明讯要上市了（1）

明讯将会在下星期四结束其IPO的申请，暂定价格为RM5.20。现在市面上已经有传闻说明讯值得RM8，是不是值得那么就不得而知，不过我尝试用和同业比较的方式来看看到底明讯（短期）值得多少。

	马电讯 （TM）	亚通 （AXIATA）	数码网络 (DIGI)
股价	RM 3.00	RM 2.90	RM21.50
09年每股盈利	16sen（预测）	15sen (预测)	120sen（预测）
本益比	18.75	19.33	17.91
股息	20sen（预测）	Nil	100sen（预测）
周息率	6.67%	N/A	4.6%

每股盈利和本益比

根据明讯的招股书，09年每股盈利为30.4sen (预测)，那么它高过马电讯和亚通，现股价定为RM5.20每股，那么本益比为17.10，是其他三间电讯公司最低的。假定明讯的本益比和最高的亚通看齐，那么明讯的股价将会是RM5.88。

现在亚洲区里最大的电讯公司为中移动，其本益比为13.13倍，照这样看来，明讯的股价并不便宜。

周息率

据明讯招股书说明，公司派发股市以75%盈利为上限，但最终还是由董事会来决定派息率，假定公司真的派发75%盈利为姑息，那么每股股息为22.8sen，周息率即为4.38%，为其他两间有派股息的电讯公司里最低的。

再用另一个换算法，如果周息率和银行的定期利率看齐，如3%，那么股价可以达到RM7.60。 落差非常大。不过这个方法有点一厢情愿之嫌，之供参考。

以上的两个方法都表明明讯股价RM5.20，并没有什么过人之处，但因为明讯是我国政府强力要求在马股重新挂牌，所以第一天表现应该不会太差，最少应该会有个“入围”奖好拿。

注意：

很多人是明讯的Postpaid用户，那些超过4年的忠实用户都收到短讯，指他们可以到明讯的服务站领取蓝表格（Blue Form）。很多人都以为这蓝表格是“包中”，其实不然，明讯的招股书里就讲明会发出170,000张（每张1千股）给大约450,000这些忠实用户，比例是2.6 : 1，抽中的机率相当高，但不是100%抽中。如果你有欠超过3个月没还钱，那么你就别想了，省省你的时间。