大热倒炉

5月份全球最大的IPO面子书（Facebook）上市，在此之前，面子书在众多投行和分析员看好的情况下，以本益比近100倍的市价38美元在纳斯达克交易所挂牌。很多人以为面子书股价可以在上市后不断创高峰，殊不知竟然在开市后频频创新低！最新股价跌破30美元大关，而且随着大市情况不明朗还有可能继续下跌！

在金融市场有个奇怪现象，当众人都看好时，结局往往就是令人失望的，反之，在众人都看不好情况下，事情最终反而没当初想象的糟！

今年二月份有不少所谓的仙股在股友和媒体推波助澜之下，有不少仙股公司被看好可成为明日之星，但到今天为此这些股票几乎快打回原型，不管在价钱或成交量上都不能和数月前风光的日子相看。造成如此怪异的现象有数个原因：

1. 公司的价值在媒体和众人的簇拥之下，往往轻易被推的过高，一些有理性的投资者一旦发觉公司股价远远超过其实际价值，他们会豪不犹豫的从中获利理场。

2. 很多时候大家会对公司期望过高，一旦出现令人失望的业绩或表现，投资者的心态会马上转向，造成大家竞相抛售离场。

3. 有心人士制造热络气氛令到公众对公司有很高的期待，让他们愿意付出高价格买入公司股票，在这情形下可以让有心人士轻易的把手中股票以高价位出售。

4. 大市情况不佳，影响股票的走势。

投资者投资股票是要看公司的价值合理性，面子书100倍的本益比相较其他美股大约12倍的本益比远远超过了许多，很自然的成了抛售对象。对于理性的投资者看重的是股票实价价值，而不是投资气氛！所以当股神巴菲特被人问起为什么不买面子书股票时，他说在长时间内这类股出错的机率高，果然，股神有再次证明他名不虚传！

推荐一些股票！

最近几年股神巴菲特频频出大手笔收购公司，他不论股市市场是好转还是转坏，都不改其所谓价值投资法的策略。其实他的投资方法就是很简单的，选好股，买入然后等待。这方法对他来说是几乎万试万灵，但对于我们这些小投资者来说是看似简单，但实行上就不那么一回事了。

先不说那套独门见解的选股方式，还有其计算现金流的方式，这些都很需要一些基本会计专业知识才行，再来就是个人对待投资有不同的偏好，比如有些投资者喜欢高息股，也有些喜欢成长股，更多的喜欢低价股等等。我在此借这个专栏机会推介一些股让大家参考：

1. 高息股：那些有外国人为大股东且管理的消费股，最近这几年都成了高息股，如皇帽（CARLSBERG)，国际烟草(JTINTER) 和安利控股(AMWAY）等。

2. 成长股：公司在过去数年，每年业绩都有不错的成长股票，如巴迪尼控股（PADINI），马建屋（MBSB)，贺特佳(HARTA) ，冠旺(CANONE)等。

3. 低价的银行和金融股：股价不如其他大型银行高的公司，如马建屋(MBSB) 和艾芬银行(AFFIN)。

4. 持有大量现金的公司：一些公司持有大量现金，也许会发特别股息，也许会乘市道不好时大肆收购资产的公司，如杨忠礼电力(YTL Power) ，激成(KSENG)，东方实业(Orient)等。

5. 低价位种植股：股价低但有潜能的种植股，如捷博（CEPAT)，新兴栈（SHCHAN）

6. 低价位的股票：一些公司的股价是属低价股，但未必就是不好的股，只是还需一些时间待人发掘的股票，如喜得郎(XDL) ，伟特科技(VITROX) ，何人可(HOVID) 等。

注：以上是笔者的投资看法，有个人偏好存在，只供参考。

逆向投资策略

Contrarian Investment Strategy, 逆向投资策略也可称为逆市投资策略，顾名思义就是和大市持相反投资策略。

不久前，在欧美某个财经频道述说一侧关于逆向投资( Contrarian)的新闻，该报道就说因为大多数的投资者和媒体都看不好股市近期发展，也许这就是一个逆向投资的讯号。在股市能赚钱者通常就只有少数人，而敢逆大市做出大胆投资的人往往就是那少数里的少数赢家。

市场上不乏持有大量现金而等待入市的投资者，但有时候因为受到媒体或身边人的影响，心生胆怯而错失了投资机会。事实上有不少靠投资致富的富翁，逆向投资成了他们走上成功道路的不二法则。

