历史重演

上个星期六又去上课，这一回所说的题目是从历史中汲取教训！不过历史往往还是要重演，只是换一个方向在演绎罢了！

就以1929年股市大跌和2008年金融海啸来说，这两个不同年代发生的事，其实都有极其相似的发展步调和背景，而最终导致全球经济受到了伤害！历史会重演是因为人们渐渐会对所发生的危机淡忘。当事情刚发生的时候，人人都会害怕而有所警惕，在过了一段时间后，警惕性就开始下降，最后忘了以前所发生的教训，然后历史再一次的重演。

除了人们淡忘的因素外，1929年和2008年这两次金融危机的肇事者都没受到惩罚，反而有些人士还得了高官贵爵，像1929年肯尼迪总统的父亲，在当时是股市兴风作浪的重要一员，没有得到惩罚，反而在1933年成了第一届美国证交所委员会的主席！而2008年那些搞金融衍生产品的头头和为了利益可以不顾后果的大亨们，在风暴发生前后纷纷安然无恙的度日子或走入白宫当要职，就好像前白宫经济顾问萨默斯就是这些CDO或CDS的搞手，当事情出了天大的漏洞，竟然可以公然入住白宫当起了顾问，所以为什么在风暴过后，当全球人都发出要对银行进行严厉监管，结果只是雷声大雨点小来收场。历史终究还会重演一次，因为已经部下了下一次爆发的种子了！

事实上历史重演不只是发生在欧美，我国也常发生，每过个2-3年股票，就有一批股票受到操纵，可以从低点炒上最高点，然后迅速从高点大跌成极低点，虽然很多人都受过教训，但在过了2-3年后很快的就忘了，又是好汉一个。

最近某只热门股相传大股东有意要注入资产，可是在更早前，同样的大股东但是是另一只股，也传出要注入资产，还拉拢首相的儿子露脸上报，结果没几天首相儿子就不玩了，注入资产这回事也不了了之，而现在有谁还会注意这件事？

在股市有资深经验的老行家说了，没有人会那么慷慨会把赚钱的资产注入进挂牌公司里，因为有好康一定是自己要了，总不会要和人分享吧？如果真有那么慷慨，那何来有私有化这回事？鉴于上一回搞完后轻轻松松的拍拍屁股走人，而没有受到任何的惩罚和责备，这一回再轰轰烈烈搞一回也只是小菜一碟，当然最后就有人要悲惨的牺牲！

历史重演再重演，你说这是天意还是人为呢？

不要抱怨没买了Nicorp!!!

今天看到Nicorp再起13.5sen至65.5sen，相信很多人在喊心痛，那些在当初没买入Nicorp的人心痛，那些在10sen以下买入然后赚个1-2sen就卖出的人心更痛！现实生活没有重来这回事，你没把握这个机会，过了就是过了，在怎么心痛大好大赚的时机就是不能够挽回，与其每看一次Nicorp起，心就很不舒服，不如忘了过去，开开心心的过日子！

有网友抱怨看到周边的朋友都赚大钱，而自己却一分也没赚上。也有人大吐口水说，不知道原来会起那么高，结果少赚了多少个万，人心永远都不足，人人都想赚进每一分钱！

想要赚这些钱的确必须要具备三大条件，缺一不可

1. 你的投机心态：我自问如果真的再给我一次机会我会买进吗？我认为我还是不会，就算会我只会买很少很少，而且一旦给我赚上一点吃饭钱，我会毫不犹豫的卖了。因为这类炒股的消息我听得多了，真真假假，你无从在还没实现前去判定是否是真消息。就算你买入了，因为这只是个听来的消息，公司过往的纪录完全和这个消息沾不上边，你真会忍到起到高点吗？那些在很早以前以10sen以下价格买入的人，他们心态也是如此，有赚就跑，因为这些人通常都经历了一些沉痛的经验，大家绝不会想到结果和他们的预期大大的不同！

2. 你有偏财命吗：我相信在接触到Nicorp消息的同时，你肯定也接了不少其他股的消息，有那么多的消息，通通都买吗？你肯定在一些因素影响下你选择了其他而不是Nicorp，这就是你的偏财命薄，没得怨！让我说个故事，有个人去向神明求横财，神明通过Agent向这位人兄说SATU; DUA; TIGA; EMPAT，这位仁兄就马上下重注买1234，殊不知却开出了2444(SATU DUA 2, TIGA EMPAT 444)！！！钱要找你，你也要有福气才可以接到！

