Graham-Dodd P/E ratio, 就是Graham-Dodd的本益比

作出了“现金是王”的列表之后，我开始在想入市点是什么时候，因为如果该股是高估了，那你就要花长时间等待，你的投资才可以赚钱，如果是低的，相信你很快就有回酬。但要以什么做标准呢？

今天我在网上看到了一个计算标准，Graham-Dodd P/E ratio, 就是Graham-Dodd的本益比，其建议用公司5年或以上的平均每股盈利，再除上现有的股价，来计算该股价是否过高或过低。如果本益比在10以内就算合理价格，反之就超高了。这适合用在不景气时候。

我看好油棕股的发展，在期货RM1800以上大多数种植公司都是有钱赚的，我认为今年大部分时间都会高过RM1800。我的理由是现在马币弱，油棕价就会高，但最高不会高过RM2500，如果美元弱，石油价就会涨，进而带动油棕的价值升高。如果是超级通膨来临，那油棕价就非常可能创去年的新高，个个油棕股就会大涨。

鉴于我对油棕股看好，我就用这个Graham-Dodd P/E ratio来计算什么油棕股是低值的。我会用5-6年的平均每股盈利(EPS)来计算本益比，所选的公司自然还是以有净现金的种植公司为主。以下是我计算的表：

公司名	5年平均EPS sen	3月11日股价 RM	本益比	如是10倍本益比股价(RM)
UMCCA	33.70	5.80	17.21	3.32
Glenealy	32.40	2.92	9.01	3.24
NSOP	28.194	3.46	12.27	2.82
Chintek	50.808	6.05	11.90	5.05
Asiatic	32.85	4.04	12.30	3.28
UTD Plant	79.49(6yrs)	10.60	13.35	7.95
FarEast	53.70	5.40	10.05	5.37
SOP	20.165	2.04	10.11	2.01
Cepat	9.82(5.666yrs)	0.72	7.33	0.98

Glenealy和Cepat是处在比较合理的价钱。不做这个表不会了解小公司表现有时比名牌公司表现好很多。

这几天Resort股价连续下跌，我尝试用这个计算法来对Resort找个最最可能的低点，大约在RM1.75左右。其实现在Resort这个价位是这3-4年来的低点。何时是低点我不知道，但如果你是很谨慎很保守的投资者，可参考以下的表。

公司名	5年平均EPS sen	3月11日股价 RM	本益比	如是10倍本益比股价(RM)
Resort	17.496	1.98	11.32	1.75