华安（Sino - Huaan 2739）

华安（Sino-Huaan 2739）第一间在马来西亚上市的中国股，公司是以提炼焦煤为主，公司的生产基地在山东省，在2007年借安达（Antah）上市的地位挂牌马股。

这只股在今年可说是很多股友的心头好，今年股价波动利害，如果从最低算起，股价至今已经上涨了3.25倍。根据一些股票行的分析，说该股值得买进，定价在60sen，是不是值得买就要看以下华安09年第二季度的成绩了：

	Huaan
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	301,760
最新季度毛利（亏损）	(4,751)
最新季度毛利率	-1.57%
最新季度盈利（亏损）	(13,279)
最新季度盈利率	-4.4%
Quick Ratio	0.20
Current Ratio	1.99
Gearing	0.17
最新季度每股亏损 (sen)	-1.18
每股净资产（sen）	66
今年股价最高	0.59
今年股价最低	0.175

销售额

公司的销售额受到煤炭的价格下跌影响，09年第二季度的销售额比去年同期少31%，也比上个季度少3%。今年第二季度的销售额是3亿176万。

照理由第二季度的销售状况应该会比第一季度好，因为受到中国政府大力推动经济，很多商品价格都比第一季度好，可是华安不因此而得益，其销售额比第一季度还差些。

焦煤主要是提供给钢铁生产钢，我最近在网上看到一篇关于中国钢铁生产过剩的消息，现在已经达1亿吨，接下来如果中国经济是W型的反弹，经济活动将比上半年慢，华安的焦煤销售很有可能因此走缓，那么华安的下半年表现就要令人担忧了。

盈利

公司已经连续3个季度都出现毛利亏损，这表明公司每卖出1块钱的煤就要亏损几分，这还不包括其他诸如行政费和管理费。虽然公司的毛利亏损在这个季度已经减少至1%，但下半年经济状况不明朗，是否会在下个季度转亏为盈就很难说了。

毛利已经亏损了，当然就没盈利可言，今年首两个季度就一共亏损了3千691万。如果要靠下半年的盈利来完全抵消上半年的亏损，公司不只要冀望中国政府的经济刺激政策，公司的管理层还要作出极大的努力才行。

财务

公司一路来都没向银行贷款，所以减少了资金成本支出（利息）。公司的债务都是短期债务，整体债务有1亿2300万，现今手上的现金共有2千491万，整体短期资产和短期债务比率是2：1， 还算健康。

看过去3个季度的财务状况，公司的现金在陆续的减少，短期资产和短期债务比率也在逐渐减少，如果公司没法在下半年转亏为盈，其财务状况就会很不妙。

其他

在上几个星期有报纸谈到新加坡上市的中国公司，有很多都表现不佳，而且还陷入财务困境，虽然华安还不致以如此，但是否去冒险买亏损公司的股票，见仁见智，我就不会去买。