柔佛医药机构（KPJ 5878）

今天应网友的要求，简单分析了柔佛机构属下的子公司柔佛医药机构（KPJ 5878）公司的业绩状况，期望可以带给大家多一点对公司的了解：

	2011	2010	2009	2008
营业额（百万）	1,891,300(+14.30%)	1,654,611(+11.98%)	1,456,353 (+14.91%)	1,267,305
净利润（百万）	144,593(+14.55%)	126,221(+10%)	114,736 (+28.47%)	89,308
每股盈利	24.12	51.2	41.4	37.5
股东基金回报率	16.37%	16.42%	18.15%	15.37%
股息	12.4sen	22.57sen	21.65sen	41.41sen

注：柔佛医药机构在2010年公司拆细股票1变2，又发4给1红股，和4给1凭单，所以其2011的每股盈利和2010年每股盈利有大的变化。

营业额和盈利

最近看到一篇关于过去20年10家标普500回酬率最高的公司，有好几间高回酬的公司是和生物科技医药有关的公司，可见随着人类生活品质在改进，医药业已经是我们生活重要的行业之一，是必须品，自然也是个赚钱的行业！

柔佛医药机构现今管理着有25家医院，23家在马来西亚，2家在印尼。最新情况是今年将会再增加多一间医院在印尼。随着管理的医院逐年在增加，其营业额的成长自然也跟着增加。从以上的表可以看出公司营业额每年都在增加11%-14%不等。如果根据此的增长率发展，2012年全年的营业额有望突破20亿大关！

柔佛医药机构的盈利每年也随着营业额增加而相应增长，今年全年的盈利也有机会跟着创新高！

随着人们的生活品质和收入提高，有购买医药保险的个人增多了，一旦有毛病，入住私人医院的意愿大大增加，医院这行业是个不太受经济大环境所影响，所以柔佛医药机构有稳健成长的销售额；稳健的毛利率和盈利是可以预期的，这也许就是有不少的基金爱买入柔佛医药机构的原因！

每股盈利和股东基金回酬

公司2011年每股盈利有24.12sen，有投行分析说2012年每股盈利会增加至26sen以上，如果公司根据过往的增长状况，26sen的确是有可能达到的。

股东基金回酬平均大约是在16% - 17%，算是不错但不是很特出.。

股息

柔佛医药机构每年都会派发不错的股息，但因为现在公司的股价已经超过RM5，所以周息率只有大约2.4%，稍微和银行利率看齐！

其他

如果以柔佛医药机构本益比来计算，那么公司的本益比大约为21以上，这比马股整体本益比16-17多了不少，但还是有不少投资机构买进而没出现套利状况，在大慨是对公司未来的发展有信心和有很高的期待，那么你是怎么想呢？

对于如此高的本益比，要买入投资有时候需要一些勇气，通常保守的我会建议以分批方式买入来减少风险，可以在现价格买入部分投资，然后可以在股价上落5%-10%再来分批买入，一直到买足为此。这样万一股价下跌的厉害，还有子弹来拉低平均价。万一股价不跌反升，没关系，买到高价就足以证明这只股还是可以信赖，未来还是有大把人看好。

记住！宁买价高，毋买错！