星光资源（skpres7155)

星光资源（skpres7155)，近来有顾客问起，引起我的兴趣，上网下载了公司年报和最新季度业绩，看到公司有不俗的表现，决定向大家作个简单公司汇报.

星光资源是一间制造塑料模型的公司，其产品包括电视外壳和其他家电的塑料外壳等。以下是公司过去2年和今年6月份的季度业绩：

	2013年第一季度	2012年	2011年
销售	122,722	414,834(+61.42%)	256,996
毛利率	15.95%	16.70%	20.13%
税后盈利	11,818	36,844(+40.38%)	26,245
每股盈利	1.31sen**	6.15sen(+40.41%)	4.38sen
股东基金回酬	6.14%	20.47%	16.60%
股息		3.08sen	2sen

**公司在今年6月份发出3亿红股，或占3分之1的总发行量。

注：公司的会计年度为2013年3月31日。

销售额和盈利

公司的销售额在2011年才有显著的增加，2012年增幅最大达61%。今年销售额也会增加但其幅度有可能会稍微减少，大致上还是有不错的增幅，期望公司今年的销售额可以突破5亿大关。

随着销售额的增加，公司的盈利也相应的提高，2012年总盈利突破4千万，今年期望也能够冲上5千万的大关。公司在今年发出3亿红股，冲淡了盈利，但还是有望把每股盈利维持在5sen以上，如果以现股价36sen来计算本益比大约为7倍，算是偏低。

公司50%盈利派息政策

公司在2012 年以后每年的派息为最少50%的盈利，假定2013年的盈利为每股5sen，那么股息将会是大约2.5sen，周息率为6.9%。

股东基金20% 回酬率

星光资源在2012年的股东回酬率超过20%，我个人是相当迷信20%以上回酬率会很快的引领股价走高的，只要公司在往后维持20%以上的股东基金回酬，公司股价不难会创高点。

毛利率在下降

虽然星光资源业绩骄人，但也有隐忧，公司的毛利率在2012年下跌了4%，今年看起来有可能毛利率在进一步下跌，也许公司是在采取簿利多销的政策来冲高销售额，可是一旦销售额开始萎缩时，这个弊端就会马上在盈利方面显现。期望公司管理层可以在未来不止能够提高销售额也可同时增加公司的毛利率，那么公司将会有可观的盈利增长。

财务稳健无负债

星光资源可说是一间无负债公司，其手上的现金达7千万，也难怪公司可以采取比较宽松的派息政策。

其他

公司在6月份发出红股，其股价就在32sen - 38sen范围活动，我相信在第二季度强劲的业绩出炉后，其股价不难会冲破这个范围到另一新高。