3. 你的胆够大吗：这很多人在开始玩的时候都很大胆，几万甚至几十万股买入都有，结果在一段时间后，因为遭遇接二连三的不幸事件，胆就越来越小，当然还是有不少勇往直前的勇士。可是对于一般像我们这类小投资者小投机客，在市场上越久胆就越小粒。就算给买到最低价，卖出最高价，赚的钱大慨最多够一趟个人欧洲旅行，要多都没有。所以我们这些永远都只是在远远望着人家赚大钱的份！

股票市场就是那么令人神往，令人不安甚至令人作呕的地方，今天是二三线不怎么样的股在高飞，你没法抱怨的，每一只股都有一个出头的机会，今天可以是这些你没买到的股在飞涨，那么为什么你不想想明天可能就是你的股出头天呢？今天你左思右想，左算右计的股票又赚钱又派股息的股不走，请换个角度来想，搞不好就是要你乘低加码，想当初Nicorp是几分钱的时候也不是一样那么没没无名，默默的等待，它有机会出头，那道你的股会比它差吗？

承受投资风险因素！

近来股市和几个星期前比较下相对的平静，有不少热门股都平静了不少，其股价也跟着回软，当然除了这些热门股之外，一些股也因为业绩报告出炉后，也许是因为业绩差或不如预期，也被抛售。这些股价下跌给不少股友或多或少都增添困扰，反应较大的股友就心烦意乱，工作做不好，睡也不安宁，当然也有不少股友根本不当一回事，这些就涉及到股友承担风险的问题。

个人承受风险的程度都不同，这些都依据以下的因素：

1. 口袋深浅的问题（资金）：每个人的财务状况不同，有些股友资金雄厚，拿个几万甚至几百万投资对他们来说都是小问题，就算输光光都不会有吃饭的问题，相反有些人投资几千或几万就是整副身家了，一旦股票下跌个10%就是整个身家减少10%，如果输光了，就影响生计，这些股友们常因为期望过高，投入全部资金，一旦事实和期望相反，悲剧就要产生！

2. 投资经验：对于在股市属于新手的股友来说，因为对投资情况不是很了解，风险承担就比较小。而对于有经验的老手来说，他们愿意承担的风险往往就比较高。

3. 对投资的认知和信任度：不管投资的股票是来自他人的消息，还是经过计算，如果对所投资的股票有深入的了解和信任，往往股友愿意承担较高的风险。如果对所投资的股票一无所知，完全看个人的心情和靠预感，一旦股票出现不如预期，精神马上就会紧张，进而出现抛售状况！

4. 投资策略：以前有老一辈的股友，他们投资策略很简单就是买入蓝筹股，只要有钱就买入，不管行情是否大跌，反正就是不买，等拿股息，在长时间下，这些往往都是大赢家！最近因为股市行情比较活跃，吸引一些平时都不入场的股友，但随着股市逐步的冷却，这些股友们也开始慢慢的淡出，他们的风险承担往往是根据大市情况，大市热承担就高，反之亦然！

5. 投资技术：一些精于图表分析的股友，投资风险承担往往取决于图表，一旦图表呈现买入信号就马上行动，反之，图表现卖出信号，马上毫不犹豫的卖出，图表所呈现的信息也就是他们的风险承担的程度！

投资股票没有包赚钱，因为涉及是自己的钱财，只有自己才晓得自己可以承受的风险有多少，不要因为对某只股期望过高，而买入超过可以承受风险范围，一旦出现事与愿违，除了金钱的损失，精神也受打击，这就和投资的本意相差太远了！

股票下跌，安慰股友的标准话！

打从股市在前个星期出现44亿的交易量之后，股市在价量方面都在下滑，特别是小股，和几个星期前的气氛完全是两回事了，搞到有不少股友被逼着出钱拿票。这个星期股市更进一步的走低，听着消息入场的股友们开始心烦意乱了起来，当然最佳安抚这些股友内心的烦闷，就是给他们消息的人。经过我多年的经验累积，在安抚股友不安的情绪可以用以下的说法：

1. 老板在卖型：股友发现老板在卖票，有点受欺骗的感觉，要安抚他就对他说“我知道老板在卖呀！卖给炒家嘛！没有买够票给炒家，炒家很难推股票。放心啦！”

2. 业绩不好型：股友发现最新的业绩报告显示公司亏大本，那么得到的安慰说法是“哎呀我们又不是跟股票谈恋爱，我们是赚短期的嘛！亏是很危险，但下个月炒起来我们就啦啦声卖出啰！再来，最近越亏本越没赚钱的公司，股票跑的越快，我们这只股有机会和他们一样哩！”

3. 业绩好型：股友发现公司有赚钱，但股票不起反跌，马上问给消息的人，得到的答案“赚钱不是好啰，有赚钱，这个股票一定会起，酱我们买到好股，起是迟早的事啦！没什么好怕的啦！”

