正规的学习投资，回报慢，但很爽！

前几天在FB看到网友心理很不爽的抱怨，他读了那么多名人的投资术，又上网看了一些投资文章（包括我的文章），学习了好几年，结果是不如他的一位朋友一个消息就赚得比他多许多。是正常人看到就自然有不爽的感觉，所花的时间和精力不能成正比的回报，别人轻轻松松就赚进大笔的钞票，天理何在？

同样的，我的顾客常抱怨我，每次问我有什么“空头”都是要等至少数个月以上，总是没有短期的，没有说三两个月就看到钱进来的，或者说短期内就翻几翻的“空头”，搞到我有时候还真不知怎么回答。

通常遇到这种情形，只好自己安慰自己，我八字没生正，没有上代留一大笔财富给我，又没有遇到什么令我一夜发达的贵人，就只有靠自己慢慢的摸索。在投资上，也是看名人的投资术，一点一点从实际经验里摸出一点道理来，纵然我这个行业充满各种真假的短期投机消息，但偏偏我选到的都是臭酸的，经过一段时间后发觉赚这种快钱，是要有一点运才行，不是什么人都可以。

所以我慢慢放开这种想赚快钱的执著，找一个可以不用太靠运气的投资术，虽然现今的成绩不太有什么傲人的成绩，但亏损已经渐渐不和我爱相随了。而且现在对于自己选择的投资确实不像以前那么慌张，股价一点变化就满脑子充满幻想或紧张，会懂得看长远些，这当然归咎于了解公司的实际状况，而能够了解这些都是因为从投资书籍上累计的知识而来。

也许你可以说这么做效率不高，往往当你还在研究是否年报表；季度表或其他报告时，别人已经好像某个国家的国歌那样“前进，钱进，钱进进！”（也许要阿Q一下自己，没有“钱光，钱光，钱光光”就值得安慰了）事实上在当你拿起这些业绩细读之后，你获得的是一套“钓鱼术”，而再也不必等人家给你鱼吃，你可以随时出击，不必等待或要求别人给你另一个消息，况且过于信赖或依赖别人，有时候事情的结果出了差错，往往会造成结怨或有不愉快的感受。

总之，正规的学习投资，就等于是有一技在身，至于成果的快慢，难有定夺，但最起码是会有成果的。靠自己的学习而得到成果，那种成就感不会只是单纯赚钱的爽！

其实是很爽！

实康水务（SALCON 8567

实康水务（SALCON 8567）6月份是热门股的常客，踏入7月份公司开始有点沉静起来。热门的原因也许是公布的第一季业绩度显示公司在税后盈利有3100万，有数投行的报告唱好它，再加上宣布3sen的股息所致。

事实上公司在正常盈利方面是亏损了1百万，3200万的盈利是来自脱售中国业务而得来的。公司过去两年的盈利都是靠脱售业务而把亏转盈，常规化的业务似乎难给公司带来盈利。公司有标到不少的建筑工程，但赚幅都不高。过去的工程赚幅是6%左右，如果能够提高至10%那么情况就会好转，这降成本提高赚幅的本事就要看管理层是否可以做到了！

公司现手上有3亿多的现金，这大量的现金可以给公司很好的选择投资方向，未来公司如果有意要多元化的发展也比较容易。最近公司宣布进军光纤电缆的业务，希望这是个正确且带给公司业务正面发展的新方向！

实康是水务股，每每是和其他水务股共同进退，公司要有自己的色彩还需要有令人信服的业绩才行，现公司手上的工程价值6亿多，公司要如何从这工程提高赚幅就看管理层的功夫了，不然一味靠脱售业务来呈现盈利只能再维持多1年，一旦这个效益没了，业绩不好看，股价就难有进一步的作为！

长征控股(SCC 0158) + 马面粉（Mflour 3662)

长征控股(SCC 0158)

长征控股(SCC 0158)，是一间处理食品和售卖兼服务食物用具的公司。过去1年来股价上升了超过70%，今年5月底公司再度宣布10sen的股息（5sen中期+5sen特别），使到股价最高冲到RM1.60。在公司最新季度的报告里，公司的销售额和盈利是下降的，可是公司在报告里有信心今年会不错，所以公司未来情况还有待观察。

长征控股是一间净现金公司，因此可以发高息，连续两年10sen的股息，自然也是支撑股价的原因，只要公司维持现有的盈利状况，明年不难再有10sen的股息。但如果希望公司股价再往上，就还得依靠业绩有好的表现才行。

由于公司资本不大，现有的资本只有4275万股，所以只要盈利过4百万就会形成每股盈利达10sen的情况。预测今年不会和去年相差太多，以每股盈利12sen和股价RM1.60来计算，本益比为13.33倍，是比一般食品股略高。以股息10sen来计算，周息率为6.25%，还是相当吸引人！

