一季度表现亮眼，由于有政府合约的支撑，未来数年都肯定有不错的收入，再加上公司最近积极以清真制药来开展海外市场诸如：印尼和中东，虽然这些国家都很有兴趣，不过短期还是要得到当地的政府的管理药品当局的批准才能够正式在当地上市。
医药行业是一门比较不受外面大环境影响的业务，不过经济的高低，生病的人始终还是要吃药，除非没钱就没有办法，不过这种情况还不至于会很快到来。按目前的状况发展下去，公司未来的前景是可以期待的。
预测公司今年的每股收益可达10sen, 因此本益比按现在股价来计算，大约为13.7倍，并不算高。公司的股息有机会达4.5sen，那么全年3.28%，股息率就显得比较平平。
