相类似高成长而没发股息的公司,资本投资（ICAP 5108)

几个星期前有谈到关于高成长而没发股息的公司，在后头股价会有很强爆发力的可能，这引起众多网友的兴趣，都想知道马股里有没有相同的公司。但是要知道一间挂牌公司如果没发股息，董事是很难向股东们交待，这会显示公司董事们没有善待股东，所以一般上只要公司有一定的盈利，通常董事们就会宣布股息的派发，来减轻股东们向董事施压的压力，因此这种高成长而不派发股息的公司只在理论上实现。

如果硬要从马股里找出这高成长而不派发股息的公司，也许可以看看“相类似”的资本投资（ICAP 5108)。这间资本投资（ICAP）是属于“封闭式基金”，也就是好像单位信托投资公司，只是这间基金总资本是固定的，而且股东持有这基金买卖只能在交易所进行，而交易的价格是由市场来定夺，并不是以基金每单位的价值来定。再来买卖双方都是投资者而不会是该基金管理者，所以此基金没有所谓“赎回”的行为。



我之所以会认为ICAP是相类似，因为公司符合高成长和不派发股息这两个条件。ICAP应该是属于成长型基金而不是回酬型基金，所以公司从挂牌以来都不曾发出任何的股息。公司利用来自其投资公司的股息；银行利息的收取和投资买卖所赚取的钱，来进行再投资。公司在2005年上市以来稳健的成长，从上市一开始RM1的每股价值到至今的RM2.94每股价值，平均每年的成长超过20%，管理层的强劲表现反映在其价值上。由于公司表现不俗，ICAP的掌舵人陈鼎武有马来西亚巴菲特的称号。其投资策略是以长期价值投资为主，和股神巴菲特有异曲同工之妙。



公司的股价一向来都低头其实际价值，这也许是公司不派发股息的原因，再加上许多投资者对这类封闭式基金不太了解，认为其股价成长不快，有类似一般信托基金那么缓慢。要不是有英国投资公司在去年年尾向ICAP现管理层采取敌意的对抗，其股价在去年的6月份一度和其实际价值距离超过25%以上，最近才减少至20%距离。



网友如果钟情于高成长的公司，不妨考虑ICAP，虽然马股不久的未来可能要面临大风大量，相信有马来西亚股神称号的陈鼎武先生带领下，ICAP也许可以突破障碍，在未来风平浪静之后股价出现有力的爆发。