第三季度港口的比较,我把 Intergrex (9555), Suria (6521), Biport (5032), 这3间作个对比,如表下:
Name | Intergrex | Suria | Biport |
Gross Profit % | 68.24% | 31.73% | N/A |
Net Profit % | 62.42% | 18.94% | 31.66% |
ROE % | 2.61% | 2.38% | 3.79% |
Quick Ratio | 2.22 | 0.86 | 2.4 |
Current Ratio | 2.65 | 2.29 | 3.08 |
Gearing Ratio | 0.48 | 0.68 | 0.29 |
Collection (days) | 104.08 | 44.92 | 24.83 |
Earning per share | 4.12 | 5.18 | 8.31 |
Intergrex 是一间在西马红土坎(Lumut)经营码头生意的,在印尼有控制一间上市公司,在菲律宾有一个矿产开采权。暂时盈利还是靠经营集装箱码头而来,印尼的上市公司被暂停交易,而由于全球金属价钱低落,所以矿业没有盈利可言。不过这间公司基本面还好,毛利达68%,盈利也有62%,这表明公司运营成本低。公司外资占33%。 马来西亚第一间上市的封闭式基金I Capital Bhd, 拥有大量这公司的股票。我本身看好这间公司往后的发展,因为公司现阶段债务不多,而且现金流量充足(现金有1.2亿),再加上毛利和盈利率都高,这往后就算遇上深度经济调整,公司要渡过这难关不难。不过公司的账期达104天,是3间公司最高的,这对公司的盈利和现金流都会有一定负面影响。公司现今的股价是45sen, 处在相当低的范围,以一整年每股盈利(第四季度预测)大约有15sen-16sen 来计算本益比,也只是3-4左右,算是偏低的了。
Suria 是一间在沙巴拥有码头经营权的公司,去年盛传新加坡Temasak入股,一度大涨至RM3.82 (12/10/07),但我查了2007年报表,都没有Temasak 的名字(30大股东)。公司的盈利和其他两间比就逊色许多,毛利只有Intergrex 的一半,盈利更是Intergrex 的30% 而已。不过负债的情况还好,不至于有太多的债务,也还算是健康的公司。以一整年大约有16-17 sen 的每股盈利来计算,现今的本益比是大约6 倍左右。
Biport 经营的码头是在东马砂劳越州民都鲁。 公司的财务状况也算健康,最突出的是公司的收账期只有25天,是其他两间望尘莫及的,现金是短期负债的2.4倍,可见也是一间现金充裕的公司(现金有4.9亿)。以一整年大约有36-37 sen 的每股盈利来计算,现今的本益比是大约14-15 倍左右。公司的股价一度达RM7.20(4/10/07),现阶段在RM6.5-RM5.3范围波动.
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