KLCCP产业(5098)

KLCCP产业股第四季度报告出炉，业绩标青，销售和盈利都比去年好，业绩如下表：

	KLCCP
	31 Mar 2008(4th Q)	31 Mar 2009 (4th Q)
Turnover(‘000)	843,039	861,221
Net Profit	713,258	836,783
Net Profit %	84.60%	97.16%
Quick ratio	0.89	1.53
Current ratio	0.99	1.72
Gearing	0.46	0.42
EPS (每股盈利)	47.30	57.34
今年股价最高	2.80
今年股价最低	3.30
09年整年股息	10.50sen

销售和盈利

销售额同比去年稍微增加2千万至8亿6千万。其销售来源主要来自产业的租金，停车场的收入和酒店业收入为主。可以算是一间产业信托公司，但不以信托方式经营。由于今年某个产业的租金上涨带动整体的收入。

盈利率08年和09年都是高利率，这主要是受公司对其资产重估受造成的，08年资产重估增加4亿2700万，09年资产重估达5亿800万，如果扣除了这重估，08年的实际盈利为2亿8千万，09年为3亿2千8百万。实际利率为08年34%，09年为38%，显示公司09年的盈利有4%的成长。在金融海啸的影响下还能够保持成长的产业信托公司不多。我认为今年可能还会有个小幅的成长，毕竟公司的产业租户大多是政府机构或以零售广场为主，来源相当的稳定。也因为如此公司的现金流表现良好，08年现金净流入2千9百万，09年现金净流入也有7千7百万。

财务

公司09年的财务也表现良好，连续2年净现金的流入，改善了公司财务状况，现在手上的现金有5亿8千万，短期的债务只有3亿8千万，也就是说公司短期内没有现金短缺的问题。虽然长期债务达27亿，整体债务占股东基金的42%，不算高。可能公司考虑到债务的问题，所以股息发放不高，每年大约在10sen-11sen之间

本益比和周息率

如果股息在10sen左右，以股价RM3.20来算，周息率在3.1%。

本益比的计算如没有包括资产重估，09年会计年度每股盈利是35.15sen，那么本益比为9.10倍左右。相信2010年会计年度也大约会有35sen-37sen的每股盈利，所以本益比也是处在9倍-10倍之间。

美股

美股昨夜下跌184点，是因为4月份消费下跌0.4%是连续2个月份下跌，美股又好像开始对坏消息起反应了。上个星期公布了8.9% 新高的失业率股市还是会往上升，奇怪的是这一回公布4月份消费下跌0.4%就起不良反应，失业率增加就可以预期消费一定是要下跌的，难道说是“Sell in May and walk away”效应开始了？