鸿达资源（Prestar 9873）

鸿达资源（Prestar 9873）一间以生产刚管的公司，09年第一季度的业绩报告如下：

Prestar
31 Mar 2009 (1st Q)
Turnover(‘000)	96,086
Gross Loss	-28
Net Loss	-9,886
Quick ratio	0.09
Current ratio	1.19
Gearing	1.13
EPS (每股盈利)	-5.52
今年股价最高	0.535
今年股价最低	0.34

销售额和盈利

09年第一季度的销售额（9千6百万）和上个季度差不多，没有多大变化，但和08年第一季度比较（08 1^st Q）就少了380万或下降28%。 这当然都是受全球经济走软，出口需求减少所致。公司冀望下半年全球经济回暖时也带动公司的销售业绩。近期钢铁的售价有所提高，也进一步提高公司接下来几个季度的业绩，从而改变公司连续2个季度的亏损。

由于钢铁的售价从08年11月开始急速下滑，造成许多和钢铁相关的公司出现亏损，甚至连毛利（Gross Profit）都要亏损，自然鸿达资源也不例外。公司在这季度毛利亏损是28万，比起上个季度亏损达1千5百万，是进步了不少。公司也在这个季度净亏了988万，同样的也比上个季度净亏1千938万好了许多，接下来毛利和盈利表现希望随着钢铁价钱提高，会转亏为盈。

财务

公司财务和其他钢铁公司比较还不算差，但由于现金不多（1千693万），和短期债务（1亿9千4百万）的比率就显得公司或多或少都面对财务上的压力，如果公司能够降低其放账的日子（86天）和减少库存（106天），无形中会提高公司的现金流入进而增强公司的财务表现。

每股盈利和股息

09年每股盈利肯定少过08年6.45sen每股盈利，预测09年每股盈利为3-4sen, 那么本益比以现股价（RM 0.50）计算，为16-17倍。

致以股息方面，08年会计年度为3% (1.5sen ), 相信09年股息也大约在3%，那么周息率在3%左右。

立达电缆（Leader 4529）

立达电缆（Leader 4529）09年第一季度的报告出炉，表如下：

Leader
31 Mar 2009 (1st Q)
Turnover(‘000)	444,721
Net Profit	17,224
Net Profit %	3.87%
Quick ratio	0.46
Current ratio	1.73
Gearing	0.94
EPS (每股盈利)	2.81
今年股价最高	0.765
今年股价最低	0.395

销售额和盈利

立达电缆顾名思义以生产电缆为主，公司虽然还有其他业务如房屋开发，承建和经营发电站等等，但电缆业务占整个的销售额的93%（根据2007年的年报表）。也因为如此，09年全球经济放缓，公司在今年的销售额很有可能少过20亿，也是至2006以来第一次少过20亿。不过相信公司管理层会尝试其他的生意来维持20亿的生意量。

第一季度的营业额有4亿4千万，比起上个季度（08年4th Q）5亿1千万少了近7千万，如果和08年第一季度比（08年1st Q）6亿3千万少了1亿9千万的营业额，下降30.5%。

在盈利方面，这季度有1千7百万的盈利，如果和（08年4th Q）只稍微下降60万，和08年同期比（08年1st Q）就少了3百26万或16%。营业额下滑30%而盈利只下滑16%，主要原因是铜的价钱下降，减轻了公司生产成本。与此同时提高发电站的营收，才把盈利的冲击减至最少。

财务

最近有好多公司在减少债务的同时也增加公司的现金，这主要是避免经济不景气时，公司可以维持好一段时间而不受财务压力影响，Leader 也不例外，公司的现金比起一年前增加3千3百万至2亿1千万，同时债务从08年3月的6亿8千万下降至5亿9千万。公司的财务还算健康，短期内不会有大的财务压力。

