“Sell in May and walk away” ??

“Sell in May and walk away”, 这一句股市的常用句，在今年到底是否是如此？

马股没有独立性格，走势还要看美股和区域的股市。这轮上升凌厉短短2个月内美股升32%，港股升56%和马股23%，究竟是否会继续上涨？

很多人都说股市走在经济环境6个月前，所以很多人都相信09年第4季度经济应该会好转，股市现在上升是很合理的。尽管看好，但有些数字是不能忽视所带来的负面影响。

全球的经济以美国为首，有两方面的数据还是必须要注意的，就业情况和银行业的情况，虽然在几天前我有写到关于这两方面的数据，但昨日王冠一教授在NOW财经频道有提出更深入的数据，我觉得有必要让大家参考。

这几天美国方面所公布的“好消息”，有好多数据只是没预期的差就当着好消息看。比如在上个星期公布的新申领救济金在前个星期比预期的少，就当着好消息来炒。实际就业情况如下：

1. 美国从2007年经济下滑开始，至今职位的流失就已经超过6多百万，虽然奥巴马上台不久宣布一些刺激经济的计划希望可以创造3百万份职业，但预测到09年尾还会再减少大约200-300万份工作，所以这300万份的新增职位还是不法解决大量失业的问题。

2. 2月份在修订后，比之前公布的还要在增加流失6.65万份工作。

3. 3月单月就流失了69.9万份职业。

4. 4月份再流失53.9万份职业。

5. 虽然4月份流失较3月份少，可是有14万的新工作职位是由于政府作人口普查所创造出来的临时工。如果没有这些临时工，4月份总共要流失70万份职业。

6. 3月份的失业率达8.9%，很有可能到今年年尾失业率会出现双位数。

美国19间银行虽然已经过了压力测试，银行还是需要集资746亿，如果不是经过磋商，要集资的数目是超过1千亿的。银行可能暂时无事，但联储局指在未来2年内美国这19间银行有可能还是要对信用卡和房贷坏账作出6000亿的拨备。只要房价不止跌，失业率不断上升，银行的问题还是无法摆脱的。只要银行不能改正过来，放贷的能力就差，经济要好转就不容乐观。

以上的因素对长期股市的影响是不可忽视的。短期影响如借贷的成本往上升了，美国10年国债利息升上3.3%，而30年国债升上4.3%，比起前几个月已经上升了100个基点。油价也静悄悄的升上58美元每桶，小心，这很可能是通胀的迹象，通胀的到来对股市的影响也是不小的。也许股市会在不久的将来出现力度很强的调整，但股市在调整后很有可能会在往上升。

是否”Sell in May”? 巴菲特强调的是价值投资，股市上落我们无法预知，最终要投资还是要看公司的基本面，好公司，短期可能会输，但长期赢面大。