如墨西哥的电讯大亨也是现今最有钱的人，卡洛斯·斯利姆·埃卢 其丰厚的身价和其独有的逆向投资方式大有关系。早在几年前当阿根廷的经济面临崩溃之际，他大手笔投资该国电讯事业，现在这笔投资是其中一项造就他成首富的因素之一。最近他又再次发挥其逆向投资的策略，乘欧洲经济差，股市都不造好的情况下，正准备大手笔收购荷兰的电讯公司。

华人首富李嘉诚也是逆向投资者，在60-70年代动乱的香港，当大家想远离香港时，而他却大手笔的买入不少产业，这成了他往后作为首富的主要基业。

对我们这些小投资来说，逆向投资行动可能会是一个令我们出现财富大跃进的时机，因为这时候当股市出现恐慌状态，大多数投资者都跟随大市抛售股票，有不少好股都会受到一定程度的抛售压力，一旦股市恢复正常的发展，从低价位收购得来的股票会很快的水涨船高，让你发上一笔财富。

逆向投资就好比股神巴菲特的名言：当人家贪婪的时候，我恐惧，而当人家恐惧的时候，我贪婪。。。。

简单选股方式

朋友爱在我的面子书向我提问，如果股市下跌有什么股好投资？这问题很难有准确的回答，基本上这问题涉及到两个重点，1）个人风险承受的程度，2）个人财力问题。

其实选股项来投资并不难，与其等待他人给答案，不如自己花些心思，作功课来为自己找投资股项。常言道：与其等人家给你鱼吃，不如自己动手学钓鱼，那么几时候想吃就去钓不是更理想吗？

在这里我要提出一些简单的方法来找股，提供给希望有比较简单的方式找股票的投资者，当然最重要是可以帮助大家作出正确的投资：

1. 尝试利用本益比来把你心目中的股项和同业作对比，如果低过同业有很大的机率表示值得去投资。

2. 最近这几个星期是公司公布第一季度业绩的时段，可以注意公司业绩表现，如果公布的业绩比上一季度好，就值得考虑作为投资的对象。

3. 有意要做投资的朋友，通常心目中会锁定某只公司，如果常有留意公司动向，或多或少都会对公司有些基本的认识，也许更能从报章上获取现经济大环境对公司有什么影响，那么对于公司未来的发展就有认识，值得投资与否心中自然有数。

4. 在过去一年有不少公司的股价涨幅相当大，那么就看看公司最新公布的业绩成长的幅度是否跟得上股价的涨幅，如果业绩的增幅远大过股价增幅，那有可能表示股价偏低，是值得投资的股项。

投资是一门高深的学问，没有所谓一蹴而就，投资经验是要长时间累积的，就算是股神巴菲特也有投资错误的时候，就如去年他向股东道歉投资错误在某间公司的债卷上，那个损失是以亿来计的，但常言道“吃一堑，长一智”，在经年累月的积累，投资的成功也会逐步成型。

天灾人祸对股市的影响！

过去10年地球经历了不少的天灾人祸，这些不幸的事件影响了股市表现，让我粗略的对天灾和人祸作分析：

天灾

天灾对股市的影响通常比较短，一旦灾害发生过后，股市就会恢复正常。去年在日本发生的地震和泰国的水灾，给以这两国股市很大的冲击，可是不到数月，两地的股市就恢复灾难前的水平，泰股更是创出新高点。

天灾会给当地的经济带来重创，工业；旅游；正常生活等都会给以不便甚至停顿。一旦灾难结束，受到破坏建筑和机械的必需重新安置，商家缺货就得补货，这些都是灾后推动经济动力的来源。当然这些推动力都必须有当地政府的财政支持，这也就是日本和泰国的股市在灾后可以轻易创新高的重要因素之一。不然就会好像发生在2010年初的海地地震，至今大部分都还是废墟。

人祸

人祸对股市的影响往往比较深远，可达数月甚至数年，有时候对股市的灾害有如核爆炸，可以让股市数年都没法恢复。

拿2008年金融海啸来说吧，这场危机的发生都是人为疏忽；贪婪等所产生的，这场危机看似解决但事实上是把问题拖延而已，从而导致更多问题的产生。但基于危机的源头是美国，美国正在利用各种金融手段来解决，以致新兴国家和亚洲各国股市在2009年以后都往上涨，但是总有一天，我们会为这些金融手段而付出代价。