每股盈利和股息

09年预测每股盈利可以达到11sen, 本益比对现今的股价（RM0.75）是6-7倍。09年股息的预测会有3sen, 那么周息率为4.00%

股价

Leader 现在已些微步入超买区，可能会有个调整，短期支持点在0.715-0.725, 阻力点在 0.78-0.79。

注：做短线投资可以参考运用“趋势投资”法。

http://koonhoo.blogspot.com/2009/05/blog-post_28.html

威达（Weida 7111）

威达（Weida 7111），一间在东马建造水管，营建水库和处里费水的公司，09年第4季度报告出炉了，表如下：

	Weida
	30 Mar 2009(整年)	31 Mar 2008 (整年)
Turnover(‘000)	270,377	198,906
Net Profit	21,544	11,085
Net Profit %	7.97%	5.57%
Quick ratio	0.67	0.21
Current ratio	1.58	1.40
Gearing	1.30	1.71
EPS (每股盈利)	10.84	8.30
股息 08年会计年度	3.5sen
今年股价最高	0.55
今年股价最低	0.31

销售额和盈利

09年的销售额和盈利都比08年强，销售额增加35% 即增加7千2百万达2亿7千万，这主要归功于工程的营收增加84%，成为公司的销售额和盈利来源主力。公司其他销售额的来源，是来自生产水管和相关用品，承建及出租电讯塔。在2013年以后，油棕业也会成为公司的另一项收入。可以预见公司的管理层在积极的扩大其生意范围，一旦经济好转，公司业绩会更上一层楼。

09年盈利比08年还要好，但是有其中一项是特别项目盈利，那是公司对其投资进行回拨，得到的盈利达1千50万，在扣除这项盈利，09年实际盈利是1千万左右，稍微比08年的盈利下降1% 。

财务

公司在09年强化它的财务状况，09年现金比08年增加近一倍，现现金有7千1百万。09年短期债务从08年的1亿8千万下调至1亿6百万，如此造成Quick ratio 的提升，从08年的0.21上升至09年的0.67。流动资产和短期债务比也上升至1.58倍。我相信公司在2010会计年度里的现金流入还会在增加，这表明公司对财务相当的谨慎。

每股盈利和本益比

09年每股盈利有10.84sen，预测2010会计年度每股盈利不会少过8sen，以现今股价48sen计算，本益比为6倍。公司现在的每股净资产为RM1.04，和现股价比较是折扣大约43%，可以肯定的说公司现股价是低估了。

股息和周息率

08年股息为3.5%, 09年大约也是在3.5% （1.75sen），那么周息率为 3.64%。 （注 weida 票面值是50sen）

MRCB董事局被股东们炮轰!

MRCB 的股东大会，董事局被股东们炮轰，因为公司08年整年共亏6千万，09年第一季度还勉强有46万的盈利，不过这看起来像个风中之烛，随时会转亏。

09年第一季度公司的销售额和上个季度比就已经少了5千万，只剩1亿5千万。仔细的看公司的盈亏表，显示公司的成本一直在高涨，因为成本还高过销售额，如果不是有其他的项目盈利（1千4百32万，下表红字）来补充，公司其实还是要亏损的，如此的表现董事局还要领花红，难怪股东会不满！

虽然股价由60sen起到现在的RM1.33，但是公司的基本面都没有改善，炒作的成份很大。公司董事说今年会有可能获得大约40亿的工程，但这只是一个展望，不一定会获得，就算是会获得，只要成本没法控制住，公司还是要面对亏损的。这40亿工程的说法最终只是沦为推高股价的借口。

	3 months ended
	31.03.2009	31.03.2008
Revenue	152,595	177,087
Expenses	(152,730)	(147,022)
Other operating income	14,320	27,313
Profit from operations	4,185	57,378
Finance cost	(11,088)	(38,217)
Share of results of jointly controlled entities and associates	(1,089)	(677)
Profit before tax	2,008	18,484
Profit for the financial period	466	14,309

SAAG石油机构 +贸易风（TWS 4421）

SAAG石油机构（SAAG 9652）

SAAG石油机构这几天“炒”的非常火热，所谓炒当然就是该公司股票已经脱离基本面，标准与普尔在1/6/09推出一份SAAG评估报告，给卖出评语，说这只股只得RM0.23，和现在RM0.37差14sen的距离。

