WHEN THE FACT CHANGE, I CHANGE MY MIND

美国联储局在星期四美股收市后“意外”的提高其贴现率至0.75%，市场上都把其当成联储局开始退市的信号，特别是亚洲更把这事看成很负面的消息，亚洲股市普遍的下跌，香港更是跌穿20000点。反而我国股市只是微跌，不过我国的股市往往都有滞后性，也许下个星期才开始会有明显的跌势，但也有可能不会，因为欧美股市在星期五表现都不错，也许这真不是什么退市信号，正如其联储局的官员所说的，只是个很正常不过的调整而已。

贴现率（Discount Rate）

贴现率是指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。

贴现率政策是西方国家的主要货币政策。中央银行通过变动贴现率来调节货币供给量和利息率，从而促使经济扩张或收缩。当需要控制通货膨胀时，中央银行提高贴现率，这样，商业银行就会减少向中央银行的借款，商业银行的准备金就会减少，而商业银行的利息将得到提高，从而导致货币供给量减少。当经济萧条时，银行就会增加向中央银行的借款，从而准备金增加，利息率下降，扩大了货币供给量，由此起到稳定经济的作用。但如果银行已经拥有可供贷款的充足的储备金，则降低贴现率对刺激放款和投资也许不太有效。中央银行的再贴现率确定了商业银行贷款利息的下限。（取自百度百科）

联储局的官员的确说的是事实，因为这提高贴现率只是针对银行的紧急贷款利率，因此不会对美国民众和企业贷款产生负面影响。再且美联储还强调其低至0%-0.25%的联邦基金利率还会维持一段时间。起初很多人都认为星期五美国公布的通胀数据一定会高过预期，但结果数据显示其通胀还低过预期，没有通胀的压力，所以这证明了提高贴现率只是个正常不过的做法，所以欧美的股市在星期五得到了支持。

接下来股市的股市发展还会好吗？这一下还真难抓摸：

1. 美联储选在上星期四公布提高贴现率，是不是有什么隐蔽的程序，接下来是否还会在推出突然让人惊讶的措施？因为松宽的政策的推行也将近一年了，从现在开始收紧政策也是正常不过的事，虽说这次的影响不大，但为何事前没什么迹象可寻？很多专家都认为这项提高贴现率的政策最快也会发生在6月后，但突然在上星期就宣布了。

2. 有阴谋论说因为下个星期美国会拍卖1260亿美元的国债，所以采取一些措施“吓吓”投资者，要他们把钱从股市转移到债市上，因为最近几次的国债买家比以往都不是那么踊跃，采取一些恐吓方法把钱赶进债市，从而降低其国债的兹息率，减轻其成本。

3. 中国政府一直采取降低其国内楼价过热的政策，但效果好像不大，所以接二连三的推出收紧的政策，虽然刚公布1月份的通胀数据还处在理想的阶段，但很多专家都认为在下个月公布2月份的通胀数据会比1月份高，因此中国政府还会在陆续推出更严历的收紧政策，当然最终遭殃还是股市。

4. 我国的股市最近也没什么好消息来支撑着，来来去去都是银行和手套股在公布着较好的业绩，其他行业就平平，整体股市还是要受外围的影响。

至直上个星期三我还坚持这个月在过了农历新年会有不错的表现，但现在我开始有疑惑了，今年各种金融和经济转变的很快，不能死死的抱住一种看法，著名的经济学家凯恩斯有句名言“WHEN THE FACT CHANGE, I CHANGE MY MIND”。

速伯马（Supermx）的09年第四季度的业绩

速伯马（Supermx）的09年第四季度的业绩出炉了，整年每股盈利达到48.37sen，比起3个月前其老板所预测的44sen为高，本益比对星期五的闭市价为11.3倍，不算过高，但超出过往的8-9倍的本益比。去年公司的四个季度都出现增长，

09年March	09年June	09年Sept	09年Dec
7.43sen	9.72sen	15.14sen	16.44sen

如果把这些季度的每股盈利和其股价作比较，其股价的增幅和其每股盈利的成长成正比，当然几乎所有的手套公司都是如此，不过你也可以发现盈利的增长速度在09年第四季度也开始放慢了，那么股价是否也是跟着放慢？