菲马（FIMAcorp 3107）

几天前有朋友告诉我菲马（FIMAcorp 3107）是一间不错的公司叫我注意，我当时以为是在产业版就没什么心情要注意，因为以现在的行情来看，产业股我会把它排在最尾。结果在昨天上网看了一下菲马的季度业绩和08年业绩报告之后，我认为这公司还不错，值得和大家分享。

菲马的业务有3大类，主要为1）替国家印制保密性的文件和钞票的，2）油棕产业，3）房地产。对公司有最大贡献的印刷业，最少贡献的是房地产。不知为何还在产业版？

以下的表是菲马第三和第四季度的业绩表：

	FIMAcorp
	3rd Quarter	4th Quarter
	30 Dec 2008	31 Mar 2009
最新季度销售额	54,801	51,070
最新季度毛利	14,026	31,418
最新季度毛利率	25.59%	61.52%
最新季度盈利	9,827	25,288
最新季度盈利率	17.93%	49.52%
Quick Ratio	0.19	0.29
Current Ratio	1.28	1.41
Gearing	0.52	0.41
最新季度每股盈利	11.32	32.19
08-09整年每股盈利	70.70sen
本益比	3.94倍
今年股价最高	2.82
今年股价最低	1.81

销售额和盈利

公司的销售大多来自印刷业，占整体销售额的70%，油棕占28%，房地产占2%。第四季度比第三季度要少些销售额，少了近380万，但是毛利却大起，从第三季度的1千4百万上升至3千1百万，增加了1千7百万，把整个毛利率一下子提升至61%，这主要是受油棕业的带动影响，今年年初首三个月的油棕价钱比去年年尾的价钱有大幅度的提升，而今年4月-6月的油棕价都超过RM2200每吨，所以再接下来的业绩很有可能会比3月份的业绩好。

由于是替政府印制机密文件和钞票，这行业算是少有，也可以说是垄断的行业，赚幅和盈利都是相对的稳定，这也是公司最值钱的产业。

财务

财务上公司还算健康，负债率在第四季度有所下降，股东基金和整体负债的比率是0.41，所以负债率不算高。公司的负债都是短期负债，没有长期负债，这表示公司的债务控制的谨慎，财务管理表现佳。

每股盈利和本益比

每股盈利由于在第四季度油棕业表现突出，该季度的每股盈利达32.19sen，大大提升整年每股盈利至70.7sen。公司过去3年的每股盈利在34sen-40sen之间，09年是公司首度突破40sen，在如此的高盈利之下，本益比只有3.5-4之间。

其他

菲马的股价波动幅度不大，在年初还低于RM2，只是在5月份因为第四季度报告成绩突出，才从RM2 – RM2.20范围推高至RM2.70以上。现在的价位已经是08年行情大好时的高价位了。如果4月-6月的成绩受油棕高价影响，成绩再创新高的话，很有可能会突破RM3。