马面粉（Mflour 3662)

老牌公司，公司在两年前的多重资本活动（拆细，红股，附加股，凭单），一时风头无两，股价从死气沉沉一下变成了一飞冲天之势。现今股价又重回在窄幅波动状态，不过随着公司最近的商业活动，下半年股价有望打破这个僵局。

公司今年第三季在印尼的厂房将开始生产，如此一来公司的盈利状况将会有所提升。在此之前，公司公布2015年第一季度的业绩就有所提升，不论在销售额还是盈利都有增长，所以2015年业绩预测每股盈利会超过15sen，以现有RM1.60股价来说，本益比11倍。股息也有望维持6sen或更高。

想要有稳健的投资股，马面粉可以是很好的考虑对象，一旦在印尼的业务有稳健的成长，公司的业绩将会迎来新的里程碑！

股票经纪的多重角色

相信有看过冷眼或其他著名投资家的文章的人都知道，他们常强调投资者不应该依靠经纪人给出的资讯来进行投资，经纪人只是扮演执行股票买卖而已，老实说，在国外经纪人是不允许向顾客给出任何投资咨询的，如果没有错的话，邻国新加坡就是如此！

可是在马来西亚没有很清楚的给出经纪人的职责，所以我国的股票经纪常身兼多职，是执行买卖者，是股票咨询者，是消息散布者，是安慰开导者。

扮演股票买卖执行者

如果股友只要经纪当买卖股票执行者，这很肯定股友是很有经验；有分析能力和有自己看法的投资者，不过这类客户是少之又少，通常股友要经纪给出投资建议和意见！

扮演股票咨询者

经纪成了股票专家，1500多个股项，股友询问，如果经纪说不知道就逊掉了，所以经纪就必须要常获取最新的知识，报纸和一些财经网上的新闻就成了重要讯息来源。

还有一种咨询的角色是经纪常要做的，就是股友在做出某个投资前都很爱听经纪人对该投资的看法，但大多数股友对于询问其实只是要经纪人给与他们的投资一种肯定而已。对于好的投资，股友听到经纪给与肯定当然是很高兴，对于不好的投资，就算是经纪给出否定，股友一般上都不会照单全收，很多时候，越否定就越增加他们的决心。有时候经纪看到股友那么信心满满，为了生意就只能附和一下股友的自圆其说。可是往往一旦投资失败，一些股友还是不会自省而要怪罪经纪。

也许经纪对于以上这种不愉快的场面遇多了，接下来经纪就自然对股友采取“保守兼防守”的应对了。对于股友就只好问十答一了，除非很有把握又或者在无法避免的情况下，才回答顾客的提问。这当然会令双方产生一些误解，但是遇到不理智的股友，这可是唯一的选择了。

扮演消息散布者

不排除有一些为着私利的经纪会如此的做，但相信这是小部分人士而已。更多的情况是经纪在不知不觉中成了消息散布者，不是有意为之。比如某个经纪收到A先生给的消息，正好B先生也打来问同一个消息，经纪就自然把知道的再加A先生给的消息一拼说给B先生听，不知不觉中就成了消息散布者。

股友千万不要尽信这些消息，我常告诉我的顾客，如果消息是我听来的，那么这消息就全天下人都知，风险就很高了，要不要买自己决定了。久而久之我发现我的顾客都自然不问我有什么消息，反而会趋向询问一些有投资价值的股，这让我感到欣慰，当然我的生意量就不如同行，不过最起码每晚我认为这是值得的。

扮演安慰者的角色

有些股友就爱玩消息股，在面对股票下跌时，看到投资的数额一天比一天少，就紧张起来不知所措，不晓得是卖还是买更多来拉低平均成本。这时候经纪就要扮演安慰者，如果可以的话，天使打救的角色也要一起来。股票经纪是不想扮演这个角色的，因为这表明投资已经发酸了，股友不伦什么安慰也改变不了要亏损的事实。

股友应该要对自己的投资有绝对的负责，换个角度来说，投资者要买入一项产业，他总不会只是向产业的经纪询问就决定买入与否，他一定会从多个角度去了解这个产业是否值得投资，所以股友应该要有相同的心态去对待自己的股票投资，一旦要求股票经纪扮演多个角色，事情的结局往往就有遗憾了。

承认错误的投资，难！

要投资者承认错误是困难的！

最近我的客户开始紧张起来，因为某只股的下跌造成不安，都纷纷打来电话问是否有奇迹。当然奇迹就只有上帝才会发生，一个亏损多年的公司，又看不见前景的公司，何来奇迹？往往跌超过某个界点的时候，才来后悔，已经没有当初入市时的那种固执；豪迈和潇洒，“我投资就那么多，亏到完也不怕人！”当时我任何的劝告都等于成了他们视死入场的催化剂。

