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2013年6月23日星期日

有盈利,有派息的PN17公司,大马雅艺(Maemode7075)

前几天大马雅艺(MAEMODE 7075) 由于欠钱没法还被列入PN17,股价顿时大跌49%,如果你看公司过去5年的年报,这间公司年年都赚钱,过去5年平均都赚超过千万,结果还是要被列入PN17,好像不太有道理,其实早在6年前我也对这公司做出分析,就已经看出公司财务很弱,不过公司还勉强的撑过6年时光,直到最近才真正把问题浮出水面。

上个星期告诉大家一些简单的选股条件,今天算是进皆版吧,除了看公司的盈利状况,再简单看公司的财务状况,这样你的选择错误股只的机率就会降低。先看大马雅艺过去5年的盈利和财务状况:


2012
2011
2010
2009
2008
税后盈利
16,248,057
19,942,537
6,895,006
11,793,089
19,363,462
利息
23,128,080
18,840,358
14,581,880
18,233,101
14,650,610
欠银行债务(短期)
395,881,899
338,718,972
250,737,196
226,956,260
215,331,270
欠银行债务(长期)
29,441,200
29,506,267
69,430,061
62,979,421
30,385,778
欠银行总债务
425,323,099
368,225,239
320,167,257
289,935,681
245,717,048
公司手上现金
10,615,512
20,948,885
31,831,314
33,613,113
33,211,326

利息(Interest)

单看大马雅艺的盈利是相当不错,可是稍微细心一点,就可以看出公司支出利息部分每年都超过盈利,2012年利息突破2千万,这间公司等于所做的一切超过一半归给银行,股东们只能分到剩下的剩菜剩饭!

公司利息超过盈利这就显示公司的财务有很大压力,长时间都是如此,表示公司没法改善自身财务状况,对于往回公司的发展会有很大的阻碍,对于股东们就是影响派息能力。利息和盈利都能在每年或每个季度盈收报表(Income Statement)找到,不会花你太多的时间。

债务(Loan and Borrowing)

公司欠银行的债务可以在平衡表(Balance Sheet)里找到,债务如果必须在一年内付清的话是属于短期债务,可以在短期负债(Current Liabilities)找到。债务如果可在一年后付清,就属于长期债务,可在长期债务里(Long-term Liabilities) 找到。大马雅艺欠银行的长短期债务在最近这3年超过3亿,而且债务过去5年是每年都在增加,公司在现金方面(Cash In Hand)逐年减少,2012年只剩千万,试想,现金1千万,盈利1千万,债务在一年内要还的有2亿,请问公司财务是否正常?有没有危机?

公司过去每年还维持派息,虽然是1sen但这非常的难得,什么原因令到公司在这么艰难的财务情况下还维持派息,我不做猜测,但这间公司倒是起到一个很好的例子,告诉投资者,有盈利,有派息,但公司还是一样有危机,投资者不要看表面文章,西方有句说法,“魔鬼总是在细节里”(The devil is in the details)



1 条评论:

CK Tan 说...

谢谢分享
学到点东西了