4. 大市不好型：这个用的最普遍，怪大市就对了“大市不好嘛，那天成交44亿，这么大的交易量要时间来消化，是酱的啦！外围也是要起不起，大市乘机调整一下，很健康的，不久应该会再来一次，是酱的啦！”

5. 同病相怜型或TITANIC型：这个也很普遍在用，当大家处景都相同时，来点夸张的安慰，最后再加个U JUMP I JUMP之势，肯定会减少恐惧和烦恼。一定要这样说“我也是和你一样拿了票，另一位MR X买几百万股的也是同样拿票，我们算小了，MR X说没问题，我们怕什么！如果要死，我们一起死！”

你准备和他一起死了吗？

2012年GDP3.5%的联想！

这个星期四我国公布了2011年GDP的数据，2011年的GDP增长才只有5.1%和早前官方所说的超过6%相差有个距离，而今年整年的预测也只是3.5%而已。今年GDP我们和美国比较，我们是比他们高出1%-2%，但因为美国经济体是我们的数倍到数十倍大，GDP 3.5%成长，意味着我们的经济不怎么好。

打从2年前我们的首相极力的推出一系列的经济转型计划，但随着2011年的GDP不高，又2012年的预测是那么的低，这只能说这些转型计划不能算成功，又或者应该好听的说还没看到什么成绩。虽然过去1-2年世界经济都不好，但今年一些大的经济体如美国都开始向上走了，而我们却有往下的趋势。

美国今年的GDP预测大约在2%左右，但人家是从1%增加至2%，而我们是5%减少至3.5%，所以这大慨可以解释说，为什么从今年1月以来，美国股市道指起了5.9%，S&P起8.1%,而马股至今只起2.2%。

今年马来西亚和美国一样都是大选年，在美国过往的预测大选年股市都是不错的年，但马股情况就有点特别，随着GDP预测降低，又加上我们执政党在大选有可能表现不佳的情况，股市今年的表现在未来数月甚至下半年都不会很突出，所以今年投资马股要特别小心。

也许某些人士也知道经济数据不怎么好，所以单靠拉抬指数不能够令到股市出现活络现象，只好在小股方面大作文章，制造出股市很活跃，和外围热闹的股市表现相辉映的“假象”。由于这个情况，搞到现在有不少股友，花大笔资金买入低价股，都在等看幸运之神几时会再降临在他们的投资上，以便他们可以发到像猪头一样！可是根据炒股的定律，一旦这些都是人人都知道的事，那么肯定就不会发生，就算发生了，也肯定要走味！

不过这这种小股热炒的情况下，大家很难有理性的去判断事情的真伪。不过也好，就是这股热风在强烈的吹送下，我们吃这行饭的在这几个月还真有不错的收入！！！

上课的感想

上个星期六参加了一日课程，讲师是常在报纸写文章的黄国英，虽然课程主要是让我们了解国债和债卷的一些认识，但基于我们全部上课的听众都是股票交易员，所以自然免不了要提和股票相关的东西，以下是一些他提到的事项，而红色字的是我一些想法：

1. 虽然经济学家和各种专家，早在去年就说今年上半年日子不好过，股票市场会受负面影响，但结果是股市从去年年尾11-12就开始起了，至到现在全球股市都起至少5%-15%。而大家都看好下半年和往后的经济会有不错的表现，很有可能股市下半年后就会表现不好！这就是说越有坏消息，股市越起，没了坏消息，就是股市往下的日子！

这就是股市有时候真是很令人难以理解，但这可以有两种解释，其一，如果大家都知道有问题，那么大家行事就会很小心，再怎么出问题，都不会出大祸，这是因为大家都有了防范，所以股市可以放心投资。其二，坏消息刚出是会给人紧张，但出多了，人就会感觉麻木，而且始终有一批人就在等待坏消息，而捞底，一旦捞底成功就会推高股市。

懂得在坏消息满天飞的时机捞底，基本上你就是专家了。

2. 去年股市在9-10月份表现不佳就是因为美联储采取“扭曲行动”（Operation Twist，简称OT）所引起的。他们这个做法就买入美国长期债卷，而抛售短期债卷，如此一来长期债卷的收益就会大增，这就造成许多基金抛售亚洲股票而买美国长债，资金出现回流美国的现象。

美国联储局的任何行动都足以影响全球资金的走向，除非我们采取以不变应万变的态度，不然要在股市想乘时机捞机会，就必须要了解这些。QE2是放水，OT是收水，接下来是不是又是来放水呢？

