大城市（BRDB 1473）

大城市（BRDB 1473）09年的第二季度成绩出炉，一间相当稳健的地产公司，有好几个大型计划在马来西亚，同时也有发展计划在巴基斯坦，只要巴基斯坦局势稳定，公司在巴基斯坦计划还有利可图。挂牌公司美固木合板（MIECO）是其子公司，已经连续几个季度表现不佳，拖累了大城市整体表现。

大城市09年第二季度业绩分析如下：

	BRDB
	2nd Quarter
	30 Jun 2009
最新季度销售额	231,188
最新季度盈利	43,138
最新季度盈利率	18.66%
Quick Ratio	0.22
Current Ratio	2.09
Gearing	0.54
最新季度每股盈利 (sen)	8.50
预测整年每股盈利 (sen)	18
本益比	9-10倍
08年股息 (sen)	3
今年股价最高	1.73
今年股价最低	0.935

销售额

公司这季度销售额比上季度好也比去年同期好，其地产部门的销售额表现特出，比去年增加了75%的销售额，这是因为在吉隆坡市推出的发展计划得到热烈反应。反观其子公司美固木合板（MIECO）的销售额却比去年下降了55%。大城市这季度整体销售额达2亿3118万，比去年同期2亿800万，销售额增长了11.4%。

盈利

公司这季度盈利有4千313万，比去年同期1千329万大大增加了2千984万或增长224%， 09年两个季度的盈利共有5千50万，自然也比去年好。不过这等销售额和盈利是否能够保持至下半年就有待观察。

子公司美固木合板（MIECO）是公司最大的负累，今年两个季度共亏损了1千990万，不然公司盈利会更特出。这子公司如此差劲，不知大城市董事局会否把它切除，如果一旦切除，大城市表现肯定会更上一层楼，那么不难会成为投资者另一个重点关注的股。

财务

现金和债务比率是些微偏低，比率是0.22，但还算可以接受范围。其短期资产是短期债务的2倍，短期资产也足够偿还整体9亿的债务，可以说公司的财务状况还是不错，相当健康。

每股盈利和本益比

公司在09年第二季度地产部门的带动下，在这季度有8.5sen的每股盈利，两个季度共有12.1sen，如果下半年地产表现平稳，而子公司在减少亏损的情况下，公司应该不难突破20sen每股盈利，但在较保守的预测下，09年每股盈利可达18sen，那么本益比在9-10倍。

周息率

08年只派出一次股息3sen，今年大约也是会如此，如果预测股息为3sen，那么周息率为1.76%，不是很高。

其他

我看了08年的年度报告，发现其30大股东有好大部分是基金或信托公司，照逻辑上看有一定份量的公司才能得到基金或信托公司的青睐，看来大城市是有这个份量。