学习投资第1.篇：股东基金回酬率（Return of Equity）

今天这篇还是和盈利有关的。

投资者如何从盈利来断定公司的盈利状况是强是弱？现有个公式来计算，我们称这公式为股东基金回酬率（Return of Equity），计算股东基金回酬的目的是让投资者知道，公司所投资的数额能够产生多少的盈利，换句话说就是要知道公司的盈利能力有多强。股东基金回酬是越高越好。如果公司能够在长时间都有高股东基金回酬，在若干年后盈利会出现倍增的状况，就好像复利率的成长。

计算方程式为 ：

盈利 / 股东基金 （Net income / Equity）。

注：股东基金包括，资本；盈利和各类储备盈利。

以Cepat为例：

	2010年（RM‘000）
税后盈利	25,868
股东基金	362,498
股东基金回酬	7.14%

这个例子说明，Cepat利用其资本和公司以往累极下来的盈利再做出投资，在2010年里得到的回报为7.14% 。

另一个例子：

振德Chintek：

	2010年（RM‘000）
税后盈利	46,880
股东基金	534,966
股东基金回酬	8.76%

两个例子说明，振德的股东基金回酬比Cepat高，也可以说明振德的管理层会创造更高的回酬。

实际例子：

在过去数年里，QL 和Padini的股东基金回酬都在20%以上，所以这两间公司的盈利会每3-5年后翻倍，当然其股价也可能在数年后翻倍成长。

股东基金回酬注意事项：

1. 股东基金回酬要越高越好，最好是长时间都有高回酬。

2. 股东基金回酬会好像复利率增长的态势。

3. 一间有着高股东基金回酬的公司，其管理层肯定会比一般公司强。

4. 一般投资者会把股东基金回酬定在15%以上，但有时候不能只是看单一方法。

5. 股东基金回酬为股神巴菲特选股的条件之一，他通常把股东定位在20%以上，这是有其原因的，可以参考我早前的文章，里面有例子来说明

例子解读股东基金回酬 （Return of Equity）http://koonhoo.blogspot.com/2010/12/return-of-equity.html

6. 公司派发股息会减少股东基金的总数，那么在计算股东基金回酬上会比较高，可参考

http://koonhoo.blogspot.com/2010/12/roe.html （第一节）

7. 新公司会比旧公司更容易得出高的股东基金回酬率，因为其股东基金总数相对来说是比较小，但事实不一定， 可参考http://koonhoo.blogspot.com/2010/12/roe.html （第四节）

8. 股东基金回酬纯粹是看公司的盈利状况，并不把公司的财务状况考虑在内。

9. 可以利用股东基金回酬来和公司过往的纪录作比较，也可和同业作比较。