3. 马股今年要在亚洲股市有出色的表现有难度，因为受政治的影响。如果大选国阵拿不到66.67%的控制权，股市可能就不好，如果国阵拿到刚刚过半的议席，那就大事不好！

那天90%以上的在场人士都不认为国阵会拿超过2/3（66.67%）的议席，但都认为会过半，只是不知和民联差距会有多大。不谈政治，只是要知道，一旦国阵真的只能免强过半的话，股市肯定会大跌，只是那时候应该买什么股。我个人还是认为首选银行和种植股，我的理由是，银行股有国家银行在监督，不管现今的政党对银行影响有多大，我相信我们的央行行长还是很称职到位的，在她的监管下，银行的基本面都不会有太大的影响，所以一旦银行股有暴跌的情况，就是入场时机。至于种植股，这类公司的基本面大多数都很健康，政治不管有多乱，不可能会烧树吧？就算是烧树，也只烧马来西亚部分，印尼的应该不受影响吧？而且一旦恢复平静，银行是百业之母，要先稳定经济就得稳定银行业，要对外贸易就要先考虑恢复种植业！当然这是最糟糕的情况，希望是不会发生！

4. 股市的下调因受危机产生往往只是一时的影响，这也就是为什么巴菲特在去年股市大跌之时买入富国和美银，在当时很多人都看不好，搞到巴菲特的投资公司股价下跌。但今日来看，巴菲特又作出正确的投资决定了，你笑巴菲特笨蛋只是不到3个月的时间，可是巴菲特可以笑你笨蛋至到永远！

去年股市大跌的时候，我也是叫人买入，自己本身也买入，只是时间和理由是对的，但股票没什么大的起色，反而是小股那时候买入今天就是大赢家了。当然小股会大起是我意料之外，但终归我的看法是正确的，虽然没巴菲特笑得那么开心，但我的看法终于有和他接近，这种感觉就足够了，哈哈！

何人可（Hovid 7213）

今年农历年初一，我的姑姑拿出一包何人可茶，告诉我说她当天感觉不舒服有的感冒的症状，马上喝了一杯何人可茶，症状就消失了，虽然我没试不知真假，但在听她的故事时，脑子闪出一则何人可（Hovid 7213）在1月份的重大消息，就是何人可和其下的子公司超维特（Carotec 0076）在经过重组和分发超维特的股票给何人可的股东当股息后，超维特已经不再是何人可的子公司，而成了一般投资。这项行动主要是让何人可免受超维特不良业绩和财务所影响，以便何人可脱离PN17和在未来公司可以有更健康的业绩和财务表现！

记得在１月何人可宣布这消息后，公司的股价受到激励，而走高。在这两件事情里让我突然对何人可感兴趣，看看是否有得以把这公司成了我投资的目标？

以下的表所呈现的是何人可公司过去3年和2012年第1季度的业绩表现，数据是没包括超维特的部分！

	2012 （3 months）	2011	2010	2009
销售额	37,075	145,188（+17.73%）	123,315(+9.57%)	112,543
税后盈利	5,662	15,697（+6.34%）	14,761(+26.08%)	11,708
每股盈利	1. 8 - 2sen (预测)	1.37sen	1.2sen	1.02sen

注：何人可的会计年度是1 Jul 2011 – 30 June 2012

业绩

对于何人可来说，过去这3年，公司的表现相当的不俗，每年不论在销售和盈利上都有一定的增长。2012年第一季度的销售额的增长率和去年比增加了8.6%，而在盈利上同比大幅增加39.6%。如此的推算下去，何人可在没有超维特的干扰下，公司的表现应该是相当的亮丽的，所以2012年纯何人可的部分，在盈利上有望冲上2千万，预测每股盈利在1.8sen – 2sen之间。

在财务上何人可的债务算高，短期债务有7千多万，短期资产也有7千多万，所以还不致以影响公司正常的运作。随着未来公司的发展渐渐走向正面，财务上相信也同样可以有改进。

其他

药剂业这行业受经济景气的影响较小，业务的成长也可以比较稳定的发展，所以我个人相信在随着公司没有子公司财务的拖累，何人可可以更加专注其业务的发展，那么公司在未来肯定会有不俗的表现。

但是否值得现在投资呢？我们可以用比较简单的同行本益比相比，艾柏士2011本益比为9-10（预测），东南永信7-8（预测），而何人可12-13（预测），何人可的本益比为同行最高。

也许是受小股热炒的气氛影响，何人可也是受注目股只之一，所以不建议乘热和他人共同追逐，也许在过一阵子之后，股价随着热炒小股气氛下降后，股价就会步入合理的水平。