当亏了一大半，又有坏消息出来时，态度全然转变，开始紧张起来。这时候他们打电话给你，求的是你能够给出奇迹般的安慰，但奇迹的安慰是自欺欺人。现实是残酷的，我建议卖出减亏，再不然就换票。可是这些话对他们来说有如拿把刀直插心脏。

对于他们有这种反应是我预料之中，特别是那些投资了不少钱的顾客。如果他们跟着我的话来做，等于：

1. 承认这个投资是错误，也等于承认自己的判断有问题
2. 消息是听好朋友说的，现在否定这个投资，感觉就是被好朋友出卖了
3. 之前不听劝告，现在听，感觉好无面子
4. 亏了一大半，马上停损出场，就等于和奇迹说拜拜，什么希望也没有了
5. 就算换票，会不会再亏？就算赚，会赚回本吗？太难决定了

股神巴菲特最近在其年度大会上承认对某项投资是个错误，这对于他这种神级般的人马来说，相信是个很难得决定，所以我们这些小投资者范错不是什么大事，只要不是押上整副身家。一旦发现投资错误，即时改变，都还有挽回的可能。最糟糕是害怕承认和面对错误，结果是彻底的失望，损失不只是钱，连信心也丧失了，然后这些投资者就会很彻底的抗拒股市。

常言道：入市容易，出市难，这句话道尽了股市真实的一面。

胆小的分析员

记得两年前，香港某个电视台的财经节目，正在直播Call in 节目，有个观众打来，先问问题，突然在来宾解释某个股之后，观众话锋一转，开始在节目里大骂来宾和节目主持人，说常给些不正确的买卖指示，导致蒙受亏钱，当然该观众还没骂完，就被切断了电话连线。因此我常说，我们这些不专业的分析员，千万不要把话说死，因为股市情况千变万化，如果我们说话的态度出现很坚定的情形，一旦事情的发展不如我们的预期，很容易就被人骂个半死。所以我们必须在用字上非常的小心，最好有个模拟两可得字句，一旦有什么不良状况出现，我们还可以脱身。

听起来好像很不负责任，可是金融世界就是那么难抓摸。金融大鳄索罗斯都有被烧伤的时候，股神巴菲特也有投资错误的，所以没有人可以百分百敢保证事情的发展会是你预期的，除非你有水晶球，但我没有。

在FB看到一些网友在其FB里语气坚决地叫大家入市某股，当然网友的动机可能相当的单纯，就是希望独乐乐不如众乐乐，有钱大家一起赚，应该不会有阴暗的一面。可是有时候事情的发展出现变调，导致一些人投资失利，结果当然就在FB里妈声四起。

我暗地里佩服那些敢在FB里公然写出自己买入价位，然后再加上一些坚定又充满希望的语句，给人一种希望满满的感觉。由于我没有跟贴，不知道最终结果是如何，当然我希望大家都赚到钱。如果换着是我，我不会有如此的做法。我不会告诉你什么价位我买入，然后希望你跟着我一起买入。我只会分析给你知道我是如何看待这间公司，就算我本身也有投资，我也不说，因为我不希望给出错误的印象，就是我的买入是肯定这个投资的讯号。

对我来说，投资者应有自己的看法，我从不认为我的看法是一定正确，我只是用平常的一些分析方法再加上一些经验给出评语和预测，是否值得相信和投资，我认为见人见智。所以读我的文章的投资者，如果你觉得我好像什么也没说，也没给出什么大胆的预测的话，哈哈，那么我就成功了，因为我胆小怕事，生怕我的错误导致亏损最终给人骂的狗血淋头。

亿维雅（Hevea5095）

亿维雅（Hevea5095）一间从事生产三夹板和组装家具的公司，不久前公布其2013年的审核业绩，公司税后盈利比去年增加多45%，从1500万增加至2250万。每股盈利也从17.12 sen增加至24.84sen。公司的股价也从去年5月份的72sen，一路往上，至5月7日的收市价RM1.37 ，整年下来共升了90%，足以反映出公司过去整年的好景。

如果投资者有意要投资，可以考虑以下数个影响公司股的因素：

1. 对我来说业绩是关键点，最近好几间家具业业绩不错，看起来有持续性，再要保证就看看即将要出炉的第一季度业绩。如果和去年业绩差不多，那么其股价可能已经反映了公司的业绩表现。

2. 公司最近以RM1.24每股私下配售新股50万股给特定投资者，这除了价格比市价便宜，也同时会冲淡每股盈利。由于公司向交易所申请配售新股为10%总发行股，不知往后会否陆续出现配售新股活动，这会影响股价的发展。

3. 改善股价另一个因素是和股息有直接关系，亿维雅最后一个股息是2012年6月份，而且也只是区区那么1sen，2013年公司没宣布任何股息，就算多赚也没给，所以这会给公司股价一定负面影响。