上课的感想

上个星期六参加了一日课程，讲师是常在报纸写文章的黄国英，虽然课程主要是让我们了解国债和债卷的一些认识，但基于我们全部上课的听众都是股票交易员，所以自然免不了要提和股票相关的东西，以下是一些他提到的事项，而红色字的是我一些想法：

1. 虽然经济学家和各种专家，早在去年就说今年上半年日子不好过，股票市场会受负面影响，但结果是股市从去年年尾11-12就开始起了，至到现在全球股市都起至少5%-15%。而大家都看好下半年和往后的经济会有不错的表现，很有可能股市下半年后就会表现不好！这就是说越有坏消息，股市越起，没了坏消息，就是股市往下的日子！

这就是股市有时候真是很令人难以理解，但这可以有两种解释，其一，如果大家都知道有问题，那么大家行事就会很小心，再怎么出问题，都不会出大祸，这是因为大家都有了防范，所以股市可以放心投资。其二，坏消息刚出是会给人紧张，但出多了，人就会感觉麻木，而且始终有一批人就在等待坏消息，而捞底，一旦捞底成功就会推高股市。

懂得在坏消息满天飞的时机捞底，基本上你就是专家了。

2. 去年股市在9-10月份表现不佳就是因为美联储采取“扭曲行动”（Operation Twist，简称OT）所引起的。他们这个做法就买入美国长期债卷，而抛售短期债卷，如此一来长期债卷的收益就会大增，这就造成许多基金抛售亚洲股票而买美国长债，资金出现回流美国的现象。

美国联储局的任何行动都足以影响全球资金的走向，除非我们采取以不变应万变的态度，不然要在股市想乘时机捞机会，就必须要了解这些。QE2是放水，OT是收水，接下来是不是又是来放水呢？

3. 马股今年要在亚洲股市有出色的表现有难度，因为受政治的影响。如果大选国阵拿不到66.67%的控制权，股市可能就不好，如果国阵拿到刚刚过半的议席，那就大事不好！

那天90%以上的在场人士都不认为国阵会拿超过2/3（66.67%）的议席，但都认为会过半，只是不知和民联差距会有多大。不谈政治，只是要知道，一旦国阵真的只能免强过半的话，股市肯定会大跌，只是那时候应该买什么股。我个人还是认为首选银行和种植股，我的理由是，银行股有国家银行在监督，不管现今的政党对银行影响有多大，我相信我们的央行行长还是很称职到位的，在她的监管下，银行的基本面都不会有太大的影响，所以一旦银行股有暴跌的情况，就是入场时机。至于种植股，这类公司的基本面大多数都很健康，政治不管有多乱，不可能会烧树吧？就算是烧树，也只烧马来西亚部分，印尼的应该不受影响吧？而且一旦恢复平静，银行是百业之母，要先稳定经济就得稳定银行业，要对外贸易就要先考虑恢复种植业！当然这是最糟糕的情况，希望是不会发生！

4. 股市的下调因受危机产生往往只是一时的影响，这也就是为什么巴菲特在去年股市大跌之时买入富国和美银，在当时很多人都看不好，搞到巴菲特的投资公司股价下跌。但今日来看，巴菲特又作出正确的投资决定了，你笑巴菲特笨蛋只是不到3个月的时间，可是巴菲特可以笑你笨蛋至到永远！

去年股市大跌的时候，我也是叫人买入，自己本身也买入，只是时间和理由是对的，但股票没什么大的起色，反而是小股那时候买入今天就是大赢家了。当然小股会大起是我意料之外，但终归我的看法是正确的，虽然没巴菲特笑得那么开心，但我的看法终于有和他接近，这种感觉就足够了，哈哈！