公司的第一季度报告出来了，我看了一下，公司还算是有盈利，但盈利只是08年第一季度的一成，只剩不到150万。财务方面第一季度有减少大约4千4百万的债务，从而把股东基金和债务比率下降了从2.14倍下至1.89倍。由于盈利的下降，09年每股盈利的预测是2-3sen（还未包括可能的附加股和债卷的转换），本益比大约在12-18倍。

标准与普尔会定如此低的价钱主要是以下几点：

1. 公司暂时没有接到新的工程，其他的销售也相对的减弱。标准与普尔预测公司的整体销售会在2009年下降31%和2010年下降29%。
2. 公司8月份可能要推出1给1附加股，还有一批价值5百万美元的债卷会转换成母股，所以会把已经很薄的每股盈利冲希。

基于这两大原因，公司的股价未来不受看好，但这份报告完全没有对这股出现负面影响，反而大起，可见该股的炒风正热，但毕竟有这两大负面影响，散户最好采取见好就收的投资态度。


贸易风（TWS 4421）

贸易风（TWS 4421）的09年第一季度盈利不是很理想，虽是有盈利，但只剩下不到380万和上个季度的2千8百万的盈利比，少了大约86%。公司的财务一向很弱，短期负债接近10亿，现金不到9千万，整体债务和股东基金比率几乎相等，可能后台老板是赛慕达，和巫统关系良好的商人，所以公司暂时还没达到要卖资产的地步。

由于油棕的价钱低落，所以造成公司的销售额减少，油棕产业也开始亏钱，幸好有白糖厂抵消这个亏损，所以整体还可以保持380万季度盈利。 随着最近几个月油棕的售价提高，公司在接下来的季度销售额和盈利应该会改善。

在明年，政府可能会减少对白糖的津贴，这对公司是个好消息，因为这也表示白糖的售价是根据供需来定，那么白糖的价钱有可能提高，到时候对公司的盈利和财务表现对会给以正面影响。

今年预测贸易风的每股盈利应该可以达到12sen左右，本益比大约在25倍，是超高了。今年最低价在RM2.50，如果再倒回RM2.50就一定要买，毕竟单单公司的白糖厂价值就已经是这个价钱了。

股市飚升，不要盲目跟从

巴克莱（Barclays）资本最近对600个CEO,基金经理和对冲基金经理做出访问，关于他们对2009-2010年经济展望看法，经过统计得出以下的结论：

经济型态	占%
V型经济型态	4.5
U型经济型态	31.5
W型经济型态	37.5
L型经济型态	26.5

在以上的表，可以看出大多数人都对这两年的经济看淡，虽然股市是出现V型反转。如果这600受访者是如此的看法，那么这轮股市的升势不是很吊诡？

还有另一份调查，是针对股市的，得出以下几点：

1. 60%人认为股市是属于熊市反弹。

2. 有91%的投资者只持有少数的股票，而另9%的人是持有大量的股票或满仓操作。

3. 只有17.5%的人会认为股市造好，接下来的股市还是会往上升。

还有：

1. 散户现在的态度是又惊又怕又贪婪，不知所措，只能跟着大户起舞。

2. 基金在3月份错失入场良机后，当股市向上升后被迫高价入市，其结果当然是帮股市推的更高。

3. 股市大户乘大多数人都看不好时，大力推高股市，把基金逼入股市，把卖空人士挟死，再吸引散户入市，有引君入雍之嫌。

这轮股市的升势主要还是因为受大量的流动资金所带动（因为利息低，银行大量放贷等等），有许多公司的股票市值已经被抛离基本面太多了，散户现在的投资策略最好是见好就收，更重要的是不要盲目跟从，只要大户出不到票，股市还是会升。

注：

「Ｖ型反彈」是景氣出現衰退後，很快又從谷底反彈回揚，時間通常指一年內；

「Ｕ型反彈」則是需要經歷一段時間，約兩到五年時間，然後才復甦反彈。

「Ｌ型反彈」是經濟長期持續低迷，至少超過五年以上才會回揚；

「Ｗ型反彈」則為景氣快速反彈上揚後、又會快速向下衰退，然後再從谷底復甦