义利（YEELEE 5584）属消费股，公司出产食用油和代理其他消费产品，同时也拥有油棕园，可以说控制了上中和下游，相当全面的公司。因此如果油棕价大涨，公司在食用油上盈利就受影响，但在上游的生产油棕和榨油方面就受益，反之亦然，算是另类的对冲。
看一下公司过去3年和2010年半年的业绩情况：
| | 2010(6个月) | 2009 | 2008 | 2007 |
| 营业额 | 380,222 | 703,042 (1.28%) | 694,147(+26.83%) | 507,902 |
| 净利润 | 10,051 | 20,147 (+15.79%) | 17,399 (+68.70%) | 10,313 |
| 每股盈利 | 16.03** | 32.19 (+13.79%) | 27.75(+68.69%) | 16.45 |
| 股东基金回报率 | 4.45% | 9.31% | 9.58% | 6.21% |
| 股息 | ?sen | 5sen | 5sen | 4sen |
**这每股盈利是在分发红股和拆细之前。
业绩
义利在过去3年以2008年表现最为标青，主要归功于在当时油棕价格暴涨，以致在销售额和盈利方面和2007年比出现较大的涨幅。2009年因为油棕价格出现爆跌过后维持在低价位，但终究公司还是可以在销售额和盈利上有所成长。
2010年首半年业绩没看出什么特别，下半年可以寄望油棕价格的高企来支撑全年的成长。
在回酬上公司算是平平，没什么特出，在股息方面也没什么特别，一年只发一次股息，2010年的全年股息就将在明年5月份才发，因为股票数量增加，自然股息就不会是5sen，大约就只有1-2sen。
债务
公司的债务是相当的大，超过股东基金1.24倍，银行的贷款至2009年12月31日止有1.6亿。近期公司在扩展业务，增加在Spritzer 7103的投资和增加其他方面的投资，所以短期之内公司的债务难有减少，也因为如此，在股息的派发上就有所上限。
股价
近期有不少公司在派发红股，但大多数公司在派发红股后，股价反而没有了之前的冲势，诸如Ahealth, Zhulian, KKB, Tomypak，Supermax等等，义利好像也加入了这队伍，也许正如香港著名的财经分析家曹仁超所说，红股和折细最终会令股价下跌，在这里虽然还不至于会下跌，但冲势以大不如前。
4 条评论:
谢谢你的分析，
最近它的股价与大市背道而驰，反映了这点。
谢谢你让大家更了解股市，可以帮忙分析另一支高ROE,低PE的冷门股Fimacorp。业绩不断创新高，却少有投资机构介绍它。
Fimacorp我在2009年7月已经有分析过了，http://koonhoo.blogspot.com/2009/07/fimacorp-3107.html。
对于这公司我的看法是，公司的成长有局限性，主要盈利来自印务业，至于油棕业就看下半年的油棕价格了。
如果去年7月份买入，大慨你可以赚上近70%，现在我认为在上升的空间不是很大。
Fimacorp前4季已经达到EPS 85sen的新高, 2011财政年可能又会创下90sen以上的新高，只要业绩不断创新高，EPS在大马股市排10名内，投资者，投机者，股票行和散户就会开始注意，PE就可能会达到10的价位或以上。，在指数将近1500点时，很多股已经over value，在金融风暴net profit还在成长的公司，像TSM, Plenitude都不被投资机构看好的股票，可能就是表现的时候。当投资机构看好时，就是公司业绩的爆发期，像Haio用了三年net profit从2000万到7000万, 让其股价上到十多元的高峰，今年的业绩net profit可能还达不到4500万。无名小卒一举成名，全都是业绩！业绩！业绩！不断创新高！！
个人浅见，多多指教，你的文章，让我能更深入思考。
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