看跌期权股票（Put option) - 0650HD 为例子

最近股票市场熊市一片，什么好坏股都跌，就只有一些金融衍生产品在逆市上涨。这就是那些看跌期权的股票（Put Option)，这对我们很多散户来说是新东西。

这些看跌期权(Put Option)它们的股票号码都是0650，再加上H作为看跌期权的代号，和A；B；C；D等等（顺序）作为是第几个的代号。比如 0650HC就是第三个看跌期权代号，而0650HF就是第六个看跌期权代号。



看跌期权简单化来说明就是，当你认为股票会下跌，你就买入这些看跌期权，一旦股票下跌，这些看跌期权的价值就会提升，而你卖出就会赚取价差！



现在在我们股市里挂牌的看跌期权，都是和综合指数挂钩的。以下是关于看跌期权一些必须知道的资讯和计算法。我就以0650HD（FMBKLCI-HD）的例子来说明：



Exercise Level ：1860点 （该期权的转换指数，以综合指数为目标）
Exercise Ratio : 200 ( 该期权的转换比率）



例子：



假设现综合指数为1760点，那么该期权的价值为



[1860点 (Exercise level) - 1760点（现综合指数）]X 1 / 200（期权的转换比率）
= RM0.50价值



再假设现综合指数为1700点，那么该期权的价值为



[1860点 (Exercise level) - 1700点（现综合指数）]X 1 / 200（期权的转换比率）
= RM0.80价值



如果你在1760点买入1000股该期权大约是50sen，那么当你在1700点卖出1000股，你就会在理论上赚取了RM300。



为什么会说理论上的赚钱，主要是因为我简单化了算法，没把一些交易费用也计算入内，再且我也没把一些溢价给计算入内。所以事实上当指数在1760点时，这0650HD是标价在60sen以上。
同样的，这金融衍生产品也有期限，大约只有半年或不到1年的寿命，像0650HD的期限是在2015年6月30日。



这类型的金融衍生产品在国外是很普遍的，特别是在香港股市，有好多看跌期权股，而这些股不只有和恒生指数挂钩有些还和个别股挂钩。



推行这类看跌期权适合一些投资者以便可以对冲其投资，当然也可以适合那些短期的看空客。不过由于了解的人不多，所以成交量也不算大。据现在看跌期权，发行者大多是外资投行，好多都是最近这一两个月才推出市场，时间上好像相当的巧合，看来外资投行看我们股市还是高了一筹！