砂劳越电力（Sarawak 2356）

今天和明天连续两天，我会对两间独立发电站的最新财报作出比较。首先是砂劳越电力（Sarawak 2356）的09年第一季度财报：

	Sarawak
	31 Dec 2008(整年)	31 Mar 2009 (1st Q)
Turnover(‘000)	1,338,881	314,885
Net Profit	279,407	52,267
Net Profit %	20.87%	16.60%
Quick ratio	0.97	0.81
Current ratio	1.80	1.44
Gearing	1.26	1.28
EPS (每股盈利)	18.28	3.43
股息	5.5sen
今年股价最高	2.35
今年股价最低	1.58

营业额和盈利

09年第一季度的用电量有所下降，比较上个季度比少了12%，和去年同期比少了1.6%，第一季度的营业额除了是需求的下滑，也受季节性的影响。

公司的盈利比较上个季度是增加了近850万，但和去年同季度比反而少了1千4百万，这主要是公司的新运作煤炭火力发电厂所带来的高成本影响。

公司的未来展望取决于低煤炭成本，和新铝生产工厂对电的需求，这需求会开始反映在09年第二季度的财报里，希望会增加公司的盈利状况。

财务

公司09年第一季度和上个季度比较，现金微跌2千2百万，而债务却增加1亿3千万，quick ratio 从0.97下跌至0.81, 流动资产和流动债务比率从1.80下降至1.44。不过整体的财务还是在健康的状态。

希望在新的煤炭火力发电厂运作一段时间，再加上新铝生产工厂对电的需求有所增加后，公司的财务状况下一季度会比现在好，现金流呈现正面的流入。

每股盈利，本益比和股息

这一季度的每股盈利有3.43sen, 预测今年整年的盈利大约会有15sen。以现今股价RM2.15，本益比在14.33倍。

08年会计年度的股息只有5.5sen, 09年预测股息也大慨在6sen左右，那么周息率为2.79%。