再拿现欧洲债务问题来说，欧猪5国问题发生也是因为人为疏忽和监管不力所导致的，欧债的危机早在2010年就已经发生，但直到最近才推出多个防火墙计划暂时把问题稳住，并不是有一套万全的解决方案，只是把问题拖延而已。这个祸害导致欧洲各大股市指数至今都比2008年还低。

不伦天灾还是人祸，对小投资来说有时候是无法避免的，惟有应用智慧和经验来避过或从中找投资机会，记住危机就是转机，乐观的面对吧！

别太痴迷大跌崩盘说法！

最近朋友们见到我就对我说股票指数已经很高了，股市要下跌了。这句话在报纸上也常看到有人说，也许事出有因，也许读到次数太多造成潜移默化的效果，一时之间只要谈起股票这句话就会搬出来。股市来个健康调整是很正常的，但有很多朋友都担心会大跌崩盘。我认为在短期的未来大跌的可能性不高，除非有很出大家意料之外的大事发生，不然以现在氛围来说，是不可能有大跌。

股市要大跌通常是出现在毫无准备的情况，如果事情是大家都已经有心理准备的，那么再怎么糟糕再怎么坏的事件发生，股市的下跌都是有限的。

就好比在去年年尾时刻，有不少经济学家和分析家都看不好2012年首2季的股市，因为多国经济在2011年下半年放缓，再加上欧洲问题多多，欧猪多国又会在2月-4月会拍卖多达几千亿的国债，在当时很多投资者和机构都选择观望等待。但结果好像什么事也没发生，因为欧洲债务危机的问题在这两年接二连三的爆发，已经让欧洲央行和德法两国了解事态的严重性，终于把歧见消除，携手合作，最后作出多个防火墙方案。虽然不是把问题彻底解决了，但确实买到时间等待奇迹出现。也因为欧债问题发生已久，大家都有所准备了，再怎么不好的消息出炉，股市的下跌幅度就有所限制了。

股市最忌有不确定因素和不好的突发事件，但现在世界性经济或金融问题都让各国领导人不敢掉以轻心，因为全球很难再短短的数年内经历另一次金融风暴，再发生一次，就真的需要神仙打救了。

事实上作为一个投资者，除了不能忽视大环境的影响，更应该把注意力集中在各股的投资价值上，一旦浮现了投资价值，不仿买些，千万别太过痴迷于大跌崩盘的说法，那会很容易错过投资的机会。

对敲输钱几步曲

这一两个星期常见我朋友唉声叹气，追问之下才知道原来玩对敲输了一大笔钱，不只把原先赢的钱输光，甚至还被迫拿出储蓄来还。很多股友都爱玩对敲，因为不必拿出一笔钱就可以买入股票，如果在这段期间有赚，就等于是凭空造钱，世界上没什么生意可以比拟！

这造钱术人人都知，但真能从中赚到钱的没几个人，往往最终都是饮恨离场。短期玩对敲想要赢钱是很难的事情，往往都是先赢最后大输，就以我朋友为经验吧，告诉大家他是怎么走到今日的下场：

1. 在今年1-2月份股市造好，仙股有好几只麻雀变凤凰，起先还不肯定消息是否属实，不敢买多，在接二连三小胜之后，胃口大开，信心大增，买股数量从千到万甚至最终到十万百万计，期望就是能够一觉起来口袋可以满满的。

2. 也由于不少小股在一天之内可以起上好几十甚至上百巴仙，心中都燃起希望，希望手上持有数十万股可以一夕之间致富。事实上情况开始事与愿违，小股的炒风开始在交易所打压下走弱，可是对该股票还是充满着期望，眼见股价逐渐走低，不肯停损卖出，内心还是认为该股会在一夕间大反弹。结果奇迹并没有出现，最后是股票行帮你停损，强制出售（Force sell）。

3. 当开始输钱时候，不是想到要暂时避开疲软的股市，而是想把输掉的钱赚回来。纵然知道股市并没有以前那么炽热了，炒风也转弱，但市面上还是有不少消息股在流传，眼见股价是走低了，认为是个机会买入，也许是个人运气加大市都不济的关系，买什么就跌什么，便宜更便宜，有起的就是没买到，最终在一轮搏杀之后，败下阵来元气大伤。

人的记忆是很短暂的，相信我的朋友在哀痛一段时间后，当看到股市炒风又起的时候又会忘了之前的痛苦，也许这就是炒风永远无法消除，而炒家会赚的口袋满满的原因！