巴迪尼（Padini 7052）

知不知道股东基金回报率每年20%以上是什么状况？想不想买到一只股票每3年盈利就翻一倍？

有看过巴菲特投资书籍就一定了解为什么巴菲特总是提出复利率的惊人力量，每年股东基金回报率超过20%，4年后就是超过100%的成长！这就是为什么巴菲特买了股就持个长长久久的原因。现在马股Padini的回酬很靓丽每年都超过20%，以下的表很清楚的表明公司的业绩的成长。

	2010	2009	2008	2007	2006
营业额	522,949 (+9.98%)	475,477 (+24.04%)	383,306 (+20.96%)	316,866 (+10.75%)	286,107
净利润	60,740 (+22.62%)	49,533 (+18.74%)	41,715 (+32.83%)	31,403 (+13.40%)	27,691
每股盈利	46.16 sen	37.64 sen	31.71 sen	24.24 sen	22.02 sen
股东基金回报率	24.90%	24.28%	25.06%	22.09%	23.34%
股息	>15sen	14sen	15sen	12.5sen	10sen

自从在读了全利资源（QL）10周年的业绩报告后，得知QL在10年内股价和盈利都是乘几倍数的成长后，开始了解股东回酬超过20%的意义，原来买股票要等上好几年甚至10年以上是有原因的。

从以上的表说明，巴迪尼（Padini 7052）净利润从2006至2010年，在4年内成长了119%，每股盈利同样也增长109%

巴迪尼（Padini 7052）这个品牌在世面上广为人知，其品牌可在各大购物广场见到，公司在2009年6月30日止大大小小分店共有232间，其品牌包括Padini, Vincci, Seed，P&O, PDI等等，产品从衣服到鞋子，其销售网甚至在香港，中东和泰国都有，每一年公司的分店都会增加。

品牌效应再加上广大分销网，使得公司每年营业额都在增加，甚至2008年金融风暴，公司的销售额和盈利都是在稳健的成长。2010年营业额成长放慢，但因为成本控制得宜，净利润反而大幅度的增长。

在财务上公司公司相当的谨慎，常年都把公司财务维持在低负债健康水平上，再加上公司的销售是收现金，所以公司没什么财务上的问题。

每股盈利今年首次突破45sen，在过往公司每股盈利都在40sen以下，如果公司保持如此的盈利成长，2011年可以突破50sen。

从公司过去的派息纪录来看，公司每年都会发出大约盈利的37%-50% 作为股息，所以相信公司在2010年每股盈利达到46sen，那么股息应该都会在18sen-20sen范围，至今公司已经发出了15sen股息，所以应该还会有个3sen-5sen的股息会发出，也许等到公司的2010年稽查报告出炉后才会宣布。（我个人的猜测）

Padini一向来成交量都不大，其股票受到基金的钟爱，公司的股价随大市起舞，我们股票行内部分析，Padini RM4以下都是不错的入市点，不过这只是一个建议，入市价见仁见智。