Bostead要卖价值RM6亿资产, 不是好事！

上个星期六在东方日报读到关于Bostead要卖价值RM6亿资产，然后所筹得的钱来赎回债卷，这样公司就可以每年节省1,700万的利息。我对于这消息可以说早有预知，不是我有什么第6感或哗众取宠故意那么说，如果有分析过Bostead公司的财务就会知道公司一定会卖资产来还债，这也是公司唯一可以继续经营下去的路。

请看以下的表

Bostead 31/12/08 (第四季度)
Quick ratio	0.14
Current ratio	0.45
Gearing	1.63

在08年尾，公司手上的现金只有6亿7千万，短期债务有46亿。把所有的短期流动资产（20亿）加起来都不够还公司短期债务的一半，你说不卖资产如何度日？

分析员对公司这计划唱好，因为公司是那么说的“脱售保险业务，印尼表现逊色的种植地库及大马产业地库，脱售这些资产可以让集团能够专注在那些可以带来高回酬的资产”。说的那么好当然是唱好啰！

但不要忘记有几个因素可能会阻碍这事的发展：

1. 这RM6亿是如何定价？

2. 是否高估或低估？

3. 现在如此差的经济环境是否还可以卖到这价位？

4. 如果卖低价，那么公司有可能就要对这些资产作出减值，那么接下来的业绩可想而知。

5. 如果卖了这些资产还不够，公司还要继续卖资产，那么对公司整个形象是极大的负面。

这就是为什么我一直在我这个博客强调把注意力集中在有净现金的公司，因为现在我国经济所面对的不再是单纯的短暂衰退，如果这个衰退长达2年，有多少公司会受影响，现金不足的公司可能被债主随时叫完蛋，而在马股市有许多好像如Bostead般的负债率，而没有Bostead那